Kota Ho Chi Minh ingin memiliki pembiayaan mandiri untuk jalur metro 2

Proyek kereta api super perkotaan sedang diajukan ke Politbiro dan bersama dengan Resolusi 98 serta mekanisme khusus lainnya, Kota Ho Chi Minh berharap dapat menciptakan terobosan dalam sistem metro.

Jalur Metro 2 beroperasi di bawah tanah di bawah Jalan Cach Mang Thang 8 dan Truong Chinh. Saat ini, lahan tersebut pada dasarnya telah diserahkan, dan rumah-rumah telah dibangun kembali di dalamnya - Foto: CHAU TUAN

Untuk memulai, Kota Ho Chi Minh berencana menggunakan modal anggaran alih-alih modal ODA untuk membangun jalur metro 2 Ben Thanh-Tham Luong.

Ini akan menjadi titik balik yang besar bagi proyek tersebut, yang telah disetujui untuk investasi 14 tahun lalu, dan dapat menjadi dasar untuk membangun jalur metro lainnya dengan sumber daya dalam negeri.

Mengapa mempertimbangkan menggunakan anggaran?

Jalur Metro 2 telah disetujui untuk investasi pada tahun 2010. Dalam penyesuaian terakhir pada tahun 2023, proyek ini diperkirakan akan selesai pada tahun 2030 dan masih dalam masa garansi hingga tahun 2032. Panjang keseluruhan jalur sekitar 11 km dengan total investasi sekitar 47.890 miliar VND.

Di antaranya, modal ODA dan pinjaman preferensial dari donor termasuk Bank Pembangunan Asia (ADB), Bank Rekonstruksi Jerman (KfW), Bank Investasi Eropa (EIB) lebih dari 37.486 miliar VND, dan modal pendamping dari anggaran lebih dari 10.403 miliar VND.

Proyek ini telah menandatangani 5 pinjaman, tetapi 3 pinjaman dari ADB dan EIB telah berakhir, sementara 2 pinjaman dari KfW perlu diperpanjang untuk melanjutkan pelaksanaan. Metro Jalur 2 memiliki total 7 paket konstruksi utama, tetapi sejauh ini hanya paket CP1 - pembangunan gedung perkantoran di depo Tham Luong - yang telah beroperasi sejak 2017.

Agar 6 paket utama yang tersisa dapat segera dimulai, mobilisasi konsultan baru sangatlah penting karena kontrak dengan konsultan lama, konsorsium Metro Team Line 2 (konsultan IC), telah berakhir. Dewan Manajemen Proyek Kereta Api Perkotaan Kota Ho Chi Minh (investor) telah mengajukan penawaran untuk mencari konsultan pengendalian proyek dan supervisi konstruksi (konsultan CS2B).

Pada pertemuan dengan investor di awal tahun 2024, sponsor menekankan bahwa hal pertama dan terpenting adalah memastikan konsultan CS2B dimobilisasi sesegera mungkin. Para konsultan akan bertanggung jawab untuk meninjau desain pondasi, memperbarui estimasi paket penawaran, dan total investasi. Dari sana, kita dapat melihat gambaran keseluruhan keuangan dan kemajuan proyek.

Berdasarkan rencana sebelumnya, investor diharapkan akan memberikan kontrak konsultasi CS2B pada Agustus 2024. Namun, paket tersebut baru mencapai tahap seleksi awal. Perlu diketahui, paket CS2B masih belum memiliki sumber pendanaan karena KfW telah memutuskan untuk tidak berpartisipasi dalam proses selanjutnya dari paket ini.

Oleh karena itu, ketika mengonversi sumber modal untuk jalur metro 2, ada dua opsi yang dapat dipertimbangkan untuk paket lelang ini. Pertama, melanjutkan proses lelang, meskipun proses implementasinya diprediksi akan sangat sulit dan terjerat regulasi. Opsi optimal adalah membatalkan lelang untuk paket CS2B dan sekaligus mengatur anggaran modal untuk lelang ulang.

Lantai dasar di Jalan Cach Mang Thang Tam, Distrik 3, Kota Ho Chi Minh sedang dalam pembangunan infrastruktur jalur metro 2 - Foto: VAN TRUNG

Penerbitan obligasi dapat dilakukan

Berdasarkan situasi permodalan untuk jalur metro 2 seperti yang dijelaskan di atas, selama proses pemberian opini atas pelaksanaan proyek, departemen dan cabang menilai bahwa penggunaan modal anggaran alih-alih modal ODA untuk melaksanakan proyek metro sepenuhnya layak. Baru-baru ini, Perusahaan Investasi Keuangan Negara Kota Ho Chi Minh (HFIC) telah menerbitkan laporan komprehensif tentang metode mobilisasi modal untuk menggantikan modal ODA.

