シャーク・トゥイはなぜ困っているのですか?

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上場廃止、役員らが逃亡。

グエン・ゴック・トゥイ氏（シャーク・トゥイ氏）が会長を務めるアパックス・ホールディングス投資株式会社（IBC）は、クアック・マイン・ハオ氏、グエン・ミン・チン氏、グエン・チョン・クイン氏の取締役会からの辞任書の受領に関する異例の情報を発表しました。

クアック・マン・ハオ氏は、かつてベトナムの株式市場でよく知られた人物でした。ハオ氏は2017年半ばにApax Holdingの取締役会に加わりましたが、現在は英国に在住し、リンカーン大学で教鞭と研究を行っています。

ハオ氏は以前、利益確定のために保有するIBC株の大半を売却しており、その大部分は2021年に株価が史上最高値付近だった時に売却された。同氏は現在11万株を保有しており、これは0.13%に相当します。

取締役会メンバー3名が辞任したため、アパックス・ホールディングスは現在、グエン・ゴック・カーン氏とグエン・ゴック・トゥイ会長（通称シャーク・トゥイ）の2名のみとなっている。

ホーチミン証券取引所（HOSE）が11月22日にアパックス・ホールディングス投資株式会社のIBC株の強制的な上場廃止を発表する中、取締役らがアパックス・ホールディングスから逃げ出している。

IBCは、定時株主総会を会計年度終了後6か月以上開催していないことによる警告、2023年度の監査済み半期財務報告書の提出が規定より30日以上遅れていることによる管理、売買制限措置を受けた後も証券市場の情報開示に関する規制に継続的に違反していることによる売買停止の3つの違反監視区分に該当する。

現在までに、アパックス・ホールディングスは、2022年度の監査済み財務諸表、2023年第1四半期および第2四半期の財務諸表、2023年度のレビュー済み半期財務諸表、2023年上半期の経営報告書を公表しておらず、2023年度の年次株主総会も開催していません。

HOSEによると、取引停止以降、同社の情報開示違反は是正されておらず、今後も継続して続く可能性があり、情報開示義務に重大な違反を及ぼし、株主の権利に影響を与えているという。

Apax Holdingsは、かつてベトナム最大の英語教育チェーンであったApax English Joint Stock Company（Apax English/Apax Leaders）の親会社です。IBCはEgroup Education Group Joint Stock Companyの子会社です。2022年末時点で、Shark ThủyはIBCの資本の6.17%を保有し、EgroupはIBCの約16.8%を保有していました。

教育部門の急速な成長は不動産によって停滞している。

シャーク・トゥイ氏のApax Holdingsは急成長を遂げました。数十億ドル規模の教育セクターにビジネスチャンスを見出し、シャーク・トゥイ氏は英語研修センターのネットワークを驚異的なスピードで拡大し、ベトナム最大の英語研修チェーンへと成長しました。2018年には売上高が1兆VNDを超え、その後まもなく2兆VNDへと倍増しました。

Apax English/Apax Leadersセンターは、全国各地の多くの省や都市に設立されています。ウェブサイトによると、このシステムはApax Leadersブランドの下で全国120以上のセンターを擁し、30以上の省や都市に展開し、約12万人の生徒が在籍しています。

しかし、新型コロナウイルス感染症のパンデミックは教育機関に多くの困難をもたらしました。

シャーク・トゥイ氏のアパックス・ホールディングスは、不動産事業への進出で更なる課題に直面している。2022年以降、不動産市場は低迷し、ほぼ凍結状態にあるため、多くの企業が流動性不足に陥っている。

シャーク・トゥイ氏の会社は過去1年間、不動産と家財道具を駆使して投資家の債務を返済するなど、事業再編を進めてきました。しかし、アパックス・ホールディングスは依然として困難から脱却できていません。IBCの株価は1株あたり2,000ドンを下回り、わずか1年余りで10倍以上下落し、9月18日から取引停止となっています。

アパックス・ホールディングスが困難に直面し、株価が最低水準まで急落しているにもかかわらず、シャーク・トイ氏はアパックス・リーダーズを証券取引所に上場させる計画だ。先日、トイ氏はアパックス・リーダーズがホーチミン市での事業を必ず回復させると明言した。

したがって、Apax English Centerチェーンは、リストラ努力のおかげで依然として明るい兆しを見せています。Eグループは、事業運営の最適化による利益創出を目指しています。そこから、大手投資ファンドの誘致、将来的なApax Leadersの上場、そして投資家への債務返済義務の履行といった計画を実行に移すことができるでしょう。

Apax Englishは、ベトナムで急成長を遂げている英語教育センターシステムです。グエン・ゴック・トゥイ氏は事業を大幅に拡大するという野望を抱いていましたが、経営の不備により多くの困難に直面しました。

VietNamNetのライブインタビューで、グエン・ゴック・トゥイ氏自身も、Apax Englishが急成長しすぎたことを認めました。2019年半ばから、借入コストの削減、負債による資金調達から株式による資金調達への再編、そして2020年に投資ファンドとの連携による資金調達を計画していました。しかし、新型コロナウイルス感染症のパンデミックが発生し、その計画も変更されました。

トゥイ氏は、好調が続く中、同社は急速に成長を遂げていたものの、2019年には大きな挫折に見舞われたと述べた。この時期はEグループが最も多くの英語語学センターを開設した時期でもあったが、運営期間はごく短期間で閉鎖を余儀なくされた。一時は6ヶ月間で1兆VND近くの損失を計上した。利息費用と財務コストの増加により、事業は「極めて困難な状況」に陥った。

ビジネスにおいて、ブレイクスルーと危機の境界線は非常に曖昧です。世界情勢の不確実性が増すにつれ、リスクはますます大きくなっています。地政学的な激変、自然災害、政策変更などは、瞬く間に起こり、大きな潜在能力を持つ多くの企業を倒産に追い込む可能性があります。「大きすぎて潰せない」と思われていた組織でさえ、ほんの数回の誤った意思決定で倒産を免れるのに苦労しています。