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| 預金金利が低い水準にあるため、アグリセコは、現時点では優良株を適正な価格で購入することが適切な戦略だと考えている。 |
VEA - 配当利回りは年13％、ROEは30％近く
ベトナムエンジン・農業機械公社（VEA）は、毎年高額かつ定期的な現金配当を支払うという伝統を維持しています。2022年、2023年、2024年の現金配当利回りはそれぞれ年11.4%、12.4%、13.2%です。現在の市場株価と2025年の予想配当性向を考慮すると、VEAの現金配当利回りは年13%と高い水準となります。
VEAは長年にわたり安定した業績を維持しています。ROE（自己資本利益率）は高く、過去4四半期で30%近くに達し、長年にわたりこの水準を維持しています。財務構造は健全で、現金、現金同等物、短期金融投資の総額は約13兆5,000億ベトナムドンで、企業総資産の約50%を占めています。VEAの株価収益率（PER）はおよそ7.0倍、株価純資産倍率（PBR）はおよそ2.0倍と、現在のROE収益率と配当利回りを考えると非常に魅力的です。
QTP - 電力需要の増加による利益、配当年率12.8%
クアンニン火力発電株式会社（QTP）は、毎年高額かつ定期的な現金配当を支払っています。2022年、2023年、2024年の配当利回りはそれぞれ年5.0%、19.7%、12.5%です。現在の市場株価と2025年の予想配当性向を考慮すると、QTPの配当利回りは年12.8%と魅力的です。
QTPは、北部地域の火力発電所の操業により、毎年安定した業績を上げています。2025年の総発電量と輸入電力量は約3,475億kWhに達すると予測されており、これは2024年比12.2%増、約370億kWhの増加に相当します。水力発電は乾季に備えて貯水する必要があり、再生可能エネルギーは不安定な状況にあるため、電力供給の確保のため、引き続き石炭火力発電を優先しており、これがQTPの利益につながると見込まれます。
健全な財務構造、負債は2024年まで減少を続け、営業キャッシュフローは長年にわたりプラスを維持しています。株価収益率（PER）は約10.0倍、株価純資産倍率（PBR）は約1.2倍であり、高い現金配当利回りを考慮すると妥当な水準です。
SAB - 配当10.6%、財務は好調
サイゴンビール・アルコール飲料株式会社（SAB）は、毎年定期的に現金配当を支払っています。特に2024年には、SABの現金配当利回りは9.4%に達する見込みです。2025年には50%の現金配当（1株あたり5,000ドン相当）を支払う計画であり、SABの現金配当利回りは最大10.6%に達すると予想され、非常に魅力的です。
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SABの株価は近年継続的に下落しており、株価収益率（PER）は約14倍、株価純資産倍率（PBR）は約2.6倍と、過去の評価水準を大きく下回っています。しかしながら、ビール業界は法令100号の影響や若者の飲酒離れといった多くの困難に直面しており、リスクには留意が必要です。
当社は健全な財務構造を有しており、負債比率は非常に低く、現金、現金同等物、および短期金融投資は約21兆ドンで、総資産の60%以上を占めています。これにより、SABは今後長年にわたり高い現金配当率を確保することができます。
QNS - 砂糖価格の恩恵を受け、配当は年10％
クアンガイ製糖株式会社（QNS）は、毎年高額かつ安定した現金配当を支払っています。2022年、2023年、2024年の配当利回りはそれぞれ年6.2%、8.7%、8.7%です。現在の市場株価と2025年の予想配当性向を考慮すると、QNSの配当利回りは年10%と高い水準となります。
QNSは、砂糖の生産と取引を中核事業として、過去数年間にわたり利益成長を維持してきました。2025年の見通しは、砂糖価格の高騰により引き続き明るい見通しであり、2024～2025年の収穫期には世界の砂糖収支赤字が悪化し、ブラジルの森林火災の影響で約358万トンに減少すると予想されるため、さらに拡大すると予想されます。この業界は、タイをはじめとする地域諸国からの砂糖に対するベトナムの反ダンピング税の恩恵を依然として受けています。
当社は健全な財務構造を有しており、現金、現金同等物、および短期金融投資の総額は7兆8,000億ドンを超え、総資産の57%を占めています。低い負債比率と長年にわたる継続的な営業キャッシュフローにより、QNSは今後数年間、高い現金配当性向を確保することができます。
出典: https://thoibaonganhang.vn/6-co-phieu-manh-ve-co-tuc-theo-goi-y-cua-agriseco-research-163381.html
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