国際金融センターの構築：香港からの視点

ベトナムは、過去の戦争と計画経済の苦難から立ち直り、生活水準と国際的地位を向上させ、目覚ましい発展を遂げてきました。

香港特別行政区（中国）は、この変革に関与し、ほとんどの経済分野における世界のベストプラクティスへの架け橋としての役割を果たしてきました。その中で注目すべきは、ベトナムの金融市場の発展に対する香港の技術的・知識的支援である。最近、ベトナムの資本市場の発展における最も重要なステップの1つであるホーチミン市とダナンの国際金融センターの設立の進捗状況を評価し、計画を立てるための重要な会議が数多く開催されました。

国際金融センターの構想は以前からあったが、2024年11月15日付の ベトナム政治局の通知第47-TB/TW号（ベトナムにおける地域および国際金融センターの開発に関する通知）によってさらに推進された。政治局通知を履行するため、さまざまなレベルで他の多くの決定が出されており、それぞれのステップは香港特別行政区の金融セクターから直接的または間接的に注目されている。

香港特別行政区の観点から見ると、国際金融センターの立地にはどこにも多くの課題があるが、ベトナムは依然として適切な場所である。

ホーチミン市は国際金融センターを建設するのに適した場所だと考えられています。写真：ドゥック・タン

香港から学び、金融の未来を築く

ベトナムがホーチミン市を国際金融の中心地にするというビジョンに向かって進む中、香港特別行政区の経験から学ぶことは多い。

香港は世界有数の国際金融市場の一つとして認められており、強固な資本市場構造を構築し、地元企業や外国企業が効率的に資金を調達し、世界的に競争できるようにしています。ベトナムは香港の経験から、特に強固な法的枠組みや法の支配など、香港の発展を助けてきた3つの基本的な分野において貴重な教訓を学ぶことができる。流動性のある資本市場;人材育成に対する制度的支援とイノベーションを促進する環境。

強力な法的および規制上の枠組み

香港の成功の基盤の一つは、確立された法律と規制の環境にあります。香港の司法制度は、コモンロー制度に基づいており、透明かつ独立しており、市場参加者に信頼を与えています。証券先物委員会（SFC）、香港金融管理局（HKMA）などの規制当局は、独立汚職防止委員会（ICAC）と連携して、自律性と専門性を持って業務を遂行し、公平な競争の場を確保し、投資家を保護し、汚職を抑制しています。

急速に変化する環境の中で、競争の激しい金融センターの世界で独自の地位を見つけるのは容易ではありませんが、ベトナムには香港が効果的にサポートできる強みのある分野があります。

このような環境を整備するために、ベトナムは、経営の一貫性、紛争解決の透明性、投資家の保護を重視しながら、金融市場の法的インフラを強化する改革を継続すべきである。ホーチミン市とダナンの資本市場に特化した独立した金融規制機関を設立すれば、投資家が求める安定性と信頼が得られる可能性がある。一方、ベトナムの金融サービス専門家は、香港で働くインターンシップや経験豊富な専門家に対するビザ手続きの香港での最近の緩和を活用すべきである。

流動性の高い資本市場

香港証券取引所（HKEX）は、時価総額で世界最大の取引所の一つであり、特に中国本土と東南アジアの新規株式公開（IPO）で有名です。香港のユニークなセールスポイントは、多通貨決済システム、オープンな資本フロー、そして株式や不動産投資信託（REIT）からグリーンボンドやデジタル資産まで、伝統的な金融商品と新興の金融商品の両方に対応できる能力です。

HKEX はまた、中国本土と世界中の投資家の間の国境を越えたアクセスを容易にするための接続プログラム (株式および債券クリアランスプログラムなど) の先駆者でもあります。これらのメカニズムにより、流動性、市場の深さ、地域の金融統合が高まります。この種のプログラムは、特にベトナムの国際金融センターという文脈において、ベトナムと香港の資本市場間の協力の道を開く可能性がある。

香港は、二重上場、長期機関投資家（年金基金や保険基金など）の促進、取引、決済、保管インフラのアップグレードなどのメカニズムを通じて流動性源を拡大することで、ベトナムにさらなる協力の機会をもたらすことができます。シンガポール、上海、東京などの地域の取引所との戦略的パートナーシップは、知識移転と相互上場を促進し、ホーチミン市のイメージを向上させることもできるでしょう。

イノベーションをサポートする

香港はアジアを代表するフィンテックプラットフォームの一つとしての地位を確立しており、急成長するフィンテック分野から学びたいというベトナムの願いに貢献することができます。香港金融管理局はフィンテック戦略2025を立ち上げ、銀行に対し、高速決済システム（FPS）やフィンテック監督サンドボックスなどのインフラを構築しながら包括的なデジタル戦略を採用するよう奨励している。さらに、InnoHK 研究クラスターなどのイニシアチブにより、人工知能、ブロックチェーン、グリーン ファイナンスの分野での研究開発 (R&D) が促進されます。これらの各分野は、ホーチミン市が独自の国際金融センターを開発する上で役立つ可能性があります。

これらの機会を活かすために、ホーチミン市は、デジタル経済発展を継続的に支援し、若くハイテクに精通した人口を活用し、新技術を試験するための規制サンドボックスを創設し、デジタル決済システムを推進し、イノベーションを推進できる新興企業や中小企業に保証や共同投資プログラムを提供する必要がある。

未来に向けて：国際金融センターへの道

ベトナムの力強い経済成長軌道、若い人口、地域および世界貿易への統合の拡大は、ホーチミン市の国際金融センタープロジェクトに強固な基盤を提供します。しかし、国際金融センターとしての地位を獲得するには、長期的な政策の一貫性、法的確実性、信頼できる紛争解決メカニズムなど、より多くのインフラが必要です。急速に変化する環境の中で、競争の激しい金融センターの世界で独自の地位を確立するのは容易ではないが、ベトナムには、メコンデルタの農業貿易金融、国内先物市場、インフラファンドなど、香港が効果的に支援できる強みのある分野がある。ルールに基づく環境、多様な金融サービス、イノベーションへの取り組みなど香港モデルを活用することで、ベトナムは自国独自の強みに合った独自のロードマップを構築し、世界の株式市場ランキングで上昇し続けることができる。

これらすべての機会における「人と人との」交流の重要性を考慮すると、ベトナムと香港の金融関係における最も実際的な改善の1つは、香港での勉強や就労を希望するベトナム国民に対する最近のビザ緩和となるだろう。上で概説した機会により、見通しは実に明るいものとなっています。世界中の多くの国が不確実性への耐性構築を模索する中、ホーチミン市が地域の金融ハブとして成功することは、国家の開発目標の達成に貢献するだけでなく、地域の繁栄にも貢献するでしょう。香港の経験とパートナーシップは、そのビジョンを実現する上で重要な役割を果たすことができます。

出典: https://baodautu.vn/xay-dung-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-goc-nhin-tu-hong-kong-d271872.html