De druk om obligaties van vastgoedondernemingen tot 2025 af te lossen, is nog steeds hoog.

(CLO) Looptijddruk is altijd een bestaand risico voor de markt voor bedrijfsobligaties, aangezien het aantal bedrijfsobligaties dat in het vierde kwartaal van 2024 en 2025 afloopt en achterloopt, nog steeds hoog is.

De druk op de aflossing van schulden van vastgoedbedrijven blijft hoog

Tijdens het vastgoedforum "Opdat de markt terugkeert en zich ontwikkelt" dat op 16 november werd gehouden, zei economisch expert Dr. Vu Dinh Anh: Na een moeilijke periode is de markt voor bedrijfsobligaties sinds het begin van het jaar geleidelijk hersteld.

De druk die ontstaat door de looptijd van obligaties, vooral bedrijfsobligaties, blijft echter een uitdaging voor de markt.

Dr. Vu Dinh Anh citeerde de statistieken van FiinRatings en zei: Het saldo aan bedrijfsobligaties (zowel hoofdsom als rente) dat in 2024 afloopt, zal VND 315.000 miljard bedragen en in 2025 een piek bereiken van VND 334.000 miljard.

Overzicht van het Forum. (Foto: ST)

Wat alleen al de vastgoedobligaties betreft, bedraagt ​​het uitstaande saldo in 2024 momenteel VND 60.000 miljard en wordt dit in 2025 geraamd op VND 135.000 miljard.

"De looptijddruk is altijd een reëel risico voor de markt voor bedrijfsobligaties, aangezien de looptijden van bedrijfsobligaties die in het vierde kwartaal van 2024 en 2025 aflopen en te laat zijn, nog steeds hoog zijn. Obligaties van vastgoedondernemingen lopen dan een groter risico op te late en potentieel slechte schulden dan het marktgemiddelde", aldus de heer Anh.

Tijdens de workshop "Ontwikkeling van de markt voor bedrijfsobligaties richting professionaliteit en duurzaamheid" benadrukte de heer Nguyen Quang Thuan, algemeen directeur van FiinRatings, het enorme probleem van achterstallige schulden in 2024-2025.

De heer Nguyen Quang Thuan merkte op dat de grootste geldbron niet bankleningen of obligaties zijn, maar geld dat van klanten wordt ontvangen. Dat betekent dat omringende steun ook erg belangrijk is. We moeten ons niet alleen richten op het redden van obligaties, omringende maatregelen zijn veel belangrijker en dat is "schoon" juridisch.

"Wat we kunnen doen, is de overheid betrekken bij het project voor het oplossen van juridische problemen in de vastgoedsector. Zodra dit probleem is opgelost, zal het afhandelen van achterstallige schulden heel eenvoudig zijn", aldus de heer Nguyen Quang Thuan.

60% van de bedrijven heeft hun contract met 2 jaar verlengd

Ook op het forum zei Dr. Can Van Luc dat de looptijd van vastgoedobligaties de moeilijkste periode (juni - augustus 2023) sinds Decreet 08/2023/ND-CP heeft overwonnen, dat onderhandelingen over verlenging en uitstel van schulden toestaat.

Dr. Can Van Luc, economisch expert. (Foto: ST)

Volgens Dr. Can Van Luc heeft in principe 60% van de ondernemingen hun looptijd van 2 jaar verlengd (piek juni 2025). Bedrijven kopen proactief obligaties terug volgens de uitgiftevoorwaarden en starten opnieuw met uitgeven om de kapitaaldruk te verminderen. Bovendien warmt de vastgoedmarkt op en zijn bedrijven bereid activa te verkopen om een ​​deel opzij te zetten voor de aflossing van schulden.

Dr. Can Van Luc schatte daarom in dat het fenomeen van faillissement zich waarschijnlijk niet zal voordoen, omdat de moeilijkste tijd voorbij is en er veel synchrone oplossingen zijn om dit op te lossen. Vastgoedbedrijven hoeven producten niet langer met 40-50% af te prijzen, zoals voorheen, toen ze ongeveer 10% korting gaven op verkochte producten.

Het feit dat Decreet 08/2023/ND-CP is verlopen, roept de vraag op of Decreet 65/2022/ND-CP onderhandeling, verlenging of uitstel van betaling van schulden mogelijk maakt. "Dit is iets dat de beheersinstantie moet verduidelijken", aldus Dr. Can Van Luc.

De toepassing van Besluit 65/2022/ND-CP met strengere regels laat zien dat de beheerder de markt wil opschonen, maar roept ook zorgen op over het creëren van barrières voor de uitgifte van particuliere bedrijfsobligaties. Hoewel de wettelijke corridor voor de uitgifte van publieke obligaties niet is ingekort of vrijgemaakt, zal dit blijven leiden tot congestie in het kanaal voor bedrijfsobligaties.

Mevrouw Tran Kim Dung, adjunct-directeur van de afdeling Beheer van effectenaanbiedingen van de State Securities Commission, lichtte dit probleem toe en zei dat ten tijde van de uitgifte van decreet 65/2022/ND-CP de obligatiemarkt krapte vertoonde. Daarom vaardigde de regering decreet 08/2023/ND-CP uit om een ​​aantal problemen voor bedrijven weg te nemen, zoals het onderhandelen over en verlengen van de schuldenlast van obligatiehouders, het uitstellen van voorwaarden voor professionele effectenbeleggers en het vaststellen van kredietbeoordelingen.

"Momenteel is Decreet 08/2023/ND-CP verlopen, waardoor de tijd voor de regering om de uitgifte van individuele bedrijfsobligaties te versoepelen tijdelijk is uitgesteld. Of de wijziging van Decreet 65/2022/ND-CP nog steeds openstaat voor onderhandelingen, moeten we nog steeds wachten op het advies van het Ministerie van Financiën ", aldus mevrouw Tran Kim Dung.

De heer Pham Van Hieu, adjunct-hoofd van de afdeling Financiële Markten van het Ministerie van Financiën, voegde eraan toe dat Besluit 08/2023/ND-CP twee gewijzigde artikelen en één opgeschort artikel bevat. Het opgeschorte artikel betreft de regelgeving betreffende de vaststelling van professionele beleggers, de distributietermijn van obligaties en de kredietrating. De opschortingsperiode loopt tot 31 december 2023.

"Het Ministerie van Financiën heeft de regering gerapporteerd over de implementatiestatus. Volgens het standpunt van de regering zullen sommige bepalingen die zijn verlopen in Decreet 08/2023/ND-CP vanaf 1 januari 2024 worden geïmplementeerd onder Decreet 65/2022/ND-CP", aldus de heer Pham Van Hieu.

Met betrekking tot de twee wijzigingen van Besluit 08/2023/ND-CP zei de heer Pham Van Hieu dat hij deze zal blijven implementeren in overeenstemming met de geest van het besluit. Wat betreft de studie naar de wijziging van Besluit 65/2022/ND-CP, is het Ministerie van Financiën bezig met het herzien en aanpassen van een aantal artikelen van de Effectenwet. Daarna zal het Ministerie van Financiën de wijziging van Besluit 65/2022/ND-CP nauwgezet volgen.

Bron: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html