Akcje amerykańskie nieznacznie wzrosły w zeszłym tygodniu, ponieważ uwaga skupiła się na Fed

Podpis pod zdjęciem — Działalność na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, USA. Zdjęcie: THX/TTXVN

Na koniec sesji 5 grudnia indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 104,05 punktu (0,22%) do 47 954,99 punktu. Tymczasem indeks S&P 500 Composite zyskał 13,28 punktu (0,19%) do 6870,40 punktu, a indeks Nasdaq Composite Technology Index wzrósł o 72,99 punktu (0,31%) do 23 578,13 punktu.

W tym tygodniu wszystkie trzy główne indeksy odnotowały drugi z rzędu tygodniowy wzrost. S&P 500 wzrósł o 0,31%, Nasdaq o 0,91%, a Dow Jones o 0,5%.

Główne czynniki rządzące

W ubiegłym tygodniu na rynku akcji dominowały dwa główne czynniki: powrót opóźnionych danych ekonomicznych i rosnące oczekiwania na łagodzenie polityki pieniężnej przez Fed.

Po 43 dniach zamknięcia rządu inwestorzy w końcu otrzymali ważne dane ekonomiczne. Departament Handlu USA poinformował, że wydatki konsumpcyjne, które stanowią ponad dwie trzecie aktywności gospodarczej, wzrosły o 0,3% we wrześniu 2025 roku, zgodnie z oczekiwaniami. Jednocześnie wskaźnik cen, czyli wydatki konsumpcyjne osobiste (PCE), preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, również wzrósł o 0,3%, co sugeruje, że inflacja w USA pozostaje pod kontrolą.

Tymczasem dane z amerykańskiego rynku pracy przynoszą sprzeczne sygnały. Raport firmy konsultingowej ADP wykazał, że sektor prywatny stracił 32 000 miejsc pracy w listopadzie 2025 roku, co stanowi największy spadek od ponad dwóch lat. Z kolei liczba cotygodniowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do najniższego poziomu od trzech lat. Ta sprzeczność sprawia, że inwestorzy czekają jeszcze dłużej na raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za listopad 2025 roku, którego publikacja planowana jest na 16 grudnia, aby uzyskać jaśniejszy obraz sytuacji gospodarczej w USA.

Mimo to wskaźniki cen i odrębny raport Uniwersytetu Michigan z początku grudnia, który wykazał poprawę zaufania amerykańskich konsumentów, zdecydowanie przemawiają za tym, aby Fed podjął szybkie działania.

Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, rynek obstawia obecnie, że prawdopodobieństwo obniżenia stóp procentowych przez Fed o 0,25 punktu procentowego na posiedzeniu w przyszłym tygodniu wynosi prawie 90%. Analitycy twierdzą, że głównym powodem tego przekonania jest przekonanie rynku, że Fed nie chce ryzykować, że chwilowe osłabienie gospodarcze przerodzi się w długotrwałą recesję.

Podział w Fed

Choć rynki są niemal pewne obniżki stóp procentowych, oczekuje się, że przyszłotygodniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej będzie jednym z najbardziej kontrowersyjnych od lat. Przynajmniej pięciu z dwunastu członków Rezerwy Federalnej z prawem głosu wyraziło już sprzeciw lub sceptycyzm wobec dalszego luzowania polityki pieniężnej.

Michael Rosen, dyrektor ds. inwestycji w firmie zarządzającej aktywami Angeles Investments, stwierdził, że Fed jest bardziej podzielony niż kiedykolwiek w kwestii stóp procentowych, a rynek będzie zainteresowany stopniem tych podziałów, ponieważ może to ujawnić przyszły kierunek działań Fed.

Liczba głosów sprzeciwu będzie ważnym wskaźnikiem. Ostatni raz Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), organ decyzyjny Rezerwy Federalnej odpowiedzialny za politykę pieniężną, odnotował trzy lub więcej głosów sprzeciwu w 2019 roku. Pokazuje to złożoność balansowania Fed między ochroną rynku pracy a stabilizacją inflacji.

Oczekuje się, że posiedzenie Fed w sprawie polityki pieniężnej w przyszłym tygodniu spotka się z jeszcze większym sprzeciwem, niezależnie od ostatecznej decyzji. Na ostatnim posiedzeniu dwa głosy były przeciwne obniżce: prezes Fed w Kansas City, Jeffrey Schmid, stwierdził, że wysoka inflacja nie uzasadnia łagodzenia, a prezes Fed Stephen Miran opowiadał się za większą obniżką, o pół punktu procentowego, ponieważ uważał, że inflacja spada szybciej niż wcześniej oczekiwano.

Prognoza na przyszły tydzień

Przyszły tydzień zapowiada się przełomowo dla rynku. Dwa najważniejsze wydarzenia to posiedzenie Rezerwy Federalnej w dniach 9-10 grudnia oraz raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za listopad 2025 r.

Wszystkie oczy będą zwrócone na posiedzenie Rezerwy Federalnej, powiedział Michael Sheldon, wiceprezes Washington Trust Wealth Management. Decyzja o obniżce stóp procentowych jest już prawie przesądzona, więc pytanie brzmi, co Fed powie po posiedzeniu na temat ostatecznej stopy procentowej w 2025 roku i czy da jakieś wskazówki dotyczące przyszłej polityki.

Inwestorzy będą analizować zaktualizowane prognozy ekonomiczne i wykresy punktowe w poszukiwaniu wskazówek. Fed prawdopodobnie przyjmie ostrożny ton i będzie kładł nacisk na oczekiwanie na dane ekonomiczne przed podjęciem decyzji, powiedział Tony Roth, dyrektor ds. inwestycji w Wilmington Trust.

Tymczasem raport o zatrudnieniu z listopada 2025 roku będzie pierwszym kompleksowym spojrzeniem na amerykański rynek pracy od czasu zamknięcia rządu. Aktualne prognozy przedstawiają raczej słaby obraz, z zaledwie 38 000 utworzonych miejsc pracy.

Wreszcie, inwestorzy również czekają, czy rajd Świętego Mikołaja (Santa Claus Rally) nastąpi w tym roku. Termin ten opisuje regularne zjawisko na amerykańskim rynku akcji, które zazwyczaj notuje nieprzerwane wzrosty w ciągu ostatnich 5 sesji grudnia i pierwszych 2 sesji nowego roku.

Statystycznie rzecz biorąc, ten okres był zazwyczaj pozytywny dla rynku. Od 1980 roku w 73% przypadków odnotowano pozytywne wyniki, a indeks S&P 500 odnotował średni wzrost na poziomie 1,1%.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-my-tang-nhe-tuan-qua-khi-tam-diem-huong-ve-fed-20251206130351336.htm