政府首脳らが8月の政府定例会議を議長を務める - 写真：VGP/Nhat Bac
コアインフレ率は3％を上回っている
9月6日に政府庁舎が主催した8月定例政府会議において、ベトナム国家銀行のドアン・タイ・ソン副総裁は、「コアインフレ率はこのところ3%を上回っている。これは憂慮すべき指標である。通常、政策運営においては3%という閾値が警告サインとみなされているからだ」と分析した。
原因は国内外に及んでいます。対外的には、世界的なインフレ圧力が依然として高く、エネルギー・原材料価格に加え、 世界市場の予測不能な変動により、生産コストと輸入コストが急上昇しています。国内では、家賃や外食費が急上昇し、金価格の調整や一連の国営財の導入も相まって、インフレへの更なる重荷となっています。
「こうした傾向を踏まえ、インド国立銀行は財務省と同じく、綿密な監視と柔軟な対応が必要だと考えています。新たな展開があれば、積極的に行動し、主導権を握る必要があります。インフレ率が引き続き上昇の兆候を示している場合、直ちに予防措置を講じ、その傾向を予測する必要があります。主観的に待つことはできません。過去の経験から、インフレ率が一定水準を超えた場合、その後の抑制策は非常に大きな代償を払うことになるでしょう。インド国立銀行は引き続き綿密な監視を行い、権限の範囲内で適切な措置を講じ、政府に提言していきます」と、ドアン・タイ・ソン副総裁は述べた。
ベトナム国家銀行副総裁ドアン・タイ・ソン氏 - 写真：VGP/Nhat Bac
為替レート圧力は引き続き高くなると予想されます。
ドアン・タイ・ソン副総裁は次のように述べた。「8月31日現在、平均貸出金利は6.38%で、2024年末と比較して0.56%低下しました。しかし、全体的な傾向はリスクに満ちています。」
8月末の貸出残高は1714兆ドンに達し、前年末比11.08%増加しました。年間で計算すると、通常は約14.5%の増加にとどまるのに対し、約20.19%の増加となり、ここ数年で最高水準となりました。
この結果、二つの結果がもたらされる。第一に、銀行は資本動員を増やさざるを得なくなり、預金金利、ひいては貸出金利が上昇する可能性がある。第二に、力強い信用の伸びはマネーサプライの増加を意味し、長期的にはインフレ圧力を引き起こす。
今年、特に8月は為替レートに大きな圧力がかかっています。米ドル金利は高水準で推移する一方で、ベトナムドン金利は低水準にあり、これも資本移転の傾向を生み出しています。また、対外融資の支出は減少している一方で、債務返済の必要性は高まっています。
これに対応するため、ベトナム中央銀行は為替レートを柔軟に管理し、金利および流動性ツールと連携し、必要に応じて外貨売却を行う態勢を整えています。2025年9月4日時点の為替レートは1米ドルあたり26,380ドンで、当局が介入した8月22日と比較して0.09%下落しましたが、2024年末と比較すると依然として3.45%上昇しています。
さらに、世界情勢からの客観的な理由により、今後も為替レート圧力は高いままになると予想されます。
「金」を使った新しい運用メカニズムを早急に完成させる
ベトナム国家銀行を代表して金市場の運営について報告したドアン・タイ・ソン副総裁は、「先週、世界の金価格は急騰し、ベトナム通貨に換算すると1タエルあたり300万ドン以上上昇しました。同時に、金価格上昇に関する広報活動の一環として、金価格が1オンスあたり3,500米ドルのピークを突破するという期待が広まり、金需要が急増しました」と述べた。
最近の金価格の上昇は、主に3つの要因によるものです。第一に、世界の金価格が非常に高騰したことです。第二に、金価格が今後も上昇し続けるという市場の期待と心理が、人々の金需要を非常に高めました。また、もう一つの要因は供給不足です。現在、金の管理メカニズムを新しいメカニズムに移行する過程にあり、国立銀行がSJC金の市場への販売を一時的に停止したためです。これにより、市場における金の供給が著しく不足する状況に陥りました。これらが主な3つの要因です。
国立銀行のデータによれば、金は他の商品と異なり資本コストが非常に高いため備蓄できないため、金関連企業の金準備に対する需要は高くない。
金市場の状況に関しては、政府の指示に従い、国立銀行はすべての大手金取引企業と大規模な金取引部門を持つ商業銀行の検査を完了し、検査の結論を実施する過程にあります。
首相の指示に従い、国立銀行は関係省庁や支部と協力して、この問題を明らかにするための検査と調査を強化し、違反があれば対処していく。
ドアン・タイ・ソン副総裁は「最も重要なことは、政府が承認した新たなメカニズムに従って金市場を管理するための解決策を早急に実施することだ」と強調した。
ミン氏
出典: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truoc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm
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