상위권 기업들은 그들의 지위를 유지한다

2025년까지의 국가 금융 포용 전략(2030년 비전 포함)은 결정문 149/QD-TTg에서 GDP 대비 평균 보험료 수입 목표를 3.5%로 설정했습니다. 이 전략의 목표는 결제, 송금, 저축, 신용, 보험 등 허가받은 기관이 제공하는 기본적인 금융 상품 및 서비스를 대중화하는 것입니다.

베트남 보험협회 자료에 따르면, 2019년부터 2023년까지 상위 10대 손해보험사가 전체 시장 매출의 78%를 차지했습니다. PVI, 바오비엣, PTI, MIC 등이 대표적인 회사입니다. 이 회사들은 지난 5년간 순위 변동이 거의 없이 항상 선두 자리를 지켜왔습니다.

선도 기업들의 눈에 띄는 특징은 건전한 재무 건전성, 국영 기업 생태계의 탄탄한 자본, 그리고 이를 뒷받침하는 신용 기관입니다. 시장 선두 기업인 PVI의 뒤에는 베트남 국유 석유 가스 그룹, PTI는 베트남 우정 공사, MIC는 군 은행인 MBBank , 그리고 바오민(Bao Minh)과 바오비엣(Bao Viet)이 있습니다. 이 두 회사는 베트남에서 가장 오래된 손해보험 회사입니다.

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많은 외국인 투자자들이 베트남 보험회사에 인수합병(M&A) 자본을 투자했습니다. 예시 사진.

최근 몇 년간 이 최고 기업 그룹의 주주 구조에는 세계적인 해외 전략적 투자자들이 참여해 왔습니다. 여기에는 PVI 주주 구조에 HDI Global SE(독일), Funderburk Lighthouse(오만 정부 투자 기금), International Finance Corporation(IFC)이 포함되며, AXA Insurance Finance Group(프랑스)과 Firstland Company Limited는 바오민보험 자본의 20% 이상을 보유하고 있는 것으로 알려져 있습니다.

현대해상화재보험(HMFI)도 VBI 정관자본금의 25%를 보유하기 위해 주식을 매입했습니다. 방콕보험과 PICC P&C(중국인민보험그룹)는 2018년부터 바오비엣과 협력해 왔습니다.

또한 BIDV, Agribank , Vietinbank, Vietnam National Petroleum Group, BIC group, VBI, PJICO 등 베트남의 주요 모은행이나 대기업의 지원을 받는 외국 투자자들의 참여도 있습니다. 이 3개 기업은 최근 몇 년간 좋은 성장률을 보인 주목할 만한 기업입니다.

BIC는 꾸준한 시장 점유율 성장세를 보이며 가장 눈에 띄는 브랜드로 평가받고 있습니다. 2019년부터 4년간 BIC의 시장 점유율은 3.8%, 2020년 4.2%, 2021년 4.6%, 2022년 5.2%로 증가했으며, 현재 BIC의 시장 점유율은 2023년 6.4%로 시장 6위를 차지하고 있습니다. BIC는 지분 35%를 보유한 외국계 투자자 Fair Fax Asia의 지원을 받아 2025년까지 시장 점유율 1위 손해보험사 상위 5위권 진입을 목표로 하고 있습니다. VBI는 4년간 꾸준한 성장세를 유지했지만, 2019년 3.6%에서 2023년 4.9%로 점유율이 여전히 매우 낮습니다.

마찬가지로 PJICO는 2023년 최초로 보험 매출 4조 VND를 달성했습니다. PJICO의 2023년 세전이익은 2,836억 8천만 VND에 달했습니다. 지난 몇 년간 시장 점유율은 5~6%를 유지해 왔습니다. 또한, 시장은 DB손해보험이 VNI와 BSH와의 인수합병(M&A)을 통해 새로운 성장 동력을 확보할 것으로 기대하고 있습니다. 현재 DB손해보험은 VNI와 BSH의 정관자본금의 75%, PTI의 정관자본금의 37%를 보유하고 있습니다.

그러나 BIC나 PJICO의 흑자 실적은 PVI, 바오비엣, 바오민의 매출에 비하면 아무것도 아닙니다. 구체적으로, 2023년 말까지 PVI 시스템 전체는 총 연결 매출 16조 830억 동, 바오비엣은 11조 7520억 동, 바오민은 6조 6천억 동을 달성하며 목표를 달성했습니다.

