Pasar obligasi melonjak: TCB, ACB, Vingroup dan BIDV memimpin 'perlombaan' untuk mengumpulkan modal

Rekor penerbitan obligasi korporasi

Laporan Perusahaan Saham Gabungan MB Securities (MBS) tentang pasar obligasi yang baru-baru ini diterbitkan telah menguraikan gambaran multidimensi pasar obligasi Vietnam dalam 6 bulan pertama tahun 2025, dengan titik terang dan tantangan paralel.

Pasar obligasi korporasi menyaksikan gejolak yang belum pernah terjadi sebelumnya pada bulan Juni, dengan total nilai penerbitan mencapai VND123,7 triliun, melonjak 87% dari tahun ke tahun dan 79% dibandingkan bulan Mei.

Kelompok perbankan terus menjadi penggerak utama pasar, menyumbang 80% dari total nilai penerbitan sebesar VND98,5 triliun. Penerbit terbesar antara lain Asia Commercial Joint Stock Bank (ACB ) dengan VND24,8 triliun, Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) dengan VND16,5 triliun, dan Military Commercial Joint Stock Bank (MBBank) dengan VND14,7 triliun.

Foto ilustrasi.

Dalam 6 bulan pertama tahun 2025, total nilai obligasi korporasi yang diterbitkan mencapai VND265,8 triliun, naik 91,3% dibandingkan periode yang sama. Dari jumlah tersebut, kelompok perbankan menyumbang 75% dengan hampir VND198,5 triliun. Suku bunga rata-rata kelompok ini adalah 5,6% per tahun.

Berbeda dengan suku bunga perbankan yang tergolong wajar, kelompok properti, meski hanya mencakup 15% dari total nilai penerbitan (40,2 triliun VND), memiliki suku bunga rata-rata hingga 10,5%/tahun, yang mencerminkan tingkat risiko yang lebih tinggi.

Perusahaan-perusahaan mempromosikan pembelian kembali obligasi lebih awal

Selain aktivitas penerbitan yang ramai, pelaku usaha juga menggenjot pembelian obligasi sebelum jatuh tempo. Pada bulan Juni, nilai pembelian mencapai 63,6 triliun VND, dengan akumulasi nilai selama 6 bulan sebesar 125 triliun VND.

Namun, risiko solvabilitas masih menjadi perhatian. Bulan Juni mencatat 11 obligasi yang terlambat bayar dengan total nilai VND8,1 triliun. Dalam 6 bulan pertama tahun ini, total nilai obligasi yang terlambat bayar mencapai VND45 triliun, setara dengan sekitar 5% dari total utang obligasi korporasi yang beredar di seluruh pasar. Dari jumlah tersebut, kelompok properti menyumbang 65% dari nilai keterlambatan bayar.

Di pasar Obligasi Pemerintah , Kementerian Keuangan menerbitkan Obligasi Negara (Obligasi Negara) senilai VND201.390 miliar dalam 6 bulan, mencapai 40,3% dari target tahunan. Imbal hasil yang menguntungkan cenderung meningkat, dengan jangka waktu 10 tahun mencapai 3,2%/tahun.

Di pasar sekunder, transaksi aktif dengan nilai harian rata-rata VND16,7 triliun. Namun, perlu dicatat bahwa investor asing mencatat penjualan bersih hampir VND13,5 triliun pada bulan Juni, yang memberikan tekanan pada pasar.

Dalam hal perusahaan terkemuka, Techcombank (TCB) merupakan penerbit terbesar dalam 6 bulan pertama tahun ini dengan nilai VND 37.000 miliar, diikuti oleh Asia Commercial Bank (ACB) dengan nilai VND 29.150 miliar, Vingroup Corporation dengan nilai VND 18.000 miliar, dan Bank for Investment and Development of Vietnam ( BIDV ) dengan nilai VND 17.835 miliar.

Sementara itu, kelompok perusahaan dengan suku bunga penerbitan tertinggi di pasar adalah Vingroup dan VinFast, dengan suku bunga berkisar antara 12% hingga 12,5%. Suku bunga yang juga tinggi adalah Song Phuong Company, Saigon Xanh Company (12%), dan Tay Bac Company (11,5%).

Sinar bulan

Source: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/thi-truong-trai-phieu-bung-no-nhung-doanh-nghiep-nao-dan-dau-cuoc-dua-huy-dong-von/20250728104554915