Karena Dong tidak terlalu terdepresiasi terhadap USD, "orang-orang besar" mana yang akan lebih sedikit mengalami sakit kepala akibat kerugian nilai tukar?

Nilai tukar melemah, bisnis dengan utang besar dalam USD tak perlu khawatir lagi - Foto: QUANG DINH

Nilai tukar mendingin

Tekanan terhadap nilai tukar Vietnam mereda secara signifikan pada bulan Agustus berkat pelemahan dolar AS yang signifikan. Indeks USD (DXY) kini berada di atas 100,7 poin—level terendah dalam lebih dari setahun.

Dalam pertemuan terakhir, Ketua The Fed dengan yakin menyatakan kemenangan AS dalam perang melawan inflasi dan yakin sudah waktunya untuk menyesuaikan kebijakan. Saat ini, pasar cenderung memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga dolar AS pada bulan September.

Menurut pembaruan per 31 Agustus, harga beli USD di bank telah turun menjadi 24.660 VND, yang berarti hanya naik 2,3% dibandingkan awal tahun ini dan turun lebih dari 2,5% sejak puncaknya.

Nilai tukar di pasar bebas juga turun tajam menjadi 25.240 VND/USD, hanya naik 2% dibandingkan awal 2024.

Ibu Tran Thi Khanh Hien - Direktur Riset MB Securities (MBS), yakin bahwa tekanan nilai tukar akan mereda dan berfluktuasi antara 24.800 - 25.000 VND/USD pada kuartal keempat ini.

Selain manfaat pemangkasan suku bunga The Fed, Ibu Hien juga menyoroti faktor-faktor domestik yang mendukung nilai tukar. Misalnya, surplus perdagangan yang positif, arus modal FDI, dan pemulihan pariwisata yang kuat.

"Stabilitas lingkungan makro kemungkinan akan tetap terjaga dan semakin membaik, yang akan menjadi dasar stabilisasi nilai tukar pada tahun 2024," prediksi Ibu Hien.

	Keuntungan/kerugian nilai tukar
VIC	-4068
NVL	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GAS	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
Tawanan Perang	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
Kelompok Kerja (MWG)	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Dampak nilai tukar terhadap laba bisnis dalam 6 bulan pertama tahun 2024 - Data: BSC

Ketika nilai tukar melemah, tekanan terhadap bisnis yang menggunakan pinjaman USD akan berkurang. Menurut analis BSC Securities, laba sebelum pajak bisnis dalam 6 bulan pertama tahun ini sangat terpengaruh oleh nilai tukar.

Statistik BSC juga menunjukkan bahwa banyak bisnis besar dengan pinjaman USD telah mencatat kerugian nilai tukar yang "besar" pada paruh pertama tahun 2024. Ketika nilai tukar menurun, hal yang paling jelas adalah tekanan kerugian nilai tukar bagi bisnis-bisnis ini akan berkurang.

Misalnya, per 30 Juni 2024, Novaland (NVL) memiliki nilai pinjaman USD setara dengan VND 17.927 miliar, dengan kerugian nilai tukar dalam 6 bulan pertama tahun ini hingga VND 834 miliar.

Atau Vietnam Airlines meminjam USD senilai 6.117 miliar VND, yang menyebabkan kerugian nilai tukar hingga 1.224 miliar VND. Selain itu, beberapa perusahaan listrik atau baja seperti POW, Gex, HPG... semuanya mencatat kerugian nilai tukar ratusan miliar VND.

Mengapa masih perlu "berhati-hati"?

Meskipun nilai tukar VND/USD secara bertahap mendingin sejak akhir Juli, banyak pakar masih berhati-hati saat memperkirakan indeks makro ini di waktu mendatang.

Menurut analis dari Fiinratings, tekanan pada nilai tukar mungkin kembali terjadi dalam waktu mendatang karena pengaruh faktor domestik dan asing.

Di antaranya, faktor internasional meliputi prospek ekonomi AS, kebutuhan untuk menimbun USD dalam menghadapi risiko geopolitik di seluruh dunia...

Di dalam negeri, permintaan USD juga sering meningkat lebih kuat di akhir tahun karena kebutuhan untuk mengimpor bahan baku untuk pesanan ekspor akhir tahun.

Namun, Fiinratings tetap yakin bahwa biaya produksi dan biaya modal asing akan menurun. Perusahaan yang bergantung pada sumber mata uang asing seperti impor dan ekspor akan mendapatkan manfaat langsung dari penurunan biaya input.

Mengenai nilai tukar, Ibu Nguyen Thi Phuong Lam, direktur analisis di Dragon Viet Securities (VDSC), juga memperhatikan adanya tekanan pada penawaran dan permintaan mata uang asing.

Dengan demikian, permintaan USD sering meningkat pada akhir kuartal ketiga dan awal kuartal keempat karena kebutuhan impor mesin dan bahan baku untuk melayani pesanan ekspor akhir tahun.

Berdasarkan prospek USD yang mempertahankan kekuatan relatif dan tekanan pada permintaan mata uang asing yang kembali, para ahli VDSC percaya bahwa jalan menuju stabilitas nilai tukar mungkin masih memiliki jalan yang "bergelombang" di depan.

Oleh karena itu, pakar perusahaan sekuritas ini memberikan dua skenario nilai tukar. Skenario dasar untuk nilai tukar USD/VND di pasar antarbank adalah naik menjadi 25.500 VND/USD dan turun kembali menjadi 25.300 VND/USD pada akhir tahun.

Skenario yang lebih optimis terjadi jika kedua tekanan di atas terkendali, maka nilai tukar bisa turun menjadi 25.000 VND/USD pada akhir tahun.

Sumber: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lo-ti-gia-20240902191311046.htm