ANTD.VN - 償還前の債券の買い戻しの動きに加え、多くの銀行は過去数カ月間に新規債券の発行も増やしている。
統計によると、2023年8月には社債発行件数が20件、総額は22兆VNDを超え、7月と比較して70%以上増加しました。この社債発行の急増は、主に銀行が再び積極的に社債を発行したことによるものです。
具体的には、当月中に銀行による債券発行は10件で、発行額は12兆VNDを超え、全体の56%を占めました。そのうち、ACB銀行は3件で総額6兆5,000億VND、MSBは1兆VND、OCBは2兆VND、BacA銀行は8,000億VND、BIDVは7,000億VNDを発行しました。
さらに、 HDバンクの取締役会は、償還期限7年、最大5兆ドンの転換不可・無担保債券を公募発行する計画を承認しました。この債券は、Tier 2資本の補完、自己資本比率の向上、そして顧客の借入ニーズへの対応を目的として発行されます。
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同銀行はここ数カ月、債券の発行を強化している。 |
このように、今年上半期を通してほぼ完全な停滞期が続いた後、過去 2 か月間に銀行が債券発行を積極的に増加させたことがわかります。
銀行債の需要が再び急増したのは、監査関連の障害が解消されたことが原因であると考えられる。今年上半期には、多くの監査法人が銀行債の発行を承認しなかったため、新規発行が行き詰まっていた。
具体的には、政令65/2022/ND-CPに従い、民間発行債券はすべて、発行済み債券資本の使用に関する情報を6か月ごとおよび毎年定期的に開示する必要があり、その情報は資格のある監査機関によって監査されます。
しかし、銀行によれば、実際には債券で調達した資金は他の資金源（個人預金、譲渡性預金など）と組み合わせられているため、債券発行資金が具体的にどのような投資に使用されたかを監査人が特定することは困難だという。
しかし、現在ではこの困難は克服されており、一部の銀行は資本利用報告書を監査法人に検証してもらっている。
一方、一部の銀行は資本再構築のため、早期の債券買い戻しを強化している。HNXの発表（8月30日時点）によると、8月だけでも6行が10件の早期債券買い戻しを実施し、総額は6兆6,000億ドンを超えた。
銀行による債券の満期前買い戻しの傾向は数ヶ月前から続いており、年初から既に80兆ドン相当の債券を満期前に買い戻しています。
銀行は、信用力の伸びを促進できないことから過剰流動性を抱えており、満期前の債券の買い戻しを急いでいます。一方、発行済みの債券は一般的に金利が高いため、これらの債券を早期に買い戻すことは、銀行にとって債券の満期と金利の再編成、余剰資本の削減、資本効率の向上、そして自己資本比率（CAR）の向上を図る手段でもあります。
銀行が5年未満の債券を買い戻すことで、5年超の債券（Tier 2資本に該当する）の新規発行余地を確保している可能性も否定できない。これは、2023年10月1日から短期資本と中長期借入金の比率が34%から30%に引き下げられることを踏まえても妥当な動きと言える。
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