他の資産で債券の元本と利息の支払いを継続する
財務省によると、サイゴン・トゥオンティン商業銀行（SCB）とヴァン・ティン・ファット・グループの事件後、社債市場は大きく変動した。投資家は信用を失い、企業に満期前の社債の買い戻しを要請し、企業は新規社債の発行に困難に直面している。
3月5日から11月3日までの間に、68の企業が189兆7000億ドンの民間債券を発行した。
こうした状況に直面して、政府は、国内市場での個別社債の提供および取引、ならびに国際市場への社債の提供を規制する政令のいくつかの条項を修正、補足し、実施を停止する政令第08/2023/ND-CP号を公布した（政令08）。
政令08号は、国内市場での個別社債の提供および取引、ならびに国際市場への社債の提供を規制する政令153/2020/ND-CP号の一部条項を修正および補足する政令65/2022/ND-CP号の一部規定を12月31日まで延期した。
これは、「利益を調和させ、困難を分かち合う」という精神に基づき、債券発行企業と債券購入投資家の正当な利益を調和させ、債券発行企業が資金を調達し、投資家に対する債務を返済し、生産・経営活動を継続することを支援するものである。
政令08号では、企業が債券保有者と交渉して、満期を迎えた債券の元利金を他の資産で支払うことができること、政令65号発効前に発行された債券については、最長2年まで延長するよう交渉できること、政令65号の、社債を個別に購入する個人を専門証券投資家とみなすこと、信用格付けを義務付けること、債券の配布期間を短縮することに関する3つの規定の実施が12月31日まで停止されることが規定されている。
11月28日午後に開催された財務省の政令08号の実施に関する意見収集会議において、財務省銀行・金融機関財務局のグエン・ホアン・ズオン副局長は、第2四半期以降、社債市場は徐々に安定していると述べた。
債券の元本と利息を他の資産で支払うという政令08号の規定と、政令65号の発効前に発行された債券の最大期間を2年以下に延長する交渉について議論し、銀行および金融機関の財務部門の代表者は、政令08号の規定に従って、これらの政策は今後も継続して実施されると述べた。
3コンテンツの停止期間を延長しない提案
特に、財務省は、政令65号に規定されている他のいくつかの内容を踏まえ、停止期間を延長する必要はないと提案した。
具体的には、プロの証券投資家を個別の社債を購入する個人と定義する規制の有効期間の停止を不必要に延長するという提案について、同省は、政令65号では、プロの証券投資家は、ローンを除く投資家の資産を使用して、ポートフォリオ保有の平均価値が180日以内に少なくとも20億ドンになるようにしなければならない個人であると規定されていると説明した。
財務的潜在力はあるものの、政令65号で規定されている180日間の十分な期間を積立していない個人投資家による社債購入の需要を維持し、市場に調整のための時間を与えるために、政令08号は、12月31日まで政令65号の上記規定の停止を規定しています。
現在までに、政令08号の施行後8か月以上が経過し、個人である職業証券投資家は政令65号の職業証券投資家に関する規制を満たすのに十分な180日間の時間を蓄積しているため、この規制の施行停止を延長する必要はありません。
財務省は、上記の内容に加え、個別社債に対する強制格付規制の停止期間を延長しないことを提案している。
同省はまた、債券の分配期間の短縮に関する規制の実施停止を延長する必要はないと考えている。
政令65号は、各債券発行における分配期間は30日を超えてはならないと規定しています（以前の政令153号では、社債の公募と同様に90日と規定されていました）。この規制の目的は、企業が債券の分配期間の長さを利用して、専門的な証券投資家ではない小口個人投資家に債券の購入を勧誘することを制限することです。
企業が債務返済のバランスを取り、リソースを動員できるようにするために、政令第8号は、債券配布期間の短縮に関する規制の実施を12月31日まで一時停止することを規定しています。
財務省は、「これまで市場流動性は安定している。社債市場のリスクを抑制し、企業が流通を利用してプロの証券投資家ではない小口個人投資家に社債購入を勧める状況を抑制するために、この規制の停止期間を延長する必要はない」と説明した。
グエン・ドゥック・チ財務副大臣によれば、社債市場の安定と発展を継続するため、財務省は政府指導者に一連の総合的な解決策を報告した。
メカニズムと政策に関する中長期的な解決策については、財政部は包括的な検討を行い、調査を行い、所管官庁に対し、個別社債の発行及び関係者に関する規制（証券法、企業法及び関連法）の改正を報告しました。必要に応じて、所管官庁は社債市場における法的問題に迅速に対応できるよう、複数の法律を改正・補足する法律を制定することを提言します。
ハノイ証券取引所のモニタリングデータによると、政令08号発効（3月5日）から11月3日までの間に、68社が189兆7000億ドンの民間債券を発行した。10月末時点の個別社債の未払い債務は約1兆ドンで、2022年のGDPの10.5%、経済全体の未払い信用残高の8%に相当する。
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