주가가 계속 상승하는데, 어디까지 갈 수 있을까?

VN-Index는 이번 주 변동성이 큰 거래를 보이며 70포인트 이상 급등하여 주말 마지막 거래일에는 1,460포인트 선을 향해 상승했습니다. 특히 VN30 지수는 한때 1,600포인트를 돌파하며 사상 최고치인 1,594포인트로 마감했습니다.

활발한 거래 시장은 Vingroup, HPG, SSI,FPT 와 같은 대형주와 일부 은행주에 힘입어 크게 호조를 보였습니다. 외국인 투자자들은 지난주 지속적인 순매수를 기록하며 총 7조 VND에 달하는 자금을 유입시켜 시장의 상승세를 이끌었습니다.

베트남 증권거래소(VCBS)는 하반기 시장 전망에 대한 전략 보고서에서 기본 시나리오를 기준으로 VN-Index가 1,555포인트에 도달할 수 있다고 언급했습니다.

낙관적인 시나리오에서는 시장 전망치 상향 조정, 성장 촉진을 위한 강력하고 과감한 정책, 그리고 유연한 외교를 통한 추가적인 긍정적 조치에 대한 기대감으로 지수가 1,663포인트까지 도달할 수 있습니다.

지수 상승은 평균 유동성을 최소 26조 VND/세션까지 끌어올리는 데 도움이 될 수 있습니다. 유동성 증가에 기여하는 요인으로는 시장 등급 상향 조정으로 3분기에 최대 13억~15억 달러 규모의 외국 자본 유입이 예상되는 점, 외국인 투자자들이 강한 순매도에서 강한 순매수로 전환한 점, 그리고 여러 대형 기업들이 호치민 증권거래소(HoSE)로 이전할 계획을 세우고 있는 점 등이 있습니다.

SSI증권(SSI리서치)의 분석 보고서에 따르면, 하반기 지수 평균 상승률은 상반기보다 낮은 경향을 보입니다. VN 지수는 하반기에 평균 1.64% 상승하여 상반기의 6.42% 상승률보다 현저히 낮은 상승률을 기록했습니다.

이러한 추세는 몇 가지 예외를 제외하고는 시장 역학의 계절적 하락세를 반영합니다. 예를 들어, 2017년에는 강력한 외국인 투자에 힘입어 시장이 횡보세(2013~2016년) 이후 돌파구를 마련했습니다. 이러한 예외는 하반기 시장 성과를 결정하는 데 있어 거시적 요인과 유동성 역학의 중요성을 보여줍니다.

따라서 SSI 리서치는 단기적으로 7월과 8월 초 시장에 강한 변동성이 나타날 수 있다고 전망합니다. 이는 7월 말 기업 실적 발표 시즌에 따른 차익 실현 압력, 상반기 환율이 3% 이상 상승한 상황에서 추가적인 통화 완화 여력의 제한, 그리고 관세의 영향이 점차 뚜렷해지는 데 기인합니다.

본 분석팀은 안정적인 거시경제 기반, 지속 가능한 기업 이익 성장 전망, 관세 불확실성 완화, 저금리 환경 등의 주요 요인에 힘입어 VN-Index가 올해 말까지 1,500포인트에 도달할 것으로 예상하며, 장기적으로 시장에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.

한편, ACB증권(ACBS)은 안정성을 최우선으로 하는 투자 전략에 집중하고 있습니다. 그러나 금리와 투자 현금 흐름으로 뒷받침되는 유동성은 VN-지수 상승 모멘텀을 창출하는 촉매제가 될 것입니다. ACBS는 유동성이 작년 대비 20% 증가함에 따라 VN-지수의 기준 밸류에이션 영역이 1,500포인트에 도달할 수 있다고 전망합니다.

이 회사는 투자자들에게 은행, 소비재, 공공 투자, 기술, 화학 비료 및 건설 부동산을 포함한 여러 부문의 주식 포트폴리오에 집중할 것을 권장합니다. 그러나 보고서는 또한 향후 세계 경제가 지정학적 갈등과 고금리를 동반한 긴축 통화 정책이라는 두 가지 주요 위험에 직면할 가능성이 높다고 지적합니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-lien-tuc-but-pha-co-the-tang-tiep-den-dau-20250714073313301.htm