DNSE 주주총회: 파생상품 확대, 매출 목표 1조 5,070억 동으로 상향

2025년 3월 19일, DNSE 증권 주식회사(코드명 DSE)는 2025년 연례 주주총회를 개최하고 몇 가지 주요 안건을 승인했습니다.

이번 주주총회에서 DNSE 이사회와 경영진은 기업공개(IPO) 이후 1년 동안 달성한 주요 성과들을 보고했습니다. DNSE는 현재 HSX에서 약 1.85%의 시장 점유율을 기록하고 있으며, HNX에서는 1.79%, UPCom에서는 2.21%를 기록하고 있습니다. 파생상품 시장 점유율은 2025년 2월에 두 자릿수를 돌파했습니다. 특히, DNSE는 2025년 초에 고객 계좌 100만 개 개설이라는 중요한 이정표를 달성했습니다.

DNSE의 응우옌 호앙 장 회장은 한국거래소(KRX) 시스템 도입과 러셀의 베트남 신흥시장 승격에 따른 주식시장 성장 기대감을 표명했습니다. 장 회장은 DNSE를 비롯한 여러 증권사들이 KRX 시스템 도입을 오랫동안 기다려왔으며, 이를 통해 더욱 발전된 거래 방식과 상품들이 도입되어 베트남이 세계적인 수준 에 도달하고, 주식시장 운영이 더욱 효율적이고 투명해질 것이라고 믿는다고 밝혔습니다. 또한, 장 회장은 FTSE 러셀이 올해 안에 베트남 주식시장을 신흥시장으로 승격시켜 더 많은 자본 유입을 유도하기를 희망한다고 덧붙였습니다.

긍정적인 시장 전망에 힘입어 주주총회는 기존 발표보다 상향 조정된 2025년 사업 계획을 승인했습니다. 총 매출은 1조 5천70억 VND로 85% 증가했으며, 세후 순이익은 2천620억 VND로 2024년 대비 44% 증가할 것으로 예상됩니다. 앞서 DNSE는 총 매출 8천490억 VND, 세후 순이익 2천620억 VND를 예상하여 매출이 2% 증가하는 데 그쳤었습니다.

DNSE 경영진은 KRX가 운영을 시작하면 가까운 미래에 유망한 시장 성장이 예상되는 가운데, 완벽하고 경쟁력 있는 제품 생태계를 기반으로 더 높은 목표를 설정하고 있다고 밝혔습니다.

주주총회에서는 자본 확충 및 2025년 1조 2천억 VND 규모의 채권 추가 발행 계획도 승인되었습니다. 이는 자본 및 마진 대출 사업 확대를 목표로 하며, 채권은 세 차례에 걸쳐 발행될 예정이고, 발행일로부터 최대 24개월 만기입니다. DNSE는 최근 2025년 1월에 총 3천억 VND 규모의 채권 3백만 부를 공모 및 배포한 바 있습니다.

DNSE는 또한 총 발행 주식의 3.82%에 해당하는 1,260만 주의 ESOP(종업원 주식 소유 계획) 주식을 발행할 계획입니다. 총 발행 예상액은 최대 1,260억 VND이며, 자금은 유보 이익 및/또는 미배분 세후 이익으로 조달될 예정입니다.

DNSE의 연례 주주총회는 재무 역량을 강화하고 마진 거래 대출 및 채권, 양도성 예금증서, 기타 유가증권에 대한 자본을 보충하기 위해 기존 주주에게 4:1의 비율로 신주인수권을 행사하여 발행 전 주식수의 25%에 해당하는 8,565만 주를 발행하는 방안을 승인했습니다.

최소 공모가는 주당 12,500 VND로 예상되며, 이를 통해 약 1조 706억 VND가 조달될 예정입니다. 이사회는 구체적인 공모가를 결정할 권한을 가지고 있습니다. 두 차례의 주식 발행이 모두 완료되면 DNSE의 정관 자본금은 4조 2,825억 VND로 증가할 것입니다.

