世界経済は大きなショックを回避しているものの、依然としてリスクが山積している。

前例のない米国の債務危機の脅威は急速に弱まりつつあり、世界経済は大きなショックを回避しているようだ。しかし、世界経済にはまだ暗雲が垂れ込めている。

高インフレ、金利上昇、成長の鈍化は依然として世界経済にとって大きな課題となっている。 （出典：Visual Capitalist）

問題はまだ終わっていない。

米下院は5月31日（現地時間）、借り入れ上限を2年間停止する法案を可決した。この法案は米国史上初の国家債務不履行のわずか数日前に可決された。したがって、アメリカと世界は差し迫った危機を回避することができる。しかし、高インフレ、金利上昇、成長鈍化など多くの問題は解決していない。

オランダの銀行ＩＮＧのグローバル・マクロ調査責任者、カーステン・ブルゼスキ氏は「最悪のシナリオを考慮に入れなくても、依然として世界的景気後退のシナリオを予想している」と述べた。

世界二大経済大国である米国と中国で経済成長が鈍化しているという証拠がある。

米国経済は2023年第1四半期に予想よりも大幅に低い成長にとどまりました。

一方、最新データによれば、2023年5月の中国の工場活動は、同国が5か月前に「ゼロコロナ」政策を終了して以来、最低レベルに落ち込んだ。

そのため、中国の経済回復は、国内需要の弱さ、失業率の上昇、不動産部門の深刻な不況によって妨げられ、勢いを失いつつある。

中国はドイツにとって最も重要な貿易相手国であるため、これはドイツに影響を及ぼします。ドイツは、昨年のエネルギー価格ショックが消費者支出に影響を及ぼし、経済成長が2四半期連続（2022年第4四半期および2023年第1四半期）マイナスとなり、景気後退に陥りました。

ドイツはヨーロッパ最大の生産国、輸出国、消費国です。したがって、欧州最大の経済大国の景気減速が長期化すれば、今年初めから景気後退をかろうじて免れてきたこの地域の他の国々にとって問題となるだろう。

さらに、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以降、力強い経済回復を見せてきたフランスでも、その勢いは鈍化しつつある。公式データによれば、同国の消費者支出は2023年4月に3か月連続で減少した。

インフレが高すぎる

フランスでは最近インフレが緩和しており、ドイツ、スペイン、イタリアでも同様にインフレ率が低下している。

6月1日に発表されたデータによると、ユーロ圏のインフレ率はコア価格上昇の鈍化により2023年5月に予想以上に低下した。ユーロ圏20カ国のインフレ率は2023年5月に6.1％に低下し、2023年4月の7％から低下、ロイターが調査したエコノミスト予想の6.3％も下回った。

英国と米国でもインフレ率はそれぞれ8.7％と4.9％に抑制されているが、インフレ率を2％に抑えることを目指している中央銀行にとっては依然として高い水準にある。

多くの投資家は、価格上昇を抑えるために中央銀行が今後数週間で金利をさらに引き上げると予想している。しかし、これら両方の問題は経済の足かせとなります。

インフレにより日常の商品やサービスの価格が上昇し、人々の消費が減少します。同時に、金利の上昇によりローンや住宅ローンのコストが上昇し、企業や家計の支出に圧力がかかります。

多くの国ではインフレが落ち着いていない。 （出典：ゲッティイメージズ）

借入コストの上昇の影響は、多くの人々にはまだ十分には感じられていない。

ドイツの民間銀行であるドイツ銀行は、過去15年間で最も厳しい金融政策と高い債務水準および低い収益性により、米国および欧州企業の債務不履行の波が「差し迫っている」と述べた。ドイツ銀行のアナリストらは、この波は2024年末まで続く可能性があると指摘した。

キャピタル・エコノミクスの分析によれば、これまでのところ、先進国市場における金融政策引き締めの影響の半分以下しか実体経済に感じられていないことも示されている。

キャピタル・エコノミクスのチーフエコノミスト、ニール・シアリング氏は「金融環境が引き締まるにつれ、主要先進国のほとんどが景気後退に陥り、賃金圧力に直面すると予想される」と述べた。 「われわれが予測する景気後退は比較的軽度であり、過去1年間のインフレ率の高さを考慮すると、おそらく『ソフトランディング』とみなされるべきだろう。」

2つの長期的な脅威

景気後退は、それがいかに軽微なものであっても、世界経済にとって悪影響を及ぼすだろう。多くの国ではインフレにより景気後退が発生する可能性があり、ウクライナでの特別軍事作戦と気候危機という2つの長期的な脅威から景気後退が発生する可能性もある。これら2つの問題は、世界のサプライチェーンと食料価格にリスクをもたらすでしょう。

ロシアもウクライナも、1年以上続いている紛争の終結を示唆していない。昨年、この軍事作戦により世界中の食料価格は史上最高値にまで上昇した。それ以来物価は下がったものの、多くの国では依然として高値であり、貧しい国々では飢餓を引き起こしている。

さらに、気候危機は多くのヨーロッパ諸国を脅かしています。例えば、先月イタリア北部を襲った洪水では、同国のある地域で数千もの農場が水没した。この100年に一度の大災害は、この地域で何年にもわたって続いた深刻な干ばつの後に起きた。干ばつによって土壌が圧縮され、降雨量を吸収する能力が低下した。

南ヨーロッパで再び深刻な干ばつが発生した場合、状況はさらに悪化する可能性がある。農業データ会社グロ・インテリジェンスは「スペインの乾燥した土壌と深刻な干ばつは多くの作物に影響を与えており、多くの欧州連合（EU）諸国で食料価格の上昇の恐れがある」と述べた。

ソース: https://baoquocte.vn/tranh-duoc-cu-soc-lon-kinh-te-the-gioi-van-con-mot-nui-rui-ro-229344.html