Pasar saham gelisah dengan fluktuasi nilai tukar

[iklan_1]

Sementara nilai tukar USD mencatat terobosan luar biasa pada minggu pertama April 2024, pasar saham Vietnam mengalami penurunan yang cukup panjang.

Waspadai panasnya nilai tukar

Nilai tukar VND/USD di bank-bank mengawali minggu pertama kuartal kedua tahun 2024 dengan tonggak penting: melampaui ambang batas psikologis 25.000 VND/USD dan mencapai rekor tertinggi baru. Nilai tukar VND/USD naik 0,6% sepanjang minggu, tetapi jika melihat kembali 3 bulan terakhir, nilai tukar VND/USD telah meningkat lebih dari 2,9%, setara dengan peningkatan tahun sebelumnya.

Pada minggu pertama kuartal kedua, pasar saham juga mengalami kegagalan dalam upaya "membeli harga terendah" pada sesi Jumat (5 April). Upaya untuk membalikkan tren tersebut dipadamkan oleh tekanan jual yang kuat, terutama pada sesi pencocokan pesanan reguler untuk menentukan harga penutupan (ATC). Sinyal di atas, menurut Bapak Dinh Quang Hinh, Kepala Departemen Makroekonomi dan Strategi Pasar, Divisi Analisis, Perusahaan Saham Gabungan VNDirect Securities, merupakan peringatan bagi para investor.

Pekan koreksi Indeks VN terjadi seiring meningkatnya kekhawatiran terhadap risiko nilai tukar. Sebelumnya, melalui operasi pasar terbuka (OPT), khususnya penerbitan Surat Berharga Negara (SBN), Bank Negara (SBV) mencatat total penarikan bersih lebih dari VND170.000 miliar. Volume tersebut hampir setengah dari total nilai SBN yang diterbitkan antara 21 September hingga 8 November 2023 (VND360.345 miliar). Namun, regulasi SBN jangka pendek untuk mengurangi ekses likuiditas belum menunjukkan dampak positif terhadap nilai tukar seperti pada kuartal ketiga 2023.

Dengan kebijakan yang sama seperti sebelumnya, nilai tukar VND/USD di bank belum menunjukkan tanda-tanda mereda. Pergerakan nilai tukar dan penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) pada kuartal ketiga 2023 berdampak negatif terhadap sentimen investor karena kekhawatiran akan kemungkinan pembalikan kebijakan moneter (namun kenyataannya tidak terjadi). Kekhawatiran akan "terulangnya kembali kisah lama" dan lonjakan nilai tukar telah berdampak signifikan terhadap sentimen investor di pasar saham dan tidak menutup kemungkinan memicu momentum jual pekan lalu.

"Indeks VN sedang dalam tren penurunan jangka pendek dan mungkin akan menyesuaikan diri dengan zona support 1.230 poin (+/-10 poin). Namun, investor sebaiknya tidak terburu-buru mencapai titik terendah mengingat gejolak nilai tukar yang belum menunjukkan tanda-tanda mereda dan fluktuasi pasar yang tinggi," saran Bapak Hinh.

DXY yang tidak diketahui dan waktu Fed menurunkan suku bunga

Melihat kembali perkembangan pada minggu pertama April 2024, tidak hanya Vietnam, nilai tukar antara mata uang banyak negara Asia Tenggara lainnya dan USD meningkat dari 0,5 menjadi 0,7%, biasanya kip Laos (+0,67%), kyat Myanmar (+0,61%), peso Filipina (+0,58%), baht Thailand (+0,49%)...

Kenaikan nilai tukar lebih dari 3% akan berdampak pada perekonomian

Jika nilai tukar VND/USD dapat relatif stabil, meningkat kurang dari 2%, dampaknya tidak akan terlalu besar, dan pada saat yang sama tetap mendukung ekspor, terutama dalam konteks banyak mata uang yang terdepresiasi tajam. Jika nilai tukar meningkat lebih dari 3%, dampaknya terhadap perekonomian akan terasa, terutama karena perusahaan ekspor-impor dirugikan oleh selisih nilai tukar. Lebih lanjut, fluktuasi nilai tukar yang kuat juga langsung memengaruhi arus modal asing yang diperdagangkan di pasar saham Vietnam, yang berpotensi menyebabkan investor asing menarik modalnya.

Bapak Tran Hoang Son, Direktur Strategi Pasar, Perusahaan Saham Gabungan VPBank Securities

Indeks DXY (ukuran kekuatan USD relatif terhadap enam mata uang lainnya) berada di atas angka 104. Di saat yang sama, penguatan USD, seiring dengan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve AS (Fed), menjadi perhatian utama investor global.

Alat FedWatch CME Group - yang menampilkan prakiraan kenaikan atau penurunan suku bunga kebijakan di pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) - secara tak terduga mencatat perubahan signifikan setelah pernyataan dari anggota FOMC minggu lalu.

Ketua Fed Powell telah menekankan bahwa para pembuat kebijakan moneter akan menunggu hingga ada lebih banyak bukti bahwa inflasi benar-benar terkendali, terutama ketika ekonomi AS tumbuh pada kecepatan yang solid dan pasar kerja masih sangat kuat dengan jumlah pekerjaan yang diciptakan pada bulan Maret menjadi yang tertinggi dalam 10 bulan.

Peluang taruhan bahwa The Fed akan memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin pada pertemuan pertengahan Juni 2024 telah turun menjadi 46,2%, setelah berada dalam kondisi jenuh jual selama beberapa bulan terakhir. Sementara itu, probabilitas The Fed untuk mempertahankan suku bunga telah melonjak menjadi 51,8%, naik dari 39,6% seminggu yang lalu.

Minggu ini, investor berfokus pada pertemuan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), mencari sinyal yang lebih jelas tentang kemungkinan pemangkasan suku bunga ECB paling cepat pada bulan Juni. Tekanan inflasi yang melambat dan sikap dovish mendukung pandangan ini. Namun, perbedaan dalam manajemen kebijakan moneter di kedua bank sentral utama (jika ada) juga dapat menekan DXY.

Di tengah banyaknya ketidakpastian, tekanan di pasar internasional masih belum diketahui, Bank Negara memiliki alat lain untuk mengelola seperti mempertimbangkan untuk menambah jangka waktu tagihan kredit atau memeriksa perdagangan mata uang asing di bank.

Dalam pernyataan terbarunya pada konferensi pers rutin Pemerintah baru-baru ini, Bapak Dao Minh Tu, Deputi Gubernur Bank Negara Vietnam, menegaskan bahwa Bank Negara Vietnam memandang pengelolaan nilai tukar sebagai salah satu tugas yang paling penting dan terfokus. "Ke depannya, Bank Negara Vietnam akan terus beroperasi berdasarkan mekanisme yang sangat fleksibel, memastikan bahwa nilai tukar dapat berfluktuasi sesuai dengan tren umum dan memastikan tercapainya tujuan stabilitas, harmoni, dan keseimbangan mata uang asing untuk kebutuhan ekonomi yang wajar," tegas Deputi Gubernur.

[iklan_2]
Sumber