De daling van de VN-Index begin april drukt de winst van Vietcap Securities omlaag

Handelsactiviteiten op eigen naam ondervinden moeilijkheden nu de VN-index keldert

Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI) heeft zojuist haar bedrijfsresultaten voor het tweede kwartaal van 2025 bekendgemaakt, met een winst vóór belastingen die met 38% daalde ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De operationele omzet in het tweede kwartaal van 2025 bedroeg dan ook meer dan VND 1.163 miljard, een stijging van 25% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2024. Deze groei was voornamelijk te danken aan brokerage-, krediet- en investeringsactiviteiten. De heer Doan Minh Thien, adjunct-directeur-generaal van VCI, verklaarde de winstdaling in het afgelopen kwartaal echter door te stellen dat de bedrijfskosten ook met 61% stegen.

"Ondanks de geboekte omzetgroei hebben ongunstige marktontwikkelingen de bedrijfsresultaten aanzienlijk beïnvloed. Met name in het tweede kwartaal van 2025 daalde de VN-index in april 2025 continu, van 1.313 punten naar 1.073 punten. Dit heeft ertoe geleid dat de kosten in het tweede kwartaal met 61% zijn gestegen", aldus de VCI-leider.

De daling begin april zette het marktsentiment sterk onder druk, wat de liquiditeit en investeringsactiviteiten beïnvloedde. De verliezen op de verkoop van financiële activa, die via de winst-en-verliesrekening (FVTPL) werden geregistreerd, bedroegen VND 645 miljard, 3,4 keer hoger dan in dezelfde periode vorig jaar. Inclusief de winst uit deze activiteit leed Vietcap Securities (VCI) nog steeds een nettoverlies van VND 65 miljard op financiële activa in FVTPL, terwijl het in dezelfde periode een winst van bijna VND 261 miljard boekte.

Doordat de kosten in dezelfde periode met ruim VND 361 miljard stegen, daalde de winst vóór belastingen van VCI met VND 132 miljard. Dit komt neer op een daling van ruim 38% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2024.

Bedrijfsresultaten tweede kwartaal bij Vietcap Securities - Bron: Jaarrekening

In de eerste zes maanden van het jaar rapporteerde VCI een winst vóór belastingen van bijna VND 567 miljard. Voor 2025 stelde VCI een omzetdoelstelling van VND 4.325 miljard vast, een stijging van meer dan 15%. De kosten zullen naar verwachting met slechts 9% stijgen. Volgens het plan bedraagt de beoogde winst vóór belastingen VND 1.420 miljard, een stijging van 30% ten opzichte van het voorgaande jaar. Vergeleken met het plan heeft dit effectenbedrijf momenteel ongeveer 40% van de jaardoelstelling behaald.

Zet de portefeuille in het defensief: verhoog het aandeel obligaties, verlaag het aandeel aandelen

Tegen het einde van het tweede kwartaal van 2025 waren de totale activa van Vietcap Securities gedaald tot VND 21.898 miljard. Dit markeert het tweede kwartaal op rij waarin de omvang afneemt, na een piek eind 2024, toen de activawaarde voor het eerst de grens van miljard USD overschreed (ongeveer VND 26.600 miljard). Qua kapitaalstructuur heeft VCI de kortlopende bankleningen sterk teruggebracht. De schuldratio daalde van meer dan 51% aan het begin van het jaar tot 43% aan het einde van het tweede kwartaal van 2025.

Marginleningen zijn niet veel veranderd en vormen nog steeds een groot deel van de totale activa, met een toewijzing van meer dan VND 11.300 miljard aan deze post. De geldhoeveelheid (exclusief bankdeposito's) is daarentegen sterk gedaald van meer dan VND 4.700 miljard naar VND 472 miljard. Tegelijkertijd heeft VCI in de eerste helft van het jaar haar beleggingsportefeuille aanzienlijk aangepast.

De totale waarde van de beleggingen in niet-beursgenoteerde obligaties in de FPTVL-groep financiële activa steeg tot eind tweede kwartaal 2025 met VND 713,5 miljard. De groep financiële activa beschikbaar voor verkoop (AFS) daalde daarentegen met bijna VND 300 miljard. In totaal steeg de waarde van de obligaties in de beleggingsportefeuille nog steeds met meer dan VND 400 miljard. De termijndeposito's bij banken stegen eveneens met VND 335 miljard, van VND 598 miljard naar VND 933 miljard.

Integendeel, VCI heeft zijn aandeel in de aandeleninvesteringen juist verlaagd. Veel codes zijn aanzienlijk verkocht. De investeringswaarde in KDH-aandelen (volgens de aankoopprijs) is met meer dan VND 349 miljard gedaald ten opzichte van het begin van het jaar; tegelijkertijd is de marktwaarde van de investering hier ook met ongeveer de helft gedaald. De investeringswaarde volgens de aankoopprijs van STB-aandelen is met VND 150 miljard gedaald,die van FPT met ongeveer VND 263 miljard. Ondertussen heeft het bedrijf zijn investering verhoogd door nieuwe PNJ-aandelen te kopen (bijna VND 80 miljard) en nog eens VND 168 miljard in MBB-aandelen uit te keren.

Uit de geherstructureerde portefeuille blijkt ook de meer defensieve oriëntatie van het effectenbedrijf, door het vergroten van het aandeel activa met een laag risico, zoals obligaties en deposito's, en het afstoten van bepaalde aandelen te midden van sterke marktschommelingen.

Bron: https://baodautu.vn/cu-lao-doc-dau-thang-4-cua-vn-index-keo-lui-loi-nhuan-chung-khoan-vietcap-d334929.html