연준의 2026년 금리 전망

연준은 3회 연속 금리를 인하했습니다.

시장의 예상대로, 이틀간의 회의 끝에 오늘 새벽 베트남 시간으로 연준은 금리 인하를 단행했습니다. 이는 통화정책을 완화하는 동시에 향후 조치에 대해 신중한 경고를 보내는 "매파적"인 조치로 해석됩니다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 0.25%포인트 인하하여 3.5%~3.75% 범위로 조정한다고 발표했습니다. 위원회는 이번 3차 연속 금리 인하가 미국 경제 활동의 완만한 확장세, 고용 증가세 둔화, 그리고 9월 기준 실업률의 소폭 상승을 반영한 것이라고 밝혔습니다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 "오늘 결정으로 지난 세 차례 회의 만에 정책 금리를 0.25%포인트 인하했다. 이러한 정책 기조의 추가 정상화는 노동 시장 안정에 도움이 될 것이며, 관세의 영향이 사라진 후에도 인플레이션이 2%를 향해 하락세를 이어갈 수 있도록 할 것"이라고 밝혔다.

이번 조치는 시장 기대와 일치하지만, 연준은 향후 통화 정책 방향이 여전히 불확실하다고 시사했습니다. 연준은 회의 후 성명에서 추가 조정을 하기 전에 "데이터, 전망 및 위험을 신중하게 평가"할 것이라고 강조했습니다. 이는 작년 말에도 나왔던 메시지로, 향후 몇 달간 금리 인하가 중단될 것임을 암시했습니다. 또한, 연준은 현재 미국 정부의 장기 셧다운으로 인해 공식적인 경제 데이터를 확보하지 못하고 있습니다.

또한 연준은 시장 유동성을 관리하고 정책 금리를 효과적으로 통제하기 위해 12월 12일부터 단기 미국 국채 매입을 시작할 예정입니다. 첫 매입 규모는 약 400억 달러이며, 몇 달 동안 높은 수준을 유지한 후 점차 감소시킬 계획입니다. 제롬 파월 연준 의장은 이번 조치가 순전히 형식적인 절차이며 통화 정책에 영향을 미치지 않을 것이라고 강조했습니다.

연준의 미국 경제 전망 평가.

연준의 연말 정책 회의에서 가장 중요한 부분은 세계 1위 경제 대국인 미국 의 경제 건전성에 대한 평가와 전망이 될 것입니다.

이번 기자회견은 1년 간의 통화정책 회의에 걸맞게 다양한 관점과 전망이 제시되는 양상으로 진행되었습니다. 기회와 도전 과제가 뒤섞여 있었습니다. 연준 의장은 중앙은행이 고용 극대화와 물가 안정이라는 두 가지 목표에 전념하고 있다고 재차 강조했습니다. 단기적으로는 물가 상승 위험이 커지고 있지만, 물가가 연초 최고치에서 둔화되었고 대부분의 장기 물가상승률 지표가 2% 목표치에 근접해 있습니다. 따라서 연준 의장은 기본 시나리오에 대해서는 다소 낙관적인 전망을 내놓았습니다. 관세가 물가에 미치는 영향은 일시적이며, 이러한 물가 상승이 지속적인 인플레이션으로 이어지지는 않을 것이라고 연준은 확언했습니다.

하지만 최근 고용 시장이 약화되면서 위험 균형이 바뀌었습니다. 실업률은 소폭 상승하여 4.4%에 이르렀습니다. 일자리 창출 속도는 연초에 비해 크게 둔화되었습니다. 이러한 추세는 이민 감소와 노동 참여율 하락으로 인한 노동력 증가세 둔화, 그리고 고용 수요 감소를 반영합니다. 전반적으로 가용한 데이터는 경제 활동이 완만한 속도로 성장하고 있음을 시사합니다. 미국의 GDP는 올해 1.7%, 내년에는 2.3% 성장할 것으로 전망됩니다.

경제 전망에 대한 평가와 연준의 금리 인하 결정은 월가 투자자들로부터 긍정적인 반응을 얻었습니다.

