米国の年内利下げの可能性にもかかわらずアジア通貨は下落

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米ドルが上昇する中、アジア通貨は軒並み下落アジア通貨はドルに対して今年最低水準に

ASEAN地域の通貨は、第2四半期の最初の月を米ドルに対してさらに下落してスタートした。最近のデータが世界最大の経済大国の明るい見通しを示唆する中、一部の通貨は新たな安値に、他の通貨は数年ぶりの安値に下落した。

4月1日現在、ユーロ、円、ポンド、カナダドル、スウェーデンクローナ、スイスフランの6つの主要通貨に対する価値を測る米ドル指数は約50ベーシスポイント上昇し、105となった。

Các đồng tiền châu Á trượt dốc bất chấp khả năng Mỹ cắt giảm lãi suất trong năm nay

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米連邦準備制度理事会（FRB）が近いうちに利下げに踏み切る兆候があるにもかかわらず、アジア通貨は今年も下落を続ける可能性があると、世界のアナリストは指摘している。新興国通貨は通常、FRBが利下げを行い米ドルが下落すると上昇する。しかし、2024年にはそうした事態は起こらないかもしれない。米国経済が景気後退ではなくソフトランディングに向かうとの見方が米ドルに変化をもたらすと予想されるからだ。メイバンクの外為戦略責任者、サクティアンディ・スパート氏は、米国大統領選挙と中国経済の不確実性が、年後半も引き続き米ドルを支える可能性があると述べた。

アジア通貨は上昇しておらず、ドルが米国株式市場のパフォーマンスと正の相関関係にあるのは、利下げ予想をめぐる景気後退の話ではなく、ソフトランディングの話だからである。

しかし、アナリストは、アジア通貨が過去1年間、FRBの利下げ期待から上昇してきたことも指摘している。これはやや逆張りの見方だが、アジア通貨は下落し、域内の内需は典型的な緩和サイクルよりも弱まる可能性がある。

一部のアナリストは、中国元やインド・ルピーなどのアジア通貨は今年後半の米利下げを受けて上昇する可能性があり、韓国ウォンが最大の恩恵を受けるだろうと指摘している。

外国為替アナリストは、米国の金融緩和サイクルが深化すればウォンは5～10%上昇する可能性があると予測しているが、緩和が浅ければ3%にとどまるとしている。多くのエコノミストはFRBによる最初の利下げが6月に行われると予想しているが、JPモルガンは利下げが「延期」される可能性はあるものの、2024年までに3回の利下げが行われると予測している。米国のインフレ率は2月に再び上昇し、消費者物価指数は前月比0.4%上昇、前年比3.2%上昇した。

インフレ率は2.5～3%でやや安定している。このため、投資家は利下げによる過度な要求に慎重になるだろう。一方、銀行の投資は、世界経済の成長と米国および世界の製造業の恩恵を受けるセクターに引き続き重点を置いている。

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