Saat ini terdapat dua metode penerbitan obligasi pemerintah daerah: lelang dan penjaminan emisi. Penerbitan obligasi pemerintah daerah sebelumnya di kota ini sebagian besar dilakukan melalui penjaminan emisi karena volume penerbitan tahunannya tidak besar (VND2.000-3.000 miliar/tahun). Sementara itu, untuk melaksanakan proyek MRT jalur 2, diperkirakan akan diterbitkan obligasi pemerintah daerah sekitar VND30.669 miliar pada periode 2026-2030. Dalam hal penerbitan obligasi dalam jumlah besar, metode penjaminan emisi sulit diterapkan, sehingga penerbitan lelang akan lebih tepat.

Menurut HFIC, keberhasilan penerbitan obligasi pemerintah daerah akan bergantung pada situasi pasar dan permintaan investor pada saat penerbitan. Selain itu, konteks pasar obligasi melibatkan banyak penerbit dalam penggalangan modal.

Dengan kisaran suku bunga yang menarik dan kredibilitas obligasi pemerintah daerah yang diterbitkan kota, obligasi metro 2 diperkirakan masih mampu menarik minat investor.

Obligasi harus menarik

Namun, jika permintaan volume penerbitan obligasi tahunan Kota Ho Chi Minh lebih tinggi (termasuk volume untuk proyek lain yang diharapkan mencapai 10.000 - 20.000 miliar VND/tahun), keberhasilan penerbitan pada periode 2026 - 2030 serta periode setelah 2030 akan bergantung pada banyak faktor.

Khususnya, situasi pasar, daya tarik suku bunga, likuiditas obligasi pemerintah daerah di pasar sekunder... Pada saat yang sama, perlu juga mematuhi peraturan seperti total saldo pinjaman yang belum dibayar tidak melebihi 120% dari pendapatan anggaran kota sesuai dengan desentralisasi dan nilai yang dimobilisasi tidak melebihi tingkat defisit anggaran yang diputuskan oleh Majelis Nasional setiap tahun.

Berdasarkan kemampuan yang diharapkan untuk menyeimbangkan anggaran kota, mobilisasi modal dalam bentuk penerbitan obligasi pemerintah daerah diperlukan untuk memenuhi kebutuhan pencairan modal untuk jalur metro 2. Pada tahun penerbitan yang diharapkan, HFIC akan berkoordinasi dengan Departemen Keuangan untuk memberikan saran kepada Komite Rakyat Kota dalam menentukan secara spesifik metode penerbitan obligasi (penawaran atau penjaminan emisi) dan konten terkait berdasarkan penilaian konteks pasar obligasi dan survei permintaan investor.

Untuk periode 2031-2035, dengan perkiraan sisa dana sekitar 12.600 miliar VND untuk proyek metro jalur 2, Kota Ho Chi Minh perlu meninjau kemampuan untuk menyeimbangkan sumber pendapatan dari pembangunan perkotaan berdasarkan model TOD dan sumber lainnya. Jika diperlukan penambahan modal pinjaman, Kota Ho Chi Minh akan terus meneliti dan mengusulkan metode mobilisasi yang tepat berdasarkan kapasitas pembayaran utang dan situasi pasar.

Untuk meningkatkan kelayakan rencana mobilisasi modal, HFIC mengusulkan mekanisme untuk meningkatkan daya tarik dan likuiditas obligasi pemerintah daerah, seperti meningkatkan nilai obligasi dalam transaksi portofolio efek, atau diizinkan untuk menerapkan margin suku bunga yang lebih menarik...

Kawasan permukiman terakhir telah dibersihkan di Jalan Cach Mang Thang Tam, Distrik 3, Kota Ho Chi Minh - Foto: VAN TRUNG

Dr. Tran Quang Thang (Direktur Institut Ekonomi dan Manajemen Kota Ho Chi Minh):

Perlu tapi juga berisiko

Sistem metro sangat penting bagi wilayah perkotaan seperti Kota Ho Chi Minh. Oleh karena itu, penerbitan obligasi lokal diperlukan untuk melengkapi sumber modal yang ada yang belum mencukupi untuk memenuhi kebutuhan pembangunan infrastruktur transportasi umum secara umum, dan khususnya jalur metro 2.

Namun, Kota Ho Chi Minh perlu memperhatikan hal-hal seperti penerbitan obligasi lokal juga dapat menghadapi risiko keuangan, terutama ketika ekonomi sedang dalam resesi.

Selain itu, kebijakan keuangan pemerintah daerah juga memengaruhi efisiensi investasi, dan perubahan kebijakan, jika ada, dapat memengaruhi laba dan kemampuan pemulihan modal. Penilaian obligasi daerah seringkali tidak semudah obligasi lainnya, karena bergantung pada banyak faktor ekonomi dan politik setempat.

