債務株式交換の波が到来

多くの企業は、財務負担を軽減するために負債を資本化しようとしています。（イラスト：ハイ・グエン）

不利な市場環境の中で債務返済のためのキャッシュフローを確保することが困難となり、企業への財務的圧力を軽減するために、一部の企業は保証人や債権者と交渉し、債務の株式化に同意しようとしてきました…

負債を相殺するために株式を発行または交換する慣行は昨年から出現し、盛んになり始め、 Novaland 、Hung Thinh、Hoang Quan Real Estate、Quoc Cuong Gia Laiなど、多くの企業がこの方法を採用しました。多くの企業が現在でもこの慣行を続けています。

これを受けて、ファットダット不動産開発株式会社（HOSE: PDR）の取締役会は、4月に開催された2024年度定時株主総会の決議に基づき、株主への配当支払いのために株式を発行する計画を一時停止することを承認する決議を発表しました。

ファット・ダット氏は、上記の計画を一時停止する理由は、2024年の年次株主総会で承認された計画に従い、債務の転換のための株式発行を優先し、同社がパートナーと約束した期限内に債務の転換を確実に実行するためであると述べた。

債務交換に関して、ファットダットは3,400万株超を1株当たり2万ドン（1株当たり2万ドンの債務と交換）で発行し、3,000万米ドルの債務を交換する予定です。この米ドル建て債務は、ファットダットが2022年3月にACA Vietnam Real Estate III LP（ケイマン諸島）から年8%の固定金利、無担保で借り入れたものです。この融資の目的は、Phuoc Haiプロジェクト（ バリア・ブンタウ省ダットドー郡）への投資です。

別の企業であるホアビン建設グループ（コード：HBC）は、以前に負債7,308億ドンを株式に転換することに成功していた。

これを受けて、ホアビン建設は6月28日の発行終了時点で、7,308億ドンの債務と交換するため7,308万株を発行することに成功し、発行株数は2億7,410万株から3億4,720万株に増加しました。債務交換された株式は発行日から1年間譲渡制限が課され、交換に参加した債権者は99人です。

債務を株式に転換した債権者の中で注目すべき例としては、1,047億9,000万ドンを1,048万株に転換したSMC投資貿易株式会社（SMC-HoSE）、887億3,000万ドンを887万株に転換したマテック建設機械株式会社、360億ドン（総負債906億ドン）を360万株に転換した大和投資開発株式会社などがある。

ホアビン建設による債務転換のための株式発行は4月25日の株主総会で承認され、同社は7,400億ドンの債務を転換するために7,400万株を発行する計画を承認した。

サイゴン・トゥオンティン不動産株式会社（TTCランド、ティッカーシンボル：SCR）は、債務転換のため3,490万株を発行する提案を以前に提出しており、債務額は3,490億ドン（発行価格は1株あたり1万ドン）に相当し、発行された株式は1年間譲渡が制限される。

TTCランドは債権者リストも発表した。そのうち、タンタンコン投資株式会社は2,893億ドンの債務をスワップし、TTCランドの定款資本の22.7%に持分を増やす予定である。タンタンコン工業団地株式会社は542億9,000万ドンの債務をスワップし、定款資本の1.26%に持分を増やす予定である。タンタンナム株式会社は56億9,000万ドンの債務をスワップし、TTCランドの定款資本の0.13%に持分を増やす予定である。

債務株式化スワップ株式の発行は2024年から2025年第1四半期の間に行われる予定です。

直近では、建設貿易株式会社第2号（UPCoM：ACS）も、負債の転換を目的とした私募株式発行に関する取締役会決議を承認しました。これにより、同社は額面140億ドンで総額140万株を発行する予定です。

発行時期は、州証券委員会がACSによる債務転換のための株式発行申請の受領を発表した時点で、2024年第3四半期から2025年第2四半期と予想されます。

出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/xuat-hien-lan-song-hoan-doi-no-bang-co-phieu-1384584.ldo