De aandelenmarkt vertoont divergentie tijdens het winstseizoen van het derde kwartaal - Foto: QUANG DINH
* Mevrouw Tran Thi Ngoc Hoa - Effectenanalist bij Mirae Asset Vietnam:
Positief is dat veel effectenbedrijven hun eigen vermogen verhogen.
De Vietnamese aandelenmarkt heeft een volatiele handelsweek achter de rug, waarbij de VN-index fors daalde naar 1.683,2 punten. Dit komt overeen met een daling van 2,8% ten opzichte van de vorige week en een verlies van 6,2% ten opzichte van de piek van 1.794 punten die op 14 oktober werd bereikt.
De verkoopdruk was vooral geconcentreerd in de effecten- en banksector, waardoor de marktvolatiliteit sterk toenam.
De marktliquiditeit bleef stabiel op een gemiddelde van 35.000 miljard VND per sessie, een daling van 11% ten opzichte van de vorige week. Met name de vastgoedsector kende een scherpe daling van 26%, de basisbouwsector een afname van 25% en de bankensector een afname van 13%.
Omgekeerd verschuift de geldstroom doorgaans naar de detailhandel (+15%) en software- en technologiediensten (+33%).
Buitenlandse investeerders verkochten netto voor meer dan 4.400 miljard VND, terwijl binnenlandse particuliere investeerders netto voor 900 miljard VND kochten en binnenlandse instellingen netto voor 3.400 miljard VND kochten.
ETF's vertoonden ook een trend van nettoverkopen, met een verkoop van 243 miljard VND deze week en een cumulatieve nettoverkoop van 15.300 miljard VND van begin dit jaar tot en met 24 oktober.
Wat de waardering betreft, is de gemiddelde koers-winstverhouding (P/E-ratio) van de markt gedaald van 17 naar 16,2, lager dan het langetermijngemiddelde van 16,7.
Op 24 oktober hadden 145 van de 392 beursgenoteerde bedrijven op de HoSE hun resultaten over het derde kwartaal bekendgemaakt, wat neerkomt op 24,6% van de totale marktkapitalisatie. Deze groep boekte een winststijging van 51,4% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar en een stijging van 26,5% in de eerste negen maanden van het jaar.
Op basis van deze hersteltrend zou de winst per aandeel (EPS) van de VN-Index in 2025 naar verwachting met 23% stijgen in het basisscenario en met 33% in het optimistische scenario.
Aan het einde van het derde kwartaal bedroeg de uitstaande marginlening op de markt meer dan 369.000 miljard VND, wat overeenkomt met 112,3% van het eigen vermogen van effectenbedrijven – een relatief hoog niveau in historisch perspectief, alleen lager dan de piekperiode van 2021-2022 (120-130%).
Een positief punt is echter dat veel effectenbedrijven hun eigen vermogen verhogen, wat bijdraagt aan de versterking van de veiligheid van het systeem.
Naar verwachting zal de marktvolatiliteit op korte termijn hoog blijven. Beleggers zouden daarom prioriteit moeten geven aan risicobeheer en hun posities in ondergewaardeerde aandelen moeten beperken.
Op de lange termijn wordt het vooruitzicht op een verbetering van de Vietnamese aandelenmarkt nog steeds beschouwd als een belangrijke groeimotor, die kan helpen om meer buitenlands kapitaal aan te trekken en een basis te leggen voor een duurzaam herstel van de markt in de toekomst.
* Dhr. Phan Tan Nhat - Hoofd van de afdeling Marktstrategie, SHS:
De cashflow begint bij bepaalde groepen weer op gang te komen.
Onder invloed van large-cap aandelen (VN30) bevindt de algemene index zich momenteel in een consolidatiefase na de voorgaande sterke rally. Winstnemingsdruk op hoge prijsniveaus wordt steeds duidelijker, met name bij veel toonaangevende aandelen met sterke fundamenten, nu de VN-index het niveau van 1700 punten opnieuw test.
Op korte termijn lijkt de opwaartse trend die in april 2025 begon ten einde te komen, wat leidt tot een aanzienlijke divergentie op de markt. Twee belangrijke trends zijn waarneembaar:
- Toenemende verkoopdruk op aandelen die recent sterk in waarde zijn gestegen en een hoge schuldgraad hebben;
Omgekeerd begint de cashflow terug te keren naar aandelen en sectoren die een forse correctie hebben ondergaan tot de prijsniveaus van april en mei 2025, met name naar bedrijven met positieve bedrijfsresultaten in het derde kwartaal.
Beleggers dienen een verstandige portefeuilleverdeling aan te houden, waarbij prioriteit wordt gegeven aan toonaangevende bedrijven met aantrekkelijke waarderingen en stabiele bedrijfsgroei. Beleggingsdoelen dienen gericht te zijn op strategische sectoren die het potentieel hebben om de economische groei in de komende periode te stimuleren.
Volgens veel effectenbedrijven wordt de grens van 1700 punten beschouwd als een cruciaal weerstandsniveau dat een doorslaggevende rol speelt in de verdere ontwikkeling van de markt. Als de VN-index er niet in slaagt dit niveau te doorbreken, kan de druk om winst te nemen toenemen.
Ondertussen stelde expert Thai Phuong Thao van het analyseteam van Vietcombank Securities (VCBS) dat kapitaalstromen meer gediversifieerd zijn geraakt over de sectoren vastgoed, detailhandel en olie en gas, terwijl financiële sectoren zoals banken en effecten hun neerwaartse trend voortzetten.
Bron: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm
Reactie (0)