Firmy zajmujące się nieruchomościami wypoczynkowymi wciąż „nie mogą złapać tchu”

Przedsiębiorstwa generujące straty i posiadające duże zadłużenie

Raportując swoją sytuację finansową Giełdzie Papierów Wartościowych w Hanoi (HNX), wiele przedsiębiorstw działających w branży nieruchomości wypoczynkowych wykazało straty w pierwszej połowie roku.

Phu Quoc Tourism Investment and Development Joint Stock Company – jednostka zarządzająca siecią ośrodków wypoczynkowych na wyspie Phu Quoc ( Kien Giang ) – ogłosiła stratę w wysokości prawie 306 miliardów VND, podczas gdy w tym samym okresie ubiegłego roku osiągnęła zysk w wysokości 832 miliardów VND. W rezultacie wskaźnik zysku netto do kapitału własnego jest ujemny.

Or Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company - inwestor projektu ośrodka wypoczynkowego w Quy Nhon (Binh Dinh) - odnotował w tym okresie dalszą stratę w wysokości ponad 199 miliardów VND, powiększając stratę z poprzedniego okresu wynoszącą 34 miliardy VND.

Firma straci również ponad 152 mld VND w 2023 roku. Wcześniej, w latach 2021-2022, osiągnęła łączny zysk w wysokości ponad 611 mld VND. Hung Thinh Quy Nhon negocjował również z obligatariuszami przedłużenie terminu płatności odsetek od obligacji dla niektórych partii, przekładając termin płatności z pierwszego kwartału na lipiec-sierpień tego roku.

Inna firma realizująca projekty turystyczne w Hai Phong, Van Huong Investment and Tourism Joint Stock Company, również odnotowała stratę w wysokości 34,4 mld VND w pierwszym półroczu. Od 2021 roku, kiedy to Van Huong Tourism złożyło raport do HNX, firma ponosi straty. Łączna strata firmy wyniosła 117,2 mld VND.

Inną spółką będącą właścicielem projektu kurortu w Da Nang, która również ponosi ciągłe straty, jest Tonkin Land Joint Stock Company. W pierwszej połowie roku firma ta straciła ponad 8 miliardów VND. W kolejnych latach 2021-2023 firma poniosła straty, których łączna wartość wyniosła 61,5 miliarda VND.

Crystal Bay Joint Stock Company, która zrealizowała wiele projektów kurortów w Khanh Hoa i Ninh Thuan, również straciła prawie 76 miliardów VND w pierwszej połowie roku. Kwota ta jest niższa w porównaniu ze stratą wynoszącą prawie 136 miliardów VND w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Or BIM Real Estate Joint Stock Company – inwestor projektów kurortów w Ha Long (Quang Ninh) na wyspie Phu Quoc (Kien Giang) – również odnotował stratę w wysokości 341 mld VND, podczas gdy w analogicznym okresie ubiegłego roku osiągnął zysk w wysokości 810 mld VND. To pierwsza strata odnotowana przez firmę od 2021 roku. W latach 2021-2023 firma odnotowała kolejne zyski w wysokości 4611 mld VND.

Nie dość, że tracą pieniądze, wiele firm korzysta również z wysokiej dźwigni finansowej, z długiem wielokrotnie przewyższającym kapitał własny. Na dzień 30 czerwca wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego Phu Quoc Tourism Company wynosił 13,69, co odpowiada około 40 800 miliardom VND długu. Z tego około 7509 miliardów VND stanowiły obligacje pozostające w obrocie.

Spółka Hung Thinh Quy Nhon ma wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynoszący 4,86, co odpowiada zadłużeniu w wysokości około 38 768 miliardów VND. Z tego obligacje w obrocie wynoszą 7 259 miliardów VND.

Firma turystyczna Van Huong ma wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 8,32, co odpowiada zadłużeniu w wysokości 24 302 mld VND. Z czego wartość obligacji pozostających w obrocie przekracza 4 060 mld VND.

Tonkin Land również korzysta z wysokiej dźwigni finansowej. Na dzień 30 czerwca wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wzrósł do 5,1, co odpowiada zadłużeniu w wysokości 1105 mld VND. Spółka nadal ma niewielkie saldo niespłaconych obligacji w wysokości około 22 mld VND.

BIM Real Estate Company ma wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 2,86, co odpowiada zadłużeniu w wysokości 20 140 miliardów VND. Z tego wartość obligacji pozostających w obrocie przekracza 5 422 miliardy VND.

Długoterminowa odporność

Raport Ministerstwa Budownictwa za drugi kwartał odnotował, że dzięki nowej podaży hoteli i ośrodków wypoczynkowych w całym kraju oddano do użytku wiele prestiżowych projektów. Jednak rynek nadal pozostaje ospały i nie widać oznak ożywienia.

Podobnie, pan Vo Hong Thang – zastępca dyrektora generalnego DKRA Group – skomentował, że rynek nieruchomości wypoczynkowych w kraju w sierpniu nadal był w kiepskiej kondycji. Dane z badań tej jednostki pokazują, że w przypadku willi wypoczynkowych podaż jest praktycznie na tym samym poziomie od wielu miesięcy, płynność jest niska, a popyt spadł o 22% w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Ceny pierwotne nie wykazywały dużych wahań i nadal utrzymują się w trendzie bocznym. Polityka leasingu, odkupu, wsparcia stóp procentowych itp. jest nadal szeroko stosowana, ale nie jest tak skuteczna, jak oczekiwano. Pan Thang uważa, że ​​rynek nadal boryka się z wieloma trudnościami związanymi z płynnością i wzrostem cen, podczas gdy zaufanie inwestorów, a także ożywienie w tym segmencie, są nadal bardzo niskie.

Oczekuje się, że rynek nieruchomości wypoczynkowych odnotuje długoterminowy wzrost (zdjęcie ilustracyjne: Trinh Nguyen).

Jeśli chodzi o domy szeregowe i kamienice w ośrodkach wypoczynkowych, pan Thang stwierdził, że sytuacja nie jest lepsza. Płynność praktycznie stanęła w miejscu, większość projektów zamknęła swoje portfele, co spowodowało, że rynek nie odnotował żadnych transakcji w ciągu ostatniego miesiąca.

Ceny pierwotne nie ulegały dużym wahaniom, podczas gdy na rynku wtórnym odnotowano spadek cen niektórych produktów o 30-40%, ale nadal występują problemy z płynnością. Gwałtowny spadek siły nabywczej, brak nowej podaży, zapasy o wysokiej wartości… spowodowały w ostatnich miesiącach znaczne utrudnienia, w wyniku których segment ten niemal popadł w cykl „przedłużonej hibernacji”.

Odnosząc się do apartamentów, pan Thang powiedział, że podaż nadal spada, głównie ze względu na zapasy starych projektów (stanowiące 99% całkowitej podaży). Popyt rynkowy znacznie spadł, a poziom cen sprzedaży nie uległ dużym wahaniom. Rynek nadal boryka się z problemami z płynnością i nie widać oznak poprawy w krótkim terminie.

Pan Dinh Minh Tuan – dyrektor regionu południowego Batdongsan.com.vn – przyznał, że rynek nieruchomości wypoczynkowych jest w trakcie rozwiązywania nierozstrzygniętych problemów. W ciągu pierwszych ośmiu miesięcy roku, w ujęciu makroekonomicznym, wszystkie czynniki wspierające ten rynek, takie jak liczba turystów i tempo konsumpcji, odnotowały pozytywny wzrost. Jednak w kontekście orientacji na rozwój rynku, inwestorzy borykają się z problemami z produkcją.

Według pana Tuana, produkt musi charakteryzować się dobrym wskaźnikiem dźwigni finansowej, generując wysoce stabilny dochód. Inwestorzy uczestniczący w rynku muszą posiadać tę nieruchomość i osiągać dochód z wynajmu lub przeznaczać go na cele osobiste. Jednak obie te kwestie nie zostały rozwiązane, więc rynek wciąż ma przed sobą długi czas oczekiwania na dalszy rozwój.

Przewiduje, że rynek nieruchomości wypoczynkowych nie powróci do poprzedniego stanu co najmniej do 2026 roku. Ponieważ popyt ze strony kupujących utrzymuje się na stabilnym poziomie od 4 lat, popyt na rynku jest niższy niż w przypadku innych rodzajów nieruchomości. Nie ma wielu strategii przyciągania kupujących, zwłaszcza tych, którzy chcieliby wejść do tego segmentu.

Kolejnym problemem jest to, że kapitał inwestora uległ zmianie. Wcześniej inwestor zawierał wiele polis, aby towarzyszyć kupującemu przez długi czas. Jednak później, gdy rynek napotkał trudności ze źródłami kapitału, inwestor nie miał już wystarczającego potencjału, aby oferować wiele atrakcyjnych polis.

„Nieruchomości w kurortach charakteryzują się niską podażą i słabym popytem, ​​biorąc pod uwagę ogólną poprawę sytuacji na rynku. Dlatego, patrząc na trendy, dopiero pod koniec 2026 roku ten segment powróci do stabilności” – powiedział pan Tuan.

Dla wyjaśnienia, pan Tuan wyjaśnił, że obecny rynek nieruchomości wypoczynkowych potrzebuje bardziej przejrzystego korytarza prawnego. Ponadto, rynek ogólny musi również odbudować się po innych segmentach, takich jak zaspokajanie rzeczywistych potrzeb mieszkaniowych, domów szeregowych, domów prywatnych i gruntów. Ludzie angażują się w te typy nieruchomości, generując płynność i dobry wzrost, a następnie trafiają do segmentów, które mogą być obarczone wyższym ryzykiem, takich jak nieruchomości wypoczynkowe.

Źródło: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/doanh-nghiep-bat-dong-san-nghi-duong-van-hut-hoi-20240920160937825.htm