Firma przynosi straty i ma duże długi.
Wiele spółek działających w sektorze nieruchomości wypoczynkowych ujawniło w swoich sprawozdaniach finansowych złożonych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Hanoi (HNX) straty poniesione w pierwszej połowie roku.
Phu Quoc Tourism Investment and Development Joint Stock Company – spółka zarządzająca siecią ośrodków wypoczynkowych na wyspie Phu Quoc ( prowincja Kien Giang ) – ogłosiła stratę w wysokości prawie 306 miliardów VND, w porównaniu z zyskiem w wysokości 832 miliardów VND w analogicznym okresie ubiegłego roku. W rezultacie wskaźnik zysku netto do kapitału własnego jest ujemny.
Podobnie, Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company – inwestor projektu ośrodka wypoczynkowego w Quy Nhon (prowincja Binh Dinh) – nadal ponosiła straty w wysokości ponad 199 miliardów VND w tym okresie, powiększając stratę 34 miliardów VND z poprzedniego okresu.
W 2023 roku firma poniosła również straty przekraczające 152 mld VND. Wcześniej, w latach 2021-2022, osiągnęła łączny zysk w wysokości ponad 611 mld VND. Hung Thinh Quy Nhon negocjował również z obligatariuszami przedłużenie terminu płatności odsetek od niektórych transz obligacji, przekładając termin płatności z pierwszego kwartału na lipiec-sierpień tego roku.
Inna firma realizująca projekt turystyczny w Hai Phong, Van Huong Investment and Tourism Joint Stock Company, również odnotowała stratę w wysokości 34,4 mld VND w pierwszym półroczu. Od momentu złożenia raportów do HNX w 2021 roku, Van Huong Tourism konsekwentnie ponosi straty. Firma straciła łącznie 117,2 mld VND.
Inną spółką będącą właścicielem projektu kurortu w Da Nang, która również ponosi ciągłe straty, jest Tonkin Land Joint Stock Company. W pierwszej połowie roku firma ta straciła ponad 8 miliardów VND. W kolejnych latach, od 2021 do 2023 roku, spółka poniosła straty w wysokości 61,5 miliarda VND.
Crystal Bay Joint Stock Company, realizująca liczne projekty kurortów w prowincjach Khanh Hoa i Ninh Thuan, również poniosła stratę w wysokości prawie 76 miliardów VND w pierwszej połowie roku. Kwota ta stanowi spadek w porównaniu ze stratą w wysokości prawie 136 miliardów VND w analogicznym okresie ubiegłego roku.
Podobnie, BIM Real Estate Joint Stock Company – inwestor projektów kurortów w Ha Long (Quang Ninh) i Phu Quoc (Kien Giang) – również odnotowała stratę w wysokości 341 mld VND, podczas gdy w tym samym okresie ubiegłego roku osiągnęła zysk w wysokości 810 mld VND. Jest to pierwsza strata od czasu poniesienia straty przez firmę w 2021 roku. W latach 2021–2023 firma odnotowała kolejne zyski w wysokości 4611 mld VND.
Wiele firm nie tylko ponosi straty, ale również korzysta z wysokiej dźwigni finansowej, a zadłużenie wielokrotnie przewyższa kapitał własny. Na dzień 30 czerwca wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego Phu Quoc Tourism Company wynosił 13,69, co odpowiada zobowiązaniom w wysokości około 40 800 miliardów VND. Z tego zadłużenie z tytułu obligacji wynosiło około 7509 miliardów VND.
Spółka Hung Thinh Quy Nhon ma wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynoszący 4,86, co odpowiada około 38 768 miliardom VND zobowiązań. Z tego 7259 miliardów VND to zadłużenie obligacyjne.
Firma turystyczna Van Huong ma wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynoszący 8,32, co odpowiada zobowiązaniom w wysokości 24 302 mld VND. Z tego zadłużenie obligacyjne przekracza 4 060 mld VND.
Tonkin Land również korzysta z wysokiej dźwigni finansowej. Na dzień 30 czerwca wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wzrósł do 5,1, co odpowiada zadłużeniu w wysokości 1105 mld VND. Spółka ma nieznaczne zadłużenie obligacyjne w wysokości około 22 mld VND.
BIM Real Estate Company ma wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 2,86, co odpowiada zobowiązaniom w wysokości 20 140 mld VND. Z tego zadłużenie obligacyjne przekracza 5 422 mld VND.
Długoterminowa odporność
Raport Ministerstwa Budownictwa za drugi kwartał odnotował, że podaż nowych hoteli i ośrodków wypoczynkowych w całym kraju obejmowała kilka znaczących projektów, które zostały oddane do użytku. Jednak rynek nadal pozostaje ospały i nie wykazuje oznak ożywienia.