하위 그룹은 기회가 적습니다.

위 그룹과는 대조적으로, 시장 점유율 약 22%에 불과한 나머지 22개 기업은 발판을 마련하기 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 현재 이 그룹의 많은 기업들이 유명 해외 파트너들과 협력하고 있지만, 대부분 성공하지 못했고 많은 투자자들이 실패하고 철수했습니다.

2001년 베트남 보험 시장에 진출한 최초의 외국 투자자는 2005년에 허가를 받은 Groupama Vietnam General Insurance Company Limited였으며, 이 회사는 유명한 프랑스 보험 그룹인 Groupama Assurances Mutuelles의 지원을 받았습니다.

그러나 2022년 9월, 재무부는 Tasco가 Groupama Vietnam General Insurance Company Limited의 자본금 100%를 인수하는 것을 승인하는 공식 공문을 발표했습니다. Groupama는 약 20년간의 사업 운영 끝에 베트남 시장에서 공식적으로 철수했습니다.

2012년 5월, 호주 최대 보험 그룹 IAG는 AAA Insurance Joint Stock Company의 지분 30%를 인수했습니다. 1년도 채 되지 않아 IAG는 AAA Insurance의 지분을 60.9%로 늘렸습니다.

거의 10년간의 보유 끝에, 2021년 말 Bamboo Capital Group과 BCG Financial이 AAA의 지분 80.64%를 인수하여 IAG를 제치고 최대 주주가 되었습니다. 이는 AIG에게는 실패한 거래로 볼 수 있습니다.

2011년, ERGO Insurance Group(독일)은 Global Insurance Company(GIC)의 주식 1천만 주를 매입하여 전략적 파트너가 되어 지분 25%를 소유하게 되었습니다. 당시 양측은 이 협력 협정이 베트남 손해보험 시장에서 GIC의 입지를 강화하는 데 도움이 될 것으로 기대했습니다. 하지만 예상과 달리, GIC에 10년 이상 투자했음에도 불구하고 GIC는 여전히 손해보험 시장에서 비교적 낮은 시장 점유율을 유지하고 있습니다. 2019년 시장 점유율은 2.6%였지만, 2023년 말에는 2.2%로 감소할 것으로 예상됩니다.

케이맨 제도의 투자 펀드인 AFC 베트남 펀드(AFC VF Limited)는 10년 넘게 ABIC 농업보험의 외국인 주주였습니다. 그러나 오랜 기간 외국인 주주로 활동했음에도 불구하고, 이 보험사는 여전히 하위권에 머물러 있으며, 시장 점유율은 2019년 3.3%에서 2.8%로 오히려 감소하는 추세입니다.

위 거래의 공통점은 외국인 투자자들이 모회사로부터 강력한 재정적 잠재력을 가지고, 세계에서 수백 년의 경험을 가지고 상당히 일찍 진입했다는 점입니다. 하지만 베트남에서 수년간 사업을 한 후 대부분은 불행한 새로운 선택을 해야 했습니다. 시장에서 철수하거나 새로운 기회를 지치게 기다리기로 한 것입니다.

실제로 치열한 경쟁 속에서 일부 중소 브랜드들은 약세를 보이고 있습니다. GIC, ABIC, 바오롱 등 하위권 브랜드들은 수년간 외국인 투자자를 유치해 왔지만 큰 성과를 내지 못하고 있으며, 기업들 역시 생존을 위해 1~3%의 시장 점유율을 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 심지어 일부 기업은 시장 점유율이 감소하기도 합니다.

금융 전문가들에 따르면, 이러한 중소기업 대부분은 경쟁에서 불리한 상황을 명확히 인지하고 있으며, 재정, 경영, 시장 지원에 대한 높은 기대감을 가지고 해외 파트너를 적극적으로 모색하며 발전의 길을 모색하고 있습니다. 그러나 실제로는 대부분의 기업들이 기대에 부응하지 못하고 있습니다.

베트남 손해보험 산업의 특성상, 손해보험 그룹의 시장 점유율 상위 10위권은 가까운 미래에 크게 변동될 가능성이 낮으며, 중소기업의 기회도 매우 제한적입니다. 이 그룹이 시장에서 발판을 마련하기 위한 경쟁은 매우 치열하며, 이는 많은 외국계 기업의 비전과도 부합하지 않는 것으로 보입니다.

리우 밍