銀行の信用リスクバッファーは縮小している

バーゼルIIIの導入と信用枠の廃止：銀行は大きく差別化される

FiinRatingsは、最近発表された2025年上半期のベトナム銀行業界フォーカスレポート「成長から回復力の向上へ - 資本能力がベトナム銀行の見通しを形作る」の中で、2025年の信用成長は幅広い分野に及ぶものの、今後の成長の勢いは資本能力によって差別化されるだろうと予測しています。

2025年上半期には、システム全体の信用残高は2024年末比で約10%、前年同期比で約20%増加し、総債務残高は約17.2兆ドンに達し、過去2年間で最高水準となる見込みです。信用残高対GDP比は引き続き上昇しており、公式推計によると2024年末までに約134%、FiinRatingsは2025年末までに約146%に達すると予測しています。

分析チームは、2025年末以降、バーゼルIII基準に基づく資本要件と信用枠の廃止により、銀行間の差別化がますます明確になると指摘した。規模と資本力のある銀行は市場シェアを拡大する一方、小規模銀行は資本、利益、資産の質のバランスをとるために成長を規制する必要がある。

信用の伸びは預金の伸びを上回り続けており、銀行はホールセール資金調達と債券発行への依存度を高めざるを得なくなっています。今年上半期の銀行債券発行額は、市場全体の発行額の76.3%を占め、189兆7,000億ベトナムドンに相当します。

2025年上半期の資金調達コストは抑制されているものの、低下には至っていない。預金は安定しており、銀行間金利は約4%である一方、銀行債券金利は年間6～7%程度で変動している。大手銀行（国有銀行および上位4つの民間商業銀行）は、預金の安定性向上と債券市場への良好なアクセスに加え、強制引当金の削減による恩恵を受けており、流動性の向上と資金調達コストの削減に寄与している。

一方、小規模商業銀行は、資金調達をめぐる熾烈な競争とホールセール資金調達コストの上昇に直面しており、資金調達の満期を延長し、中長期融資の短期資本の30%上限を遵守しながら、妥当な利益率を維持するために、資産負債残高（ALM）を厳密に管理することを余儀なくされています。

小規模銀行は資本の安全性を確保するため、融資にブレーキをかけなければならないかもしれない。

FiinRatingsによると、銀行システムの一時的な資本源はTier 2債券の発行によって強化されているものの、通達14/2025/TT-NHNNの発効を前に中核資本への圧力が高まっている。具体的には、銀行の資本構成の大部分は依然としてTier 1資本が占めているものの、2024年以降、特に国有銀行と中規模株式商業銀行の債券発行活動を通じて、Tier 2資本への依存度が高まっている。

業界全体の自己資本比率（CAR）は概ね安定しているものの、銀行グループ間で明確な差異が見られます。国有銀行のCARは、主にTier 2債券の発行により、2023年の約9.2%から2025年上半期には10.7%に改善しました。一方、上位4位の民間商業銀行は、リスク資産の増加が資本の増加率を上回ったため、CARが約12.7%とわずかに低下しました。一方、その他の商業銀行は、債券発行活動にもかかわらず、同様の成長圧力を反映して、約11%を維持しました。

FiinRatingsによると、Tier 2債券の発行により資本は一時的に強化されたものの、ベトナム国家銀行の通達14号が発効する前にコア資本への圧力が高まった。通達14号は、コアTier 1資本、Tier 1資本、資本安全バッファーに関する詳細な規定を定めており、自己資本と内部留保に対する要件が厳格化されている。そのため、単一のCAR指標では銀行の資本能力を完全に反映できなくなっている。

信用の伸びと資本制約のバランスを取るために、FiinRatingsの専門家は銀行グループがさまざまな戦略を取るだろうと予測している。

したがって、国有銀行は利益の留保と適度な信用の伸びの維持を通じて中核資本の増加に重点を置くことが予想され、大規模な株式商業銀行は利益の留保と第2層債券の柔軟な発行を組み合わせて選択的な成長を支援することになるだろう。

しかし、小規模商業銀行は、資本の安全性を確保するために、新株を発行するか、信用の伸びを鈍化させるかの選択を迫られる可能性がある。

銀行の信用リスクバッファーは縮小している

FiinRatingsのレポートによると、不良債権比率は2023年のピーク時と比較して、2024年および2025年上半期にかけて徐々に減少する見込みです。業界全体の不良債権（NPL）は2025年上半期にはわずか約1.9％（2024年同時期は2.2％）となり、潜在的なNPLの規模が縮小していることが示されています。

しかし、不良債権比率はわずかに低下し、2022年のピークを下回ったままであり、銀行が単に引当金を増やすのではなく、債務の帳消しと回収にますます依存していることを反映している。

債務再編政策が徐々に期限切れを迎えるにつれ、一部の融資が特別指定融資（SML）または不良債権（NPL）に転落する可能性があります。このリスクは、資本バッファーが薄い小規模商業銀行に集中しています。

さらに、FiinRatingsのアナリストは、ほとんどの銀行グループで資本と収益性指標が概ね低下したと指摘した。信用力の高い銀行でさえ、不良債権比率と信用リスク引当金比率が低下した。

「これは、資産の質に対する圧力により信用リスクバッファーが縮小していることを示している」と報告書は指摘した。

出典: https://baodautu.vn/bo-dem-chong-chiu-rui-ro-tin-dung-cua-cac-ngan-hang-dang-thu-hep-d411454.html