Secara khusus, untuk mempersiapkan modal guna mengembangkan sistem metro, unit-unit fokus pada percepatan pengembangan model TOD (Transit Oriented Development - model pengembangan perkotaan yang berorientasi pada pengembangan transportasi umum - PV) dan menganggapnya sebagai sebuah strategi.

Model TOD membantu mengoptimalkan nilai lahan di sekitar stasiun, menciptakan modal tambahan untuk investasi ulang dalam infrastruktur transportasi. Di saat yang sama, TOD meningkatkan kepadatan penduduk di dekat titik-titik lalu lintas utama, sehingga meningkatkan daya tarik sistem transportasi umum.

Profesor Madya, Dr. Nguyen Ba Hoang (mantan wakil rektor yang bertanggung jawab di Universitas Transportasi Kota Ho Chi Minh):

Perlu menarik partisipasi bisnis besar

Kebijakan penerbitan obligasi lokal di Kota Ho Chi Minh untuk membangun metro diperlukan, berjangka panjang, dan berkelanjutan.

Beberapa negara maju telah menerapkan kebijakan ini, unit yang berinvestasi, membangun, dan mengoperasikan metro dapat berupa perusahaan swasta (misalnya, Jepang memiliki Tokyu Corporation) dengan syarat negara memiliki arahan yang tepat dengan menciptakan insentif investasi seperti insentif pajak, dukungan keuangan (memberikan pinjaman preferensial atau jaminan kredit), menyediakan mekanisme khusus tentang tanah dan harga tanah.

Dengan cara ini, selain modal negara, pelaku bisnis dan masyarakat dapat berkolaborasi untuk mengembangkan sistem metro yang lebih efektif. Dengan kebijakan yang menarik, Kota Ho Chi Minh dapat dengan mudah menarik dan menerima dukungan dari pelaku bisnis. Karena ketika metro selesai dibangun, hal ini akan membawa manfaat ekonomi yang besar, mengubah wajah kota, dan melayani masyarakat.

Khususnya, Kota Ho Chi Minh harus memperhitungkan, meneliti, dan mengembangkan rencana serta kebijakan untuk menarik perhatian bisnis yang memiliki potensi ekonomi terlebih dahulu. Khususnya, seperti menerbitkan obligasi lokal dengan insentif untuk dana lahan di sepanjang rute, lahan yang ada, dan mempromosikan kemitraan publik-swasta (KPS) agar bisnis dapat berbagi risiko dan keuntungan saat berinvestasi dalam proyek.

Proyek percontohan dari mekanisme kebijakan proyek super metro

Baru-baru ini, Komite Partai Komite Rakyat Kota Ho Chi Minh telah menyetujui kebijakan penggunaan modal anggaran Kota Ho Chi Minh untuk melanjutkan pelaksanaan proyek metro jalur 2 dan menambahkan proyek untuk menghubungkan secara sinkron jalur metro 1 dan 2 di area stasiun Ben Thanh ke proyek metro jalur 2.

Departemen dan unit terkait akan memiliki laporan yang menilai dampak komprehensif dari masalah yang timbul (hukum, keuangan...); meneliti dan melengkapi mekanisme kontraktor umum EPC ke dalam proyek metro sesuai dengan Kesimpulan No. 49 Politbiro, dan pada saat yang sama menentukan bahwa jalur metro No. 2 harus menjadi proyek percontohan mekanisme kebijakan dari proyek...

Menurut seorang pakar, penggunaan anggaran untuk membangun Metro Jalur 2 akan membutuhkan lebih banyak waktu untuk menjalankan prosedurnya. Namun, opsi ini akan membantu kota mengambil inisiatif dalam keseluruhan proses implementasi, yang berpotensi mempersingkat waktu proyek. Selain memiliki lokasi yang bersih, Metro Jalur 2 juga memiliki keuntungan karena dapat menerapkan mekanisme khusus dalam proyek metro kota yang saat ini sedang diajukan kepada otoritas terkait untuk disetujui.

Ingin bangun metro 355km: obligasi, TOD jadi kunci

Relokasi infrastruktur teknis jalur metro 2 sedang dilakukan - Foto: CHAU TUAN

Berdasarkan arahan Komite Tetap Pemerintah, Komite Rakyat Kota Ho Chi Minh telah menyelesaikan proyek tersebut dengan target menyelesaikan 355 km jalur metro hanya dalam 10 tahun. Atas dasar itu, Kementerian Perhubungan telah menyelesaikan keseluruhan proyek metro di Hanoi dan Kota Ho Chi Minh untuk diajukan kepada otoritas yang berwenang guna mendapatkan persetujuan.

