市場は変動の激しい取引週となり、最終取引セッションでは24.34ポイントの急落を記録し、それまでのセッションでの回復努力をほぼ全て帳消しにした。
特筆すべきは、週の最終取引セッションで市場流動性が急上昇し、総取引額が28兆2110億ベトナムドンに達し、過去2ヶ月間で最高を記録したことである。週平均の1日当たりの取引額は21兆2430億ベトナムドンとなり、前週比で4.6%増加した。
11月13日から17日までの週の終わり時点で、VN指数は前週の終わりと比較して0.49ポイント（0.04%）低下し、1,101.19ポイントとなった。
外国人投資家はホーチミン証券取引所（HoSE）で売り越しを増やし、先週の売り越し額は1兆3460億ベトナムドンに達し、前週比11％増加した。一方、ハノイ証券取引所（HNX）とウッタル・プラデーシュ州証券取引所（UPCoM）では買い越しの傾向が逆転し、外国人投資家の売り越し額はそれぞれ1180億ベトナムドンと860億ベトナムドンとなった。
短期的には、ユアンタ・ベトナムの証券分析ディレクターであるグエン・テ・ミン氏と、VNDirectのマクロ経済・市場戦略責任者であるディン・クアン・ヒン氏の両氏は、多くの指標が景気回復の勢いが改善の兆しを見せていることを示唆していると考えている。
記者（NĐT）：今週最後の取引セッションでの売り圧力により、それまでの4セッションの上昇分が帳消しになり、取引量も12億5000万株を超え、流動性も急上昇しました。その理由は何だとお考えですか？
グエン・テ・ミン氏： 100ポイントを超えるかなり急速かつ力強い上昇の後、多くの銘柄が安値から急騰し、多くの投資家が大きな利益を上げている状況では、利益確定の圧力は避けられないと私は考えています。
しかしながら、ヴィン・グループの株価は強い売り圧力にさらされ、市場全体を押し下げた。これらの株価の急落は、同グループに関する未確認の噂に起因しており、市場はその情報にやや過剰反応している。
第三に、デリバティブの満期日中または満期日後には、市場は通常、著しい変動を経験する。
急落局面における高い流動性を示すシグナルは、通常、好ましい兆候ではなく、売り圧力が拡大していることを示している。
今回のセッションの好材料は、全銘柄群で同時下落というドミノ効果が見られなかったことであり、むしろ明確な差別化が見られた。大型株は大幅な利益確定売りに見舞われたものの、中型株と小型株は堅調なパフォーマンスを維持した。これは、割安株を求める投資家が、市場が均衡状態に達するまで投資を控えている可能性を示唆している。
ディン・クアン・ヒン氏：木曜日の市場は、VN30F2311先物契約の満期に関するニュースと、土地法案が今回の国会会期中に可決されない可能性の報道を受けて、より慎重な取引となった。
週末の取引時間中、ヴィン・グループに関するネガティブな情報と投資家による利益確定売りにより、株価指数は急激に調整した。
先週、 ビングループ傘下の3銘柄、VHM（-7.9%）、VIC（-6.1%）、VRE（-4.8%）が総合指数に最も大きな影響を与え、VN指数を7ポイント押し下げた。一方、BID（+1.7%）、MSN（+3.9%）、MWG（+5.1%）、GVR（+2.3%）といった大型株が市場を支え、下落幅を抑制した。
11月13日～17日の週におけるVN-Indexのパフォーマンス（出典：FireAnt）。
投資家：来週の注目すべきニュースについて教えていただけますか？また、現時点で投資家が取るべき行動について、何かご提案はありますか？
グエン・テ・ミン氏：週末の取引後も市場心理がまだ完全に安定しておらず、多くの投資家が依然として売却の「口実」を探している状況において、ヴァン・ティン・ファット事件に関する情報は短期的には市場に影響を与える可能性があると考えています。しかしながら、この情報は2022年ほど強い影響を与えるものではないかもしれません。
VN指数が1,080ポイントで堅調に推移すれば、市場の上昇トレンドは維持され、投資家は安心してポジションを保持できる。
来週、投資家は流動性を注視する必要がある。流動性が維持されれば、指数の上昇モメンタムは強まるだろう。さらに、市場を牽引する不動産セクターが流動性の改善とともに上昇トレンドを再開すれば、来週の売り圧力の回避に役立つだろう。
これは上昇トレンドの中の一時的な調整に過ぎず、市場はまだ短期的な上昇トレンドを突破していないことを考慮すると、投資家は冷静さを保ち、来週の取引機会を利用して投資することをお勧めします。
ディン・クアン・ヒン氏：私の見解では、マクロ経済状況はかなり改善傾向を示しています。特に、市場がFRBが政策金利の引き上げを停止すると見込んでいるため、国内為替レートへの圧力は大幅に緩和されました。為替レートの沈静化により、金融政策の柔軟性が高まっています。
「国内金融政策の転換」リスクに対する懸念は払拭され、これにより年末の取引期間における株式市場の投資家心理と資金の流れが改善されるだろう。
為替レートや金融政策の問題を除けば、多くの指標がベトナム経済の回復が改善の兆しを見せていることを示している。過去2ヶ月連続で輸出は再びプラス成長を記録し、それぞれの月の成長率は前月を上回っている。
同時に、産業動向や海外直接投資（FDI）の流れに関するその他の指標も、改善傾向を示しています。こうした状況を踏まえ、上場企業の第4四半期の業績は好転し、今後旧正月にかけて株式市場に勢いを与えるものと予想されます。
したがって、投資家は市場の上昇トレンドにおける調整局面を利用して株式保有を増やすことができ、輸出セクター（鉄鋼、木材、家具など）、公共投資、工業用不動産、証券など、第4四半期に有望な業績が見込まれるセクターを優先的に投資することができます。
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