BRICSの脱ドル化「キャンペーン」に直面して、米ドルの支配的地位は揺らいでいるのか？

BRICS諸国と金が米ドルの覇権に公然と挑戦したため、世界のドル準備高は2002年以来14％減少した。

現在、 世界中で脱ドル化の「キャンペーン」が進行中です。米ドルの世界的な価値を下落させようと意気込む新たな「仲間」が次々と現れ、米ドルのライバルが激化しています。

米ドルの優位性は危機に瀕しているのか？

脱ドル化のスピードが急速に加速

実際、世界は今世紀初頭に比べて米ドルの使用を大幅に減らしており、一方で新興経済国グループBRICSの加盟国は米ドルの優位性を打破する取り組みを公然と加速させている。

脱ドル化が急速に進む中、米ドルの支配的地位は揺らいでいるのか？（出典：watcher.guru）

世界の準備通貨としての米ドルの地位低下は、長年にわたり、特に2007年から2008年の世界金融危機以降、議論の的となってきました。多くの人が米ドルの世界一の通貨としての地位を擁護し、その終焉をめぐる議論は誇張だと主張してきましたが、大西洋評議会が提供したデータによると、世界における米ドルの使用量は現在、20世紀初頭と比べて大幅に減少しています。

アトランティック・カウンシルのドル支配モニターによれば、世界の準備金に占めるドルのシェアは2024年には58％となり、世界の準備金の72％を占めていた2002年より14％減少する。

「第二次世界大戦以降、米ドルは世界の主要な準備通貨としての役割を果たしてきた。今日、米ドルは世界の外貨準備高の58%を占めている。2番目に多く使われている通貨であるユーロは、外貨準備高のわずか20%を占めている」と報告書は述べている。

「近年、特にロシアがウクライナで軍事作戦を開始し、主要7カ国（G7）が金融制裁を強化し続けて以来、ますます多くの国が外貨準備高を米ドルから分散させる意向を示している」とアトランティック・カウンシルの研究者らは述べた。

近年、脱ドル化のペースは加速しており、研究者らは、この傾向を加速させた一つの動きとしてBRICSの台頭を指摘している。

アトランティック・カウンシルの報告書によると、「過去2年間、BRICS新興経済国グループ（当初はブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカだったが、最近エジプト、エチオピア、イラン、アラブ首長国連邦が加わり、サウジアラビアも加盟を検討中）の加盟国は、貿易や取引における自国通貨の使用を積極的に推進してきた」という。

同じ時期に、中国は貿易相手国への代替決済システムを拡大し、人民元の国際的な利用拡大を目指してきました。実際、BRICS諸国の通貨の中で、人民元は貿易通貨および準備通貨として米ドルと競合する可能性が最も高いのです。

アトランティック・カウンシルが発表したデータによると、「BRICSは、加盟国の現地通貨での取引を増やす能力があり、世界のGDPに占めるBRICSのGDPの割合が急速に増加し続けているため、米ドルの地位にとって潜在的な脅威となっている」という。

大西洋評議会の報告書は、事実を挙げながら、中国が構築しようとしている米ドルに代わる金融インフラの競争力が高まっていることを浮き彫りにする2つの重要な要素を指摘した。それは「北京がBRICSパートナーとの二国間スワップ関係を強化し、人民元取引の決済サービスの提供に特化したクロスボーダー銀行間決済システム（CIPS）への加盟者の増加」である。

研究者らは、2023年6月から2024年5月の間に「CIPSは直接取引に参加するメンバー（個人または組織）を62人追加し、直接メンバーの数は142人、間接メンバーは1,394人になった」ことを発見した。

もちろん、SWIFTは11,000以上の加盟国を擁する国際決済システムとして依然として優位に立っています。しかし、CIPS参加国はSWIFTや米ドルに依存せず、相互に直接決済できるため、人民元利用に関する従来の指標は過小評価されている可能性があります。

しかし、中国がCIPSへのパートナー追加で大きな進歩を遂げているにもかかわらず、研究者らは「主要世界準備通貨としての米ドルの役割は、短期から中期的には依然として安定している」と述べた。

米ドルの立場は危機に瀕しているのか？

「米ドルは依然として、世界の外貨準備高、貿易手形、そして通貨取引において支配的な地位を占めている。ユーロを含むすべての潜在的なライバル通貨は、近い将来、米ドルに挑戦する力は限られている」と、アトランティック・カウンシルの専門家は述べている。

BRICS諸国間の決済システムの開発に関しては、大西洋評議会は、そのようなシステムをめぐる交渉は「まだ初期段階にあるが、加盟国は国境を越えたホールセール中央銀行デジタル通貨（CBDC）と通貨スワップ協定に焦点を当て、相互に二国間および多国間合意に達している」と指摘している。

研究者らによると、こうした仕組みは規制や流動性の問題で規模を拡大するのが難しいかもしれないが、時間が経つにつれて無視できない通貨交換プラットフォームの基盤を形成する可能性があるという。

中国政府はドルの地位に対する最大の脅威だが、世界第2位の経済大国である中国の不動産市場を含む最近の混乱により、人民元は対ドルで獲得していた外貨準備高の一部を失っている。

実際のデータによれば、「北京はスワップラインを通じて人民元の流動性を積極的に支援しているが、2023年第4四半期には、世界の外貨準備高に占める人民元のシェアは、2022年のピーク時の2.8%から2.3%に低下した。」

アトランティック・カウンシルのアナリストらによると、中国経済への懸念、ロシア・ウクライナ紛争に対する中国の姿勢、あるいは米国やG7との緊張の高まりにより、外貨準備の管理者らは依然として中国通貨が地政学的リスクであると懸念している可能性がある。

大西洋評議会が特定した「準備通貨の必須要素」6つに基づくと、人民元は米ドルに次ぐ準備通貨として最も適した通貨のランキングにおいて、依然としてユーロより「後れを取っている」。

国際市場において、米ドルは依然として「通貨取引の10分の9」を占めており、「これは、トレーダーの取引コストを最小限に抑えるのに役立つなど、外国為替市場における米ドルの強力な仲介役割を反映しているが、同時に金融ネットワークにおける米ドルの中心的な地位を強化している」。

また、モルガン・スタンレーのアナリストによれば、地政学的状況の混乱や世界経済の衰退傾向といった状況下でも、米ドルが長年にわたり一定の信頼性を維持してきたため、混乱の中でも依然として堅調に推移していることは否定できないという。

大西洋評議会の調査は、人民元が米ドルの準備通貨としての役割を公然と奪っていることに加え、BRICS諸国では金も人気の商品となっているようだと指摘している。「新興市場が近年の金購入の急増を牽引している。2018年以降、金価格が記録的な高値を記録しながらも、BRICS諸国は他の国々よりも速いペースで金保有量を増やしている。」

しかし、モルガン・スタンレーの公共政策担当ディレクター、マイケル・ゼザス氏によると、その紛れもない強みと世界最大の経済大国（米国）の強力な支援により、「米ドルは依然として通貨の王者であり、実際に『同等の』競争相手は存在しない」という。

出典: https://baoquocte.vn/doi-mat-voi-chien-dich-phi-usd-hoa-cua-brics-vi-tri-thong-tri-cua-dong-usd-dang-lung-lay-283180.html