Wzrost oparty na kompