월가 은행들은 2026년 미국 달러화의 전망에 대해 비관적입니다.

미국 달러. (사진: AFP/VNA)

도이치뱅크, 골드만삭스를 비롯한 많은 주요 월가 은행들은 연준이 금리 인하 기조를 유지함에 따라 내년에도 미국 달러 가치가 계속 하락할 것으로 전망하고 있습니다.

전략가들은 연준이 통화 완화 정책을 지속하는 한편, 다른 많은 중앙은행들이 금리 인상 사이클을 유지하거나 그에 가까워짐에 따라 2026년에도 미국 달러화가 더욱 약화될 것으로 예상합니다. 달러화 약세는 경제 전반에 파급 효과를 가져와 수입 가격 상승, 미국 기업의 해외 수익 환산액 증가, 수출 촉진 등의 효과를 가져올 것입니다.

미국 달러는 도널드 트럼프 대통령이 시작한 무역 전쟁으로 인해 세계 시장이 흔들리면서 올해 상반기에 1970년대 초 이후 가장 큰 폭으로 하락한 후 지난 6개월 동안 안정세를 보였습니다.

하지만 분석가들은 연준과 다른 국가들 간의 금리 차이로 인해 2026년에 미국 달러가 다시 약세를 보일 것으로 예측합니다. 미국 금리가 하락하는 반면 다른 시장에서는 금리가 유지되거나 인상될 경우, 투자자들은 미국 국채를 매도하고 더 높은 수익률을 제공하는 시장으로 자본을 이동시킬 가능성이 높습니다.

블룸버그가 집계한 시장 컨센서스 추정치에 따르면, 주요 통화 바스켓 대비 달러 가치를 나타내는 미국 달러 지수는 2026년 말까지 약 3% 하락할 것으로 예상됩니다. 많은 주요 은행들도 달러가 엔화, 유로화, 파운드화 대비 약세를 보일 것으로 전망하고 있습니다.

모건 스탠리의 G10 외환 전략 책임자인 데이비드 애덤스는 "시장은 여전히 추가 금리 인하를 반영할 여지가 충분하다"고 논평했다. 모건 스탠리는 내년 상반기에 미국 달러가 5% 하락할 수 있다고 전망했다.

하지만 2026년 미국 달러화 하락폭은 올해보다 덜 심각하고 범위도 좁을 것으로 예상됩니다. 블룸버그 달러 현물 지수에 따르면 올해 달러화는 거의 8% 하락했는데, 이는 2017년 이후 가장 큰 폭의 하락입니다. 이러한 전망은 미국 노동 시장이 예상대로 약화될지에 달려 있는데, 팬데믹 이후 경제의 회복력을 고려할 때 이는 여전히 불확실한 부분입니다.

시장에서는 연준이 2026년에 금리를 두 차례 더 인하할 것으로 예상하고 있으며, 각 인하 폭은 0.25%포인트입니다. 또한, 2026년 트럼프 대통령이 제롬 파월 의장을 대신해 임명할 신임 연준 의장은 백악관으로부터 더욱 공격적인 금리 인하를 단행하라는 압력을 받을 수 있습니다. 한편, 유럽중앙은행(ECB)은 금리를 동결할 것으로 예상되며, 일본은행(BoJ)은 금리를 소폭 인상할 가능성이 있습니다.

달러 약세는 수입 가격 상승을 초래하여 미국 기업의 해외 수익 가치를 높이고 수출을 촉진할 수 있습니다. 이는 특히 무역 적자에 대한 트럼프 행정부의 끊임없는 불만을 고려할 때 환영받을 만한 추세입니다. 또한 달러 약세는 금리 인상으로 인해 신흥 시장으로의 자본 유입을 촉진하여 투자자들에게 더욱 매력적인 시장으로 만들 수 있습니다.

이러한 추세는 금리가 낮은 곳에서 자금을 빌려 금리가 높은 곳에 투자하는 신흥 시장의 캐리 트레이드가 2009년 이후 최고 수익률을 기록하는 데 기여했습니다. JP모건과 뱅크오브아메리카는 캐리 트레이드 추세가 특히 브라질 헤알화와 한국 원화, 중국 위안화와 같은 일부 아시아 통화에서 더욱 성장할 잠재력이 있다고 보고 있습니다.

반대로 씨티그룹과 스탠다드차타드 같은 은행들은 미국 경제가 여전히 매우 강세를 보이고 있다며 미국 달러가 다른 주요 통화 대비 강세를 보일 것으로 전망하고 있습니다. 인공지능(AI) 산업의 호황이 미국으로 막대한 자본 유입을 끌어들이면서 달러 가치 상승에 기여하고 있다는 것입니다.

출처: https://vtv.vn/cac-ngan-hang-pho-wall-nhan-dinh-bi-quan-ve-dien-bien-dong-usd-nam-2026-100251213070202167.htm