연준의 결정 이후 미국 증시가 급등했다.

경제 전망에 대한 언급과 연준의 금리 인하 결정은 월가 투자자들에게 긍정적인 반응을 얻었습니다. 어젯밤 거래 세션(베트남 시간)에서 미국의 3대 주요 주식 지수는 모두 큰 폭으로 상승했습니다.

다우존스 산업평균지수가 1% 이상 상승하며 시장을 주도했고, S&P 500과 나스닥 지수도 상승세를 보였습니다. 연준 관계자들의 신중한 발언에도 불구하고 시장은 완화적인 통화정책 기조가 지속될 것으로 예상하고 있습니다. CME 그룹의 Fedwatch 도구에 따르면 투자자들은 연준이 내년에 두 번 이상 금리를 인하할 가능성을 68%로 보고 있습니다.

외환 시장에서 미국 달러 지수는 연준의 결정 이후 약 0.6% 하락했습니다. 연준이 단기 국채 매입을 시작하여 대차대조표를 확대하겠다고 발표한 후 미국 국채 수익률도 소폭 하락했습니다.

증시는 연준 회의 결과에 만족하는 듯했지만, 도널드 트럼프 미국 대통령은 더 많은 것을 기대했습니다. 최근 백악관 회의에서 트럼프 대통령은 연준이 경기 부양을 위해 최소 0.5%포인트 금리를 인하했어야 한다고 주장했습니다. 트럼프 대통령의 이러한 기대는 연준의 내년 금리 전망에도 상당한 영향을 미칠 것으로 보입니다. 연준은 제롬 파월 의장을 비롯한 수뇌부 교체 가능성에 직면해 있기 때문입니다.

또 하나 주목할 만한 점은 연준 위원들 사이의 의견 차이입니다. 이번 표결에 참여한 12명의 FOMC 위원 중 3명이 0.25%포인트 금리 인하에 반대했습니다. 이는 2019년 이후 전례 없는 일입니다. 오스틴 굴스비 시카고 연준 총재와 제프리 슈미드 캔자스 연준 총재는 금리 동결을 원했고, 스티븐 미란 연준 이사는 0.5%포인트의 더 큰 폭의 금리 인하를 지지했습니다.

CNBC는 "연준이 6년 만에 가장 분열된 상태에 놓였다"라는 제목으로 보도하며, 공식적인 반대표 3표 외에도 의결권이 없는 위원 4명이 반대 의견을 표명한 것은 연준 내부에 깊은 분열이 있음을 보여준다고 지적했습니다.

연준의 2026년 금리 전망

이제 관건은 이러한 의견 차이가 연준의 정책에 어떤 영향을 미칠 것인가 하는 점입니다. 이는 브리핑 당시 언론에서도 제기된 우려 사항이었습니다. 그러나 연준 의장은 다른 관점을 제시하며, FOMC 회의에 참석한 모든 위원들이 인플레이션이 높고 낮춰야 한다는 데 동의했으며, 노동 시장이 약화되고 위험이 증가하고 있다는 점에 대해서도 동의했다고 강조했습니다. 브리핑 후 연준은 각 위원이 각 위험과 전망의 중요성을 어떻게 평가했는지에 따라 의견 차이가 발생했다고 설명했습니다.

더 큰 위험은 어디에 있을까요? 올해 4분기에 해당하는 네 개의 점도표 차트를 비교해 보면, 금리 전망치 간의 격차가 벌어지고 있으며 금리 인하 쪽으로 기울고 있음을 분명히 알 수 있습니다. 연준은 총 75bp의 금리 인하 후 그 효과를 관찰하고 있습니다. 따라서 파월 의장은 연준이 경제 상황을 지켜보는 것이 유리한 입장이라고 밝혔습니다. 연준은 2026년과 2027년에 각각 한 차례씩 추가 금리 인하를 단행하여 장기 금리를 약 3% 수준으로 유지할 것이라는 전망을 유지하고 있습니다. 향후 몇 달간 발표될 경제 데이터가 통화 정책의 실제 방향을 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다.

출처: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm