Aksjer passerer 1500 poeng: Investeringsmuligheter og effektiv risikostyring

Etter et kraftig fall på over 64 poeng til 1 493 poeng den 29. juli, hentet VN-indeksen seg raskt inn igjen og avsluttet handelssesjonen den 30. juli på 1 507 poeng, en økning på over 14 poeng. Denne utviklingen er ifølge analytikere ikke over all forventning gitt at markedet har hatt en lang rekke med økninger.

Aksjeinvesteringsmuligheter overstiger 1500 poeng

Le Huu Thoai, direktør for nettkundeavdelingen i Rong Viet Securities Company (VDSC), sa på talkshowet «Aksjemarkedet når stadig nye topper: Muligheter og risikoer?», organisert av avisen Nguoi Lao Dong samme dag, at markedet har hatt en imponerende vekst etter justeringen på grunn av tollfaktoren.

«VN-indeksen bunnet rundt 1075 poeng, hentet seg deretter kraftig inn igjen og har nå økt med omtrent 45 %, et svært imponerende tall. Denne utviklingen støttes av positive faktorer som positive handelsforhandlinger, kredittfremmepolitikk og spesielt forretningsresultatene i andre kvartal 2025 for børsnoterte foretak som gradvis forbedres», kommenterte Thoai.

Ikke bare indeksen, men også markedslikviditeten registrerte en eksplosjon. Handelsøkter med verdier på 2–3 milliarder USD dukket opp kontinuerlig. Den 29. juli nådde den totale matchede verdien av hele markedet mer enn 76 000 milliarder VND – et rekordtall i Vietnams aksjemarkeds historie. For erfarne investorer er dette et signal om at markedet tiltrekker seg kontantstrøm sterkt og åpner opp store muligheter på lang sikt.

Det betyr imidlertid ikke at investorer kan være subjektive. Vo Diep Thanh Thoai, leder for Senior Client-avdelingen hos DNSE Securities Company, sa at korreksjonsøkter er uunngåelige i en oppadgående trend. «Investorer må forberede en sterk mentalitet for å «bli» i markedet.»

Vi har vært vitne til mange eksplosive handelssesjoner med aksjer som har nådd takprisen i serier, som sesjonen 10. april. Men i stedet for å følge markedsprognoser om økning eller nedgang, la oss fokusere på aksjeporteføljen og den spesifikke investeringsstrategien», kommenterte Thanh Thoai.

Ifølge denne eksperten er disse korreksjonene det gylne tidspunktet for å restrukturere porteføljen og optimalisere profitten på mellomlang og lang sikt. Å beholde gode aksjer gjennom korreksjonene vil hjelpe investorer med å dra nytte av de store bølgene i nær fremtid.

Fra et makroperspektiv vurderte Truong Dac Nguyen, investeringsdirektør i Blue Horizon Financial, at en av de viktigste faktorene som driver sterk kontantstrøm inn i markedet, er utsiktene til å oppgradere vietnamesiske aksjer fra frontier- til fremvoksende økonomier.

«Dette er en faktor som kan skape en enorm tiltrekningskraft for utenlandsk kapital, som er kjent for å være rask og alltid i forkant av trenden. Hvis oppgraderingen lykkes, vil Vietnam ha flere muligheter til å tiltrekke seg utenlandsk kapital, samtidig som de befester sin posisjon på det globale finanskartet», kommenterte Nguyen.

Chứng khoán vượt 1.500 điểm: Tỉnh táo nắm bắt cơ hội - Ảnh 1. — Foredragsholdere og gjester som deltar i talkshowet til avisen Nguoi Lao Dong 30. juli. Foto: Tan Thanh

Lærdommer fra utenlandske investorer

Angående det kontinuerlige nettokjøpet og nettosalget fra utenlandske investorer i det siste, som har ført til at markedet har økt raskt og deretter sunket kraftig, sa Le Huu Thoai at investorer ikke bør stole for mye på bevegelsene til utenlandske investorer når de tar investeringsbeslutninger.

«Mange investorer anser utenlandske investorer som en ledende indikator, men vi må ha et objektivt syn. I løpet av årets første seks måneder solgte de netto for omtrent 40 000 milliarder VND, men i begynnelsen av juli kjøpte de netto for 11 000 milliarder VND. Så totalt sett er utenlandske investorer fortsatt nettoselgere, men VN-indeksen øker fortsatt sterkt og når kontinuerlig nye topper. Det viser at de bare er en gruppe investorer i markedet, og handlingene deres er mer ment som referanse enn en retningslinje», analyserte Thoai.

Når det gjelder utsiktene til å oppgradere markedet, sa Thoai at dette er en faktor som kan endre spillet på mellomlang og lang sikt. «Vietnam står overfor mange positive signaler om å bli oppgradert til et fremvoksende marked. På den tiden vil utenlandsk institusjonell kapital bli tvunget til å revurdere strategiene sine og gjennomgå investeringsporteføljene sine. Spørsmålet er hvor de vil plassere pengene sine? Og hvilke børsnoterte selskaper har kvaliteten til å tiltrekke seg dem?» spurte han.

