国内唯一の上場エアコンメーカーが過去最高の利益を報告した。

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長川グループは、効果的なマーケティング戦略により、第1四半期に過去最高の売上高と過去2番目に高い利益を記録しました。

ナガカワ・グループ株式会社（NAG）の売上高は5,330億ドンを超え、前年同期比で微増となり、3四半期連続で成長しました。しかし、売上原価の上昇が加速したため、粗利益率は11%に低下しました。また、この期間、同社は約8,900億ドンの借入金とリース債務を抱えており、利息費用も66%以上急増しました。

しかし、ナガカワの税引後利益は依然として約100億ドンで、前年同期比16.5%増加しました。経営陣は、今年は事業が安定し、効率化が進んだことで、販売活動への投資コストが削減されたと説明しました。今期の販売コストは、2022年第1四半期と比較して37%以上削減されました。

これは、ナガカワにとって過去最高の売上高と2番目に高い税引後利益を記録した四半期です。また、第1四半期を終え、同社は2023年の事業計画の4分の1以上を達成しました。

ナガカワグループは、2002年以来、国内電機メーカーのパイオニアとして活躍しており、主力製品はエアコンで、売上高の70%を占めています。また、業界で唯一、ハノイ証券取引所（HNX）に上場しています。

2021年以降、パンデミックにもかかわらず、ナガカワの業績はますます好調に推移しています。以前は、年間売上高が3,000億ドンを超えることはほとんどなく、年間利益も100億ドン程度にとどまっていました。純利益率は概ね1～3%と非常に低い水準でした。

永川電機の経営陣は、100社にも及ぶエアコンブランドとの「極めて熾烈な」競争が同社の継続的なリスクであると繰り返し述べている。安価な中国製品による価格下落の圧力を受け、同社は常に純利益率が低い。さらに、売上を伸ばすために、同社は多額のマーケティング予算を投じなければならない一方で、流通網は依然として限られており、特に大手家電量販店においてはなおさらだ。

好調な業績を背景に、同社は将来的にエアコン製造・販売でトップ5ブランド入りを果たし、ベトナムの高級厨房機器業界をリードすることを目指しています。市場と流通チャネルの拡大に注力し、南部市場の再構築、北部における伝統的な販売チャネルの強化、そしてeコマースチャネルの深耕に注力しています。同社は全国で12,000カ所の販売拠点の拡大を目指しています。

ナガカワ氏は今年だけで売上高6%増、利益はほぼ半減を目指している。しかし、消費者支出が減少する中で、この計画は非常に難しい。モバイルワールドやFPTリテールといった大手小売チェーンは最近、業績が悪化しており、中小規模の小売チェーンも家電製品の購買力が過去最低水準にあると述べている。

しかし、ナガカワの主力商品は700万～1,000万ドン程度の「お手頃価格」のエアコンです。同種の商品であればより安い価格を優先する心理が働くこの層は、消費ポテンシャルが非常に高いと言えます。さらに、今年の猛暑もエアコンの需要を以前よりも高めています。

シッダールタ

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