債券発行によりさらに800億VNDを調達するために13.5%の金利を受け入れることで、カイホアンランド（KHG）は資金不足に直面しているのでしょうか？

カイホアンランドによる前回の800億ドンの債券発行に続き、5年満期の800億ドンの債券（ロットKHG12502）の発行が成功したことは、事業とプロジェクトを支援するための資本の緊急の必要性を証明しています。

Báo Đại biểu Nhân dân•10/12/2025

ハノイ証券取引所（HNX）は、カイホアン・ランド・グループ・コーポレーションの債券発行結果を発表しました。同社は2025年12月3日、コードKHG12502の債券800株を国内市場に発行しました。

この債券の額面は1口あたり1億ドン、発行総額は800億ドンです。債券の期間は60ヶ月で、満期日は2030年12月3日と予想されています。債券保有者リストや担保に関する詳細は明らかにされていませんが、HNXのデータによると、この債券の利率は年13.5%とかなり高い水準となっています。

これは、2025年初頭以来、カイホアンランドにとって2回目の資金調達となる。同社は以前、10月2日に、同じく総額800億ドン、期間5年のKHG12501というコード名の債券も発行している。

資金調達活動は、同社の財務状況が不安定な時期に行われました。2025年の最初の9ヶ月間で、カイホアンランドは3,824億ドン超の純収益を記録し、前年同期比95.1%増となりました。税引後純利益は約541億ドンに達し、23.8%増となりました。

2025年9月30日現在、同社の総資産は約6兆8,843億ドンに達し、年初比4.4%増加しました。特に、長期売掛金が総資産の70%（4兆8,156億ドン超）を占め、最も大きな割合を占めています。資本構成の面では、総負債が17.4%増加し1兆6,104億ドン（うち借入金およびファイナンスリース債務は1兆1,999億ドン）となり、今後数年間のKHGの財務費用は大きな負担となり、綿密な監視が必要です。

財務活動に加え、カイホアンランド社内株主による株式取引も注目を集めました。2025年10月24日から11月7日までの取引期間終了時点で、取締役会長のグエン・カイホアン氏は約1,358万株のKHG株の買い付けを完了しました。

取引後、ホアン氏が保有する株式数は1億4,370万株から1億5,720万株以上に増加しました。これにより、取締役会長の当社株式の持分比率は定款資本の31.97%から34.99%に増加しました。

一方、グエン・カイ・ホアン氏の妻であるトラン・ティ・トゥ・フオン氏は、ホアン氏が購入した株式と同数の株式を売却したと報告した。この取引は同時期に交渉を通じて行われた。

この譲渡により、フオン氏の保有株数は5,810万株（12.92%）から4,450万株（9.9%）に減少しました。取引の性質から、これは経営者の親族間の内部所有権移転であり、取締役会長の直接保有比率の強化に寄与したと考えられます。

出典: https://daibieunhandan.vn/chap-nhan-lai-suat-13-5-de-hut-them-80-ty-dong-trai-phieu-khai-hoan-land-khg-lieu-co-khat-von-10399895.html