Et halvt tiår etter vedtakelsen planlegger Finansdepartementet endringer i verdipapirloven i form av et lovutkast som endrer flere artikler i sju lover.
Legger til et lag med beskyttelse for investorer.
Et av de mest vesentlig reviderte aspektene ved verdipapirloven er bestemmelsen som har som mål å sikre åpenhet om informasjon om transaksjoner og «varer» på børsen, og dermed legge til flere lag med beskyttelse for investorer. Dette inkluderer spesifikke forskrifter som beskriver ansvaret til organisasjoner og enkeltpersoner som sender inn eller deltar i utarbeidelsen av dokumenter og rapporter, med mål om å forbedre kvaliteten på informasjonen som gis til investorer.
Lovforslaget inkluderer også innsidehandel med aksjer blant forbudte handlinger. Mer spesifikt vil transaksjoner utført av innsidere i offentlige selskaper, offentlige fond og nærstående parter som ikke oppgir informasjon om planlagte transaksjoner med aksjer eller offentlige fondsbevis bli forbudt.
Samtidig kodifiserer loven forskrifter om manipulasjon av verdipapirmarkeder fra dekret 156/2020/ND-CP. Spesifikke lover som er oppført inkluderer kjøp eller salg av verdipapirer for å kontrollere volumer ved markedets åpnings- eller stengetid for å skape en ny åpnings- eller stengekurs for det verdipapiret; plassering av kjøps- og salgsordrer for samme verdipapir på samme handelsdag; eller samarbeid for å kjøpe og selge verdipapirer uten at det resulterer i faktisk overføring...
Kriteriene for å bli profesjonell investor har også blitt supplert med kravet om å delta i verdipapirinvesteringer i minst 2 år med en minimum handelsfrekvens på 10 ganger per kvartal i løpet av de siste 4 kvartalene. En minimumsinntekt på 1 milliard VND/år må opprettholdes de siste 2 årene.
Hoang Van Thu, nestleder i statens verdipapirkommisjon, forklarte denne endringen ved å si at det haster med å justere standardene for profesjonelle investorer i verdipapirloven. Derfor er det nødvendig å forbedre investorenes kvalitet, spesielt når det gjelder evnen til risikovurdering og forståelse av virksomheter.
Lovforslaget legger imidlertid også til bestemmelser for profesjonelle verdipapirinvestorer, inkludert utenlandske institusjonelle og individuelle investorer, og utvider dermed omfanget av denne investorgruppen.
Kontroversielle synspunkter på den sentrale motpartsmodellen (CCP)
I denne revisjonen av verdipapirloven er en av de viktigste endringene knyttet til punkt a, paragraf 4, artikkel 56 om medlemmene i Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), som tydeliggjør at forretningsbanker og filialer av utenlandske banker kan være clearingmedlemmer i både derivatmarkedet og det underliggende verdipapirmarkedet.
Ifølge representanter fra Finansdepartementet – etaten som utarbeider dette lovforslaget – under utviklingen av dekret nr. 155/2020/ND-CP og dekret nr. 158/2020/ND-CP, var enigheten angående clearingmedlemmer at clearingmedlemmer (inkludert verdipapirforetak, forretningsbanker og filialer av utenlandske banker) har lov til å cleare og gjøre opp verdipapirtransaksjoner på både det underliggende verdipapirmarkedet og derivatmarkedet.
Spesielt for clearingmedlemmer som er forretningsbanker eller filialer av utenlandske banker, kan de ved clearing og oppgjør av verdipapirtransaksjoner på derivatmarkedet bare gjøre det for den spesifikke forretningsbanken eller filialen av en utenlandsk bank.
«Under implementeringen av CCP-mekanismen var det imidlertid ulike tolkninger mellom bank- og verdipapirsektoren angående hvorvidt forretningsbanker og filialer av utenlandske banker skulle få lov til å fungere som clearingmedlemmer i det underliggende verdipapirmarkedet», uttalte det utkastende byrået.
Derfor er det nødvendig å endre og supplere forskriftene i punkt a, punkt 4, artikkel 56 for å sikre en enhetlig forståelse. Dette vil tillate forretningsbanker og filialer av utenlandske banker å utføre clearing og oppgjør av transaksjoner i både underliggende og derivatmarkeder.
På møtet for å gjennomgå lovutkastet som endrer og supplerer flere artikler i syv lover, ledet av Justisdepartementet , foreslo imidlertid Vietnams statsbank at forretningsbanker og filialer av utenlandske banker kun skal utføre clearing i derivatmarkedet. Årsaken er at deltakelse i clearing i det underliggende markedet ville skape mange risikoer i forholdet mellom bankene og påvirke deres likviditet.
Faktisk er en av de to største hindringene i FTSE Russells beslutning om å oppgradere det vietnamesiske aksjemarkedet fra frontier- til fremvoksende marked knyttet til clearing- og oppgjørsoperasjoner, overføring av motbetalinger og håndtering av mislykkede transaksjoner. Løsningen på disse kravene er å anvende CCP-modellen.
Fordi denne modellen ennå ikke kan implementeres på grunn av behovet for å justere regelverket for driften av depotbanker, er dagens løsning at verdipapirforetak tilbyr betalingsstøtte til utenlandske institusjonelle investorer (NPS).
På lang sikt må imidlertid dette problemet fortsatt løses fullt ut gjennom CCP-modellen (Closed-Cost Partnership), slik at VSDC kan bli kjøper for alle selgere og selger for alle kjøpere. Ifølge Nguyen Son, styreleder i VSDC, er nøkkelen til dette å fullføre det juridiske rammeverket slik at banker kan være direkte clearingmedlemmer i det underliggende markedet.
[annonse_2]
Kilde: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html
Kommentar (0)