Het aantal uitstaande aandelenleningen is torenhoog. Wat is de marktverwachting voor de nieuwe week?

Aan het einde van het derde kwartaal bedroegen de uitstaande effectenmargeleningen meer dan VND 369.000 miljard, wat overeenkomt met 112,3% van het eigen vermogen van effectenmaatschappijen. Dit is een relatief hoog niveau in de geschiedenis en ligt alleen lager dan de piekperiode van 2021-2022 (120-130%).

De aandelenmarkt is verdeeld in het derde kwartaal bedrijfsresultaten seizoen - Foto: QUANG DINH

* Mevrouw Tran Thi Ngoc Hoa - analist bij Mirae Asset Vietnam Securities:

Positief is dat veel effectenmaatschappijen hun eigen vermogen vergroten.

- De Vietnamese aandelenmarkt heeft zojuist een volatiele handelsweek achter de rug, waarin de VN-index scherp daalde naar 1.683,2 punten. Dat is een daling van 2,8% ten opzichte van de voorgaande week en een verlies van 6,2% ten opzichte van de piek van 1.794 punten op 14 oktober.

De aanpassingsdruk richtte zich vooral op effecten en bankaandelen, waardoor de marktvolatiliteitsindex omhoog schoot.

De marktliquiditeit bleef gemiddeld op VND 35.000 miljard per sessie, een daling van 11% ten opzichte van vorige week. De vastgoedsector daalde scherp met 26%, de bouw met 25% en de banksector met 13%.

Integendeel, de cashflow verschuift naar de retailgroep (+15%) en software- en technologiediensten (+33%).

Buitenlandse investeerders bleven netto meer dan 4.400 miljard VND verkopen, terwijl binnenlandse particuliere investeerders netto 900 miljard VND kochten en binnenlandse organisaties netto 3.400 miljard VND kochten.

Ook ETF-fondsen zetten een nettoverkooptrend voort, met 243 miljard VND in de week. Vanaf het begin van het jaar tot 24 oktober werd een totaal van 15.300 miljard VND opgebouwd.

Qua waardering is de koers/winstverhouding op de markt gedaald van 17x naar 16,2x. Dat is lager dan het langetermijngemiddelde van 16,7x.

Op 24 oktober hadden 145 van de 392 beursgenoteerde bedrijven op HoSE hun bedrijfsresultaten voor het derde kwartaal bekendgemaakt, wat neerkomt op 24,6% van de totale marktkapitalisatie. Deze groep boekte een winstgroei van 51,4% over dezelfde periode en een stijging van 26,5% in de eerste negen maanden van het jaar.

Op basis van deze hersteltrend zou de winst per aandeel (WPA) van VN-Index in 2025 met 23% kunnen stijgen in het basisscenario en met 33% in het opwaartse scenario.

Aan het einde van het derde kwartaal bedroegen de uitstaande margekredieten op de gehele markt meer dan VND 369.000 miljard, wat overeenkomt met 112,3% van het eigen vermogen van effectenmaatschappijen. Dit is een relatief hoog niveau in de geschiedenis, alleen lager dan de piekperiode van 2021-2022 (120-130%).

Positief is echter dat veel effectenmaatschappijen hun eigen vermogen vergroten en daarmee bijdragen aan een veiliger systeem.

Op de korte termijn zal de marktvolatiliteit naar verwachting hoog blijven. Daarom moeten beleggers prioriteit geven aan risicobeheer en hun beleggingen in onaantrekkelijk gewaardeerde aandelen beperken.

Op de lange termijn wordt het vooruitzicht van een verbetering van de Vietnamese aandelenmarkt nog steeds gezien als een belangrijke groeimotor. Dit kan helpen om meer buitenlands kapitaal aan te trekken en een basis te leggen voor een duurzaam herstel van de markt in de komende tijd.

* Dhr. Phan Tan Nhat - Hoofd van de afdeling SHS-marktstrategie:

Sommige groepen krijgen weer geld.

Onder invloed van largecapaandelen (VN30) gaat de algemene index momenteel een accumulatiefase in na de eerdere sterke stijging. De druk om winst te nemen bij hoge koersen is duidelijk zichtbaar, vooral bij veel toonaangevende aandelen met goede fundamentals, wanneer de VN-index de grens van 1.700 punten opnieuw test.

Op korte termijn lijkt de opwaartse trend die sinds april 2025 aanhoudt ten einde te komen, waardoor de markt sterk uiteenloopt. Er zijn twee belangrijke trends te zien:

- De verkoopdruk op aandelen, die de laatste tijd sterk in waarde zijn gestegen en een hoge hefboomwerking hebben, is toegenomen;

- Integendeel, de cashflow begint weer toe te nemen naar de aandelen en de industriegroepen hebben de prijsrange van april en mei 2025 flink aangepast. Dat geldt met name voor bedrijven met positieve resultaten in het derde kwartaal.

Beleggers dienen een redelijke portefeuilleweging te handhaven en prioriteit te geven aan toonaangevende bedrijven met aantrekkelijke waarderingen en stabiele bedrijfsgroei. De beleggingsdoelstellingen dienen gericht te zijn op strategische sectoren die in staat zijn om de economische groei in de komende periode te leiden.

Volgens veel effectenbedrijven wordt de grens van 1.700 punten beschouwd als een belangrijke weerstandszone die een beslissende rol speelt in de volgende markttrend. Als de VN-index deze drempel niet kan doorbreken, kan de druk op winstneming toenemen.

Intussen meldde expert Thai Phuong Thao van het analyseteam van Vietcombank Securities (VCBS) dat de cashflow weer differentiatie liet zien in vastgoed-, retail- en olie- en gasgroepen, terwijl financiële groepen zoals bank- en effectenbedrijven bleven dalen.

Terug naar het onderwerp

BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm