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AIの価格設定の圧力と債券利回りの上昇により、ウォール街は赤字に陥った。 |
AIの過大評価に対する懸念の高まり、米国債利回りの圧力の高まり、インフレが完全には制御されていないことへの懸念が相まって、主要株価指数は全面的に下落し、数週間ぶりの大幅な下落を記録した。
取引終了時点で、S&P 500は約1.1%下落し、6,827.41ポイントで取引を終えました。これは3週間で最大の下落幅です。テクノロジーセクターの健全性を示す主要指標であるナスダック総合指数は、この下落の痛手を受け、1.7%下落の23,195.17ポイントで取引を終えました。一方、ダウ工業株30種平均は0.5%下落の48,458.05ポイントと、下落幅は小幅にとどまりました。これは、高成長テクノロジー株と伝統的な優良株の明確な乖離を浮き彫りにしています。
テクノロジーセクターにおける売り圧力が、市場全体の下落の主な要因となった。AIトレンドへの「大きな賭け」と目されていた銘柄の一つ、ブロードコムは、予想よりも楽観的でない業績見通しを発表したことを受け、急落した。具体的には、ブロードコムの株価は取引時間中に11.4%下落し、S&P 500指数の最大の足かせとなった。将来の利益率低下への懸念から、AIへの投資の波は、実際の収益性に比べて過大評価されているのではないかという懸念が高まっている。
悪影響は半導体およびAIセクター全体に急速に波及した。AIチップのリーディングカンパニーであり、時価総額でも世界最大手であるNVIDIAは3.3%下落し、市場における2番目に大きな足かせとなった。フィラデルフィア半導体指数（.SOX）は最大5.1%下落し、10月10日以来の最低値を更新し、全ての構成銘柄が下落した。AMDをはじめとする多くの半導体銘柄も下落を免れず、長らく市場を牽引してきた銘柄群を覆っている悲観的なムードを反映している。
前日、オラクルも弱い業績見通しを発表して投資家を失望させ、株価は木曜日に11%近く下落し、金曜日にも4.5%下落しました。オラクルは、OpenAIのデータセンターの遅延に関するブルームバーグの報道を否定しましたが、投資家を安心させるには至りませんでした。ブロードコムとオラクルの相次ぐ発表は、株価が現在の利益ではなく将来の期待に基づいて急騰した「ハイテクバブル」の記憶を蘇らせました。
大手企業だけでなく、AIトレンドの恩恵を受けていた多くの銘柄も急落に見舞われました。サンディスクは14.7%下落し、S&P 500指数の中で下落率で最大の下げ幅となりました。AIインフラ企業も大きな圧力に直面し、コアウィーブは10.1%、オクロは最大15.1%の下落を記録しました。この動きは、投資家がAI関連の投資リスクを改めて評価し始めていることを示しています。
マクロ経済の観点から見ると、連邦準備制度理事会（FRB）の一部当局者が金融緩和の時期尚早な実施に反対を表明したことを受け、米国債利回りは再び上昇した。FRBは経済成長を支援するため3年連続で政策金利を引き下げているものの、一部の政策当局者は、インフレ率が依然として高すぎるため、借入コストを持続的に引き下げることができないのではないかと懸念している。取引時間中の10年国債利回りの小幅上昇は、金利に敏感なセクターであるテクノロジー株の魅力を低下させた。これは、資本コストが上昇すると、将来のキャッシュフローの現在価値がより大きく割り引かれるためである。
アメリプライズの市場ストラテジスト、アンソニー・サグリムベネ氏によると、市場の調整は全く予想外ではないという。S&P500とダウ平均株価は木曜日に過去最高値を記録したばかりであり、投資家は来週、非農業部門雇用者数、消費者物価指数、小売売上高など、一連の主要経済指標の発表を控えているからだと彼は主張する。「市場は重要な経済指標を前に、より慎重になっている可能性が高い」とサグリムベネ氏は述べ、AI関連の混乱により、資金はよりディフェンシブなセクターに流れていると付け加えた。
実際、資金の流れの循環は取引時間中に顕著に表れました。S&P 500の11セクターのうち6セクターが下落し、テクノロジーセクターが2.9%下落しました。一方、生活必需品セクターとディフェンシブセクターは0.9%上昇し、不確実性が高まる中、投資家が安定を重視していることを示しました。ダウ平均株価は、バリュー株と消費財セクターの支援を受け、下げ幅は縮小しました。マクドナルドとチポトレは上昇し、指数の下落幅を幾分抑えました。
さらに、市場には依然としていくつかの明るい兆しが見られました。ルルレモン・アスレティカの株価は、通期業績予想を上方修正し、CEOのカルビン・マクドナルド氏の退任を発表したことを受け、10%近く上昇し、S&P 500指数の上昇銘柄を牽引しました。一方、コストコの株価は、四半期売上高と利益が予想を上回ったにもかかわらず、ほぼ横ばいにとどまり、投資家心理の選別が進んでいることを反映しています。
テクニカル分析では、ニューヨーク証券取引所とナスダックの両方で値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を大幅に上回り、市場の幅が縮小していることを示唆しています。出来高は180億株を超え、20日平均を上回り、週末にかけて売り圧力が高まったことを反映しています。
12月12日の反落にもかかわらず、主要株価指数は2025年に向けて大幅な上昇を維持し、これまでの持続的な上昇トレンドを反映しています。しかしながら、今回の取引は、市場がより明確な心理的調整局面に入ったことを示唆しています。テクノロジー企業の収益、AI関連企業のバリュエーション、そしてFRBの政策見通しは依然として不透明であり、アナリストは、信頼感がすぐに改善されなければ、売り圧力が続く可能性があると警告しています。一方で、バリュー株やディフェンシブ株は、今後しばらくの間、安全資産として引き続き投資対象としての魅力を維持する可能性が高いでしょう。
出典: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-chao-dao-cuoi-tuan-co-phieu-ai-lao-doc-175088.html
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