I den sammenhengen kan innenlandske investorer proaktivt lære av utenlandske investorers oppførsel, i stedet for å bli revet med av dem. «Still spørsmålet: Hvis de blir oppgradert, hvilke aksjer vil de kjøpe? Og er disse aksjene allerede i porteføljen din?» – understreket denne eksperten.

Dette synspunktet var enig med Vo Diep Thanh Thoai. Han sa at utenlandske penger ikke kalles «smarte penger» uten grunn. Da VN-indeksen fortsatt lå i området 1 280–1 300 poeng, begynte utenlandske investorer å kjøpe kraftig. Da markedet nådde 1 400 poeng, fortsatte de å nettokjøpe ytterligere 11 000 milliarder VND på bare to uker, og viste svært høy intensitet og besluttsomhet. «På den tiden trodde noen til og med at utenlandske investorer «kjøpte på toppen». Men hva er realiteten? Nå har VN-indeksen passert 1 500-poengsmerket, og det beviser at utenlandske penger fortsatt er svært sensitive og strategiske», sa Thanh Thoai.

Derfor, ifølge ham, er problemet ikke bare hva utenlandske investorer gjør, men også hvordan innenlandske investorer reagerer. Han mener at i stedet for å fokusere for mye på milepæler som 1400 eller 1500 poeng, som lett kan skape en følelse av «høyt eller lavt», bør investorer vende tilbake til det «store bildet».

Hva er markedspotensialet fra nå og frem til slutten av året? Er makroøkonomisk politikk gunstig? Er kredittflyt, skattehåndtering og BNP-vekst nok til å støtte markedet? «Det er ingen mangel på muligheter i aksjemarkedet, det viktigste er om investorene har en klar strategi for å håndtere profitt og kontrollere risikoer» – understreket Thanh Thoai.

Vo Diep Thanh Thoai sa at markedet i august, når sesongen for rapportering av forretningsresultater for andre kvartal er over, vil tre i kraft, mens 1. august er tidspunktet da den amerikanske tollpolitikken overfor andre land trer i kraft. Han sa at det «smertefulle minnet» fra april knyttet til tollsatser kan føre til at investorer midlertidig stopper handelen for å lytte. «Sensitive makroøkonomiske historier, forsiktighet er nødvendig, men det er fortsatt behov for å se på de langsiktige utsiktene», sa Thoai.

En annen risiko som Truong Dac Nguyen påpeker, er at selskapets forretningsresultater i andre kvartal ikke er så gode som forventet. «Like viktig er at USD/VND-valutakursen har økt med omtrent 3,5 % siden begynnelsen av året. Hvis valutakursen kjøles ned fra nå og frem til slutten av året, kan det føre til at utenlandske investorer slutter å selge, noe som tiltrekker seg mer utenlandsk direkteinvestering», sa Nguyen.

Fremme oppgraderingsløsninger

På seminaret «Oppgradering av aksjemarkedet for å utvide kapitalmobiliseringskanalene for økonomien», organisert av Statens verdipapirkommisjon i samarbeid med avisen Lao Dong samme dag, sa Bui Hoang Hai, nestleder i Statens verdipapirkommisjon, at Finansdepartementet og kommisjonen raskt gjennomgår og foreslår endringer i mange juridiske dokumenter for å fjerne flaskehalser, oppfylle kriteriene til internasjonale organisasjoner og ha som mål å oppgradere Vietnams aksjemarked fra frontier til fremvoksende innen 2025.

For tiden har Vietnams aksjemarked mer enn 10 millioner investorer, med en likviditet blant de høyeste i regionen, og overgår mange markeder som har blitt utviklet i flere tiår. Ifølge Pham Thi Thuy Linh, leder for avdelingen for aksjemarkedsutvikling (State Securities Commission), har Finansdepartementet oppfylt alle de ni kriteriene satt av FTSE Russell-vurderingsorganisasjonen. For å bli oppgradert trenger Vietnam imidlertid mer positiv tilbakemelding fra utenlandske investorer. Derfor fremmer State Securities Commission løsninger for å skape gunstige forhold for institusjonelle investorer for å få tilgang til og delta i markedet.

I tillegg forventes driften av KRX-handelssystemet å bidra til å distribuere moderne mekanismer som sentral clearingmotpart (CCP), intradagshandel, nye derivatprodukter og ventende verdipapirhandel, viktige faktorer for å hjelpe det vietnamesiske aksjemarkedet med å nærme seg internasjonale standarder.

Til tross for optimismen bemerket Pham Luu Hung, sjeføkonom og direktør for Center for Analysis and Investment Consulting - SSI Securities Company, at oppgraderingen også kommer med mange utfordringer. Han nevnte noen land som Pakistan, De forente arabiske emirater eller Hellas som ikke innfridde forventningene etter oppgraderingen. Derfor må Vietnam fortsette å reformere kapitalmarkedet både før og etter oppgraderingen. Hung foreslo å studere løsnelsen av noteringsvilkårene for å skape muligheter for oppstartsbedrifter og teknologibedrifter til å komme inn i markedet, og dermed fremme dybden og kvaliteten på aksjemarkedet.

Herr Chien