Podobnie, pan Vo Hong Thang – zastępca dyrektora generalnego DKRA Group – skomentował, że ogólnokrajowy rynek nieruchomości wypoczynkowych w sierpniu pozostawał w stagnacji. Dane badawcze z tej jednostki pokazują, że w przypadku willi wypoczynkowych podaż pozostaje praktycznie niezmieniona od wielu miesięcy, płynność jest niska, a popyt spadł o 22% w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Ceny na rynku pierwotnym pozostały względnie stabilne i kontynuowały trend boczny. Polityki takie jak umowy leasingu zwrotnego, programy skupu akcji i dopłaty do stóp procentowych były nadal szeroko stosowane, ale nie przyniosły oczekiwanych rezultatów. Pan Thang uważa, że rynek nadal boryka się z trudnościami w zakresie płynności i wzrostu cen, ponieważ zaufanie inwestorów i ożywienie w tym segmencie pozostają bardzo niskie.
Oczekuje się, że rynek nieruchomości wypoczynkowych odnotuje ożywienie w dłuższej perspektywie (ilustracja: Trinh Nguyen).
Jeśli chodzi o domy szeregowe i kamienice w ośrodkach wypoczynkowych, pan Thang stwierdził, że sytuacja nie jest lepsza. Płynność praktycznie zamarła, a większość projektów zamyka swoje zapasy, co spowodowało, że w zeszłym miesiącu na rynku nie odnotowano żadnych transakcji.
Ceny na rynku pierwotnym pozostały względnie stabilne, podczas gdy na rynku wtórnym ceny niektórych produktów spadły nawet o 30-40%, jednak rynek nadal boryka się z problemami z płynnością. Gwałtowny spadek siły nabywczej, brak nowej podaży i zapasy o wysokiej wartości stworzyły w ostatnich miesiącach poważne bariery, przez co ten segment rynku niemal wszedł w okres długotrwałej stagnacji.
Odnosząc się konkretnie do apartamentowców, pan Thang zauważył, że podaż nadal spada, głównie z powodu niesprzedanych zasobów ze starszych projektów (stanowiących 99% całkowitej podaży). Popyt rynkowy znacznie spadł, a ceny sprzedaży nie uległy dużym wahaniom. Rynek nadal boryka się z problemami z płynnością i nie wykazuje oznak ożywienia w krótkim terminie.
Pan Dinh Minh Tuan – dyrektor regionu południowego Batdongsan.com.vn – przyznał, że rynek nieruchomości wypoczynkowych wciąż zmaga się z nierozwiązanymi problemami. W ciągu pierwszych ośmiu miesięcy roku, z perspektywy makroekonomicznej, czynniki wspierające ten rynek, takie jak liczba turystów i wskaźnik konsumpcji, wykazały dobry wzrost. Jednak jeśli chodzi o kierunek rozwoju rynku, inwestorzy borykają się z problemami ze sprzedażą produktów.
Według pana Tuana, produkt musi charakteryzować się dobrym wskaźnikiem dźwigni finansowej, generując wysoce stabilny dochód. Inwestorzy uczestniczący w rynku muszą posiadać te nieruchomości i generować dochód z wynajmu lub dochód odpowiedni do celów osobistych. Jednak obie te kwestie nie zostały jeszcze rozwiązane, więc rynek ma jeszcze długą drogę do przebycia, zanim będzie mógł się dalej rozwijać.
Przewidział, że rynek nieruchomości wypoczynkowych może nie odżyć co najmniej do 2026 roku. Wynika to z faktu, że popyt ze strony kupujących od czterech lat pozostaje w stagnacji, co skutkuje niższym popytem rynkowym w porównaniu z innymi rodzajami nieruchomości. Co więcej, nie ma wielu specjalnych polityk mających na celu przyciągnięcie nabywców do tego segmentu.
Kolejnym problemem jest zmiana kapitału dewelopera. Wcześniej deweloperzy wdrażali wiele polityk wspierających nabywców przez długi czas. Jednak później, gdy rynek napotkał trudności z pozyskaniem kapitału, deweloperzy nie dysponowali już zasobami pozwalającymi na oferowanie tak wielu atrakcyjnych polis.
„Rynek nieruchomości wypoczynkowych zmaga się z niedoborem podaży i słabym popytem, mimo że cały rynek się ożywia. Dlatego, patrząc na trendy, ten segment powróci do stabilnego stanu dopiero pod koniec 2026 roku” – powiedział pan Tuan.
Aby to wyjaśnić, pan Tuan wyjaśnił, że obecny rynek nieruchomości wypoczynkowych potrzebuje jaśniejszych ram prawnych. Ponadto, cały rynek potrzebuje również odbudowy w innych segmentach, takich jak te, które zaspokajają rzeczywiste potrzeby mieszkaniowe, domy szeregowe, domy jednorodzinne i działki. Osoby inwestujące w tego typu nieruchomości zapewnią płynność i dobry wzrost, zanim przejdą do segmentów, które mogą być obarczone wyższym ryzykiem, takich jak nieruchomości wypoczynkowe.
Komentarz (0)