Meningkatkan panjang bawah tanah untuk mengurangi biaya lokasi

Dalam proyek ini, Kota Ho Chi Minh telah mempelajari peningkatan panjang terowongan bawah tanah dan terowongan dalam untuk mengurangi biaya kompensasi, dukungan, dan pemukiman kembali. Hal ini juga membantu mempercepat kemajuan konstruksi, meningkatkan efisiensi pemanfaatan ruang bawah tanah, dan menggabungkan renovasi dan restrukturisasi kawasan perkotaan yang ada (infrastruktur teknis dan sosial belum memenuhi persyaratan).

Selain itu, rute tersebut dipertimbangkan untuk memastikan faktor teknis, tidak harus tumpang tindih dengan koridor jalan raya. Untuk membangun 7 rute sepanjang 355 km, Kota Ho Chi Minh telah menghitung total investasi awal sekitar 40 miliar dolar AS. Dengan demikian, opsi penambahan panjang jalur bawah tanah membantu mengurangi biaya lahan menjadi hanya 6,1 miliar dolar AS (berkurang 11,9 miliar dolar AS dibandingkan dengan penambahan panjang jalur layang).

Di antara 43 mekanisme kebijakan khusus, Kota Ho Chi Minh mengusulkan untuk meminjam modal melalui penerbitan obligasi pemerintah daerah, pinjaman dari lembaga keuangan dalam negeri dan dari pinjaman luar negeri dari Pemerintah untuk dipinjamkan kembali ke Kota dan bentuk-bentuk hukum mobilisasi modal lainnya.

Jumlah total pinjaman dan defisit anggaran kota setiap tahun ditentukan oleh Majelis Nasional berdasarkan kecukupan kebutuhan modal kota pada tahun tersebut. Total saldo pinjaman yang belum dibayar tidak boleh melebihi 120% dari pendapatan anggaran kota sesuai dengan desentralisasi. Apabila melebihi 120%, Majelis Nasional akan mempertimbangkan dan menyesuaikan saldo pinjaman yang belum dibayar dengan kebutuhan aktual.

Untuk kawasan TOD (model pengembangan perkotaan yang berorientasi pada pengembangan transportasi umum), Kota Ho Chi Minh mengusulkan untuk mengumpulkan dan menggunakan 100% pendapatan dari pengembangan metro, transportasi umum, dan infrastruktur teknis yang terhubung dengan transportasi penumpang umum.

Secara spesifik, pendapatan dari peningkatan luas lantai proyek konstruksi sipil akibat peningkatan koefisien pemanfaatan lahan dan indikator perencanaan lainnya di kawasan TOD. Pendapatan dari pemanfaatan nilai tambah lahan di kawasan TOD...

Usulan Pembentukan Badan Usaha Milik Negara untuk Pembangunan Metro

Kota Ho Chi Minh juga mengusulkan pembentukan perusahaan kereta api perkotaan bersamaan dengan persiapan investasi dalam proyek metro. Perusahaan kereta api perkotaan ini akan menjadi perusahaan milik negara sepenuhnya, di bawah Komite Rakyat Kota Ho Chi Minh. Model ini akan dipelajari dan dipelajari dari pengalaman di sejumlah kota di negara-negara dengan sistem kereta api perkotaan yang maju di dunia seperti Tiongkok, Rusia, Spanyol, Korea, Jepang, dll.

Kota Ho Chi Minh akan mempelajari dan mengusulkan sejumlah mekanisme dan kebijakan khusus sehingga perusahaan kereta api perkotaan diizinkan untuk memobilisasi modal, ditugaskan oleh Negara untuk mengatur atau melaksanakan sendiri pekerjaan desain, manajemen proyek, investasi konstruksi; operasi dan eksploitasi.

Grup ini memiliki izin untuk menjalankan bisnis real estat di kawasan sekitar stasiun dan depo sesuai model TOD, dan menjalankan bisnis dalam pemanfaatan infrastruktur kereta api.

Dalam peta jalan pengembangannya, Kota Ho Chi Minh bertujuan untuk secara bertahap membangun perusahaan kereta api perkotaan yang semakin kuat dengan kapasitas yang memadai dalam hal modal, teknologi, dan tata kelola perusahaan. Dari sana, perusahaan ini tidak hanya akan memenuhi kebutuhan pengembangan kereta api perkotaan di kota dan wilayah sekitarnya, tetapi juga berekspansi ke seluruh negeri dan pada akhirnya mengekspor ke negara-negara di kawasan ini dan di seluruh dunia.

Sumber: https://tuoitre.vn/tp-hcm-muon-tu-chu-nguon-von-lam-metro-so-2-20241214081908307.htm