주주총회에서 승인된 또 다른 중요한 안건은 펀드 운용사에 투자하고 자본을 출자하는 정책과 워런트 발행 허가 신청이었습니다. DNSE 경영진에 따르면, 이 정책은 2022년부터 합의되었지만 시장 상황 및 파트너 요구사항 충족이 미흡하여 제대로 시행되지 못했습니다. 또한, DNSE는 최근 파생상품과 같은 핵심 사업 분야에 자원을 집중하고 있습니다. 이러한 활동을 통해 DNSE는 금융 생태계를 확장하고, 상품을 다각화하며, 지속 가능한 수익을 증대할 것으로 기대됩니다.

DNSE의 2025년 목표 수치

DNSE는 올해 첫 몇 달간의 사업 실적을 업데이트하며, 2025년 첫 두 달 동안 약 9만 개의 신규 계좌가 개설되는 등 긍정적인 흐름을 보였다고 밝혔습니다. 2025년 1월과 2월, DNSE는 파생상품 시장 점유율을 각각 14.67%와 16.32%로 끌어올렸으며, 100만 건 이상의 계약 거래를 기록하며 시장 점유율 2위 자리를 유지했습니다. 2월 말까지 DNSE는 5만 명 이상의 투자자를 유치하여 파생상품 계좌를 개설했는데, 이는 2024년 1월 대비 약 1.9배 증가한 수치입니다. DNSE는 2025년 1분기에 약 640억~650억 VND의 수익을 달성할 것으로 예상됩니다.

DNSE의 2025년 연례 주주총회에 페트리 데링 대표가 이끄는 PYN 엘리트 펀드가 참석했습니다. 질의응답 시간에는 PYN 엘리트 펀드 관계자들이 DNSE 경영진에게 여러 질문을 했습니다.

이러한 맥락에서 투자 펀드는 시장에서 높은 수익률을 보이는 기업들은 모두 자기매매(proprietary trading)를 통해 상당한 수익 기여도(매출의 50% 이상)를 올리고 있다고 주장합니다. 그러나 DNSE는 1년 넘게 자기매매에 집중하지 않았으며, 2025년 계획에도 이 분야 관련 내용이 포함되어 있지 않습니다. 2025년은 증권사들이 자기매매로 수익을 창출할 수 있는 유망한 해로 여겨지는데도 말입니다. 따라서 PYN Elite는 DNSE가 자기매매 활동을 강화하지 않는다면 아쉬운 결과가 될 수 있다고 판단합니다.

하지만 DNSE 관계자는 현재 회사가 고객을 위한 지속 가능한 서비스 구축과 주주 가치 창출에 집중하고 있다고 밝혔습니다. 현재 회사의 자체 거래 부문은 주식 투자(부동산 관련 주식 두 곳에 1,000억~1,300억 VND 투자)에 주력하고 있으며, 나머지 자금은 고정 수익 서비스를 제공하는 채권 포트폴리오 구축에 사용하고 있습니다. 회사는 현재 서비스 개발 및 고객 기반 확대를 위해 자체 거래에 집중하고 있지는 않습니다.

이에 따라 DNSE의 마진 잔액은 한 달 반 만에 30% 이상 증가하여 2025년 2월에는 마진 대출액이 5조 VND에 달했습니다.

또한, 회사는 기술 인프라를 개발하고 운영을 최적화하며 KRX 시스템의 상용화를 준비함으로써 시장 성장세에 발맞춰 나갈 준비를 마쳤습니다. 2025년의 강력한 매출 성장 전망은 시장 유동성 증가와 회사의 탄탄한 기반에 대한 예측에 근거합니다.

2026년에는 두 자릿수 자기자본이익률(ROE) 목표를 달성할 것으로 예상됩니다. 특히 DNSE의 파생상품 부문은 강력한 성장세를 보이고 있으며, 시장 점유율이 폭발적으로 확대될 것으로 전망됩니다.