インフレはまだ金利を下げるのに十分安定していない。

今は金利を引き下げる適切な時期ではない。

2024年初頭、先物トレーダーは2024年3月から年内に少なくとも6回の利下げを予想していました。しかし、予想を上回る一連のインフレ指標により、これらの予測は覆されました。最初の利下げは実現せず、現在では最も早い利下げは2024年9月と予想されています。

セントルイス連邦準備銀行総裁であり、連邦公開市場委員会の常任投票委員でもあるクリストファー・ウォーラー氏は、現時点では慎重な姿勢を示し、金利引き下げを支持する意向はない。

ピーターソン国際問題研究所のインタビューで、クリストファー・ウォーラー総裁は次のように述べた。「労働市場が大幅に弱まらず（ 経済が安定を維持し）、一定水準のインフレを許容できるのであれば、金融政策の姿勢を安心して緩和できるようになるまで、あと数ヶ月はインフレデータを注視していくことになるだろう。」

ワシントンD.C.にある米連邦準備制度理事会（FRB）の本部（写真：ロイター）

一方、クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁は、5月21日のアトランタ連銀の会議での発言で、金融政策を決定する前にインフレデータを考慮すべきだとの見解を改めて表明した。

「今後数ヶ月間のインフレデータを見極める必要がある。インフレ率は低下しているようだ」とメスター氏は述べ、インフレデータが低下すれば、インフレ圧力が緩和し、これまでのような金融引き締め政策を維持する必要がなくなったことを示唆する可能性があると付け加えた。しかし、金融政策の決定はインフレデータだけでなく、労働市場の状況、経済成長見通し、金融情勢など、他の多くの要因にも左右される。

クリストファー・ウォーラー氏は、小売売上高の横ばいから製造業とサービス業の双方における減速まで、一連の最近のデータを指摘し、FRBの金利引き上げが、過去40年間で最高水準のインフレ率につながっている資本需要の一部を緩和するのに役立っていることを示した。

力強い賃金上昇にもかかわらず、内部データは、多くの人々が職を離れ続けているため、米国の労働市場のひっ迫を明らかにしています。競争の激しい労働市場がこうした賃金上昇を促していますが、これはFRBの2%のインフレ目標を損なう可能性があります。

さらに、4月の米国消費者物価指数は前年同月比3.4%と、3月からわずかに低下しました。前月比では0.3%の上昇となり、エコノミストの予想をわずかに下回りました。これは、物価上昇のペースが従来の予想よりも安定していることを示していますが、FRBの2%のインフレ目標と比べると依然として高い水準にあります。

もう少し待つ必要があります。

労働省の報告書は、クリストファー・ウォーラー氏によって「歓迎すべき救済策」と評された。しかし、ウォーラー氏は、報告書は進展を示しているものの、金融緩和政策を支持するにはより説得力のある証拠が必要だという自身の見解を変えるには至っていないと強調した。

クリストファー・ウォーラー総裁は、利下げの時期や規模に関する具体的な見通しを明らかにしなかった。その代わりに、今後のインフレ指標で期待される具体的な展開を待つと述べ、沈黙を守る姿勢を示した。

アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は声明で、クリストファー・ウォーラー総裁の見解に賛同し、米連邦準備銀行（FRB）は最初の利下げを決定する際に、企業や家計の支出に悪影響を与えないよう慎重になるべきであると述べた。同時に、政策当局がインフレが急速に回復する可能性がある状況に陥らないよう、特に留意する必要がある。

ラファエル・ボスティック総裁は、フロリダ州で行われたアトランタ連銀の会合の合間に記者団に対し、 「いかなる変動も避けることが我々の利益だ。（中略）政策決定の際には、インフレ率が2％で安定することを確実にする必要がある」と述べた。同総裁は、インフレ率は年内に徐々に低下すると依然として考えており、2024年第4四半期に一度限りの利下げを行うのが適切だと述べた。

出典: https://congthuong.vn/cac-quan-chuc-fed-canh-bao-lam-phat-c​​hua-on-dinh-de-ha-lai-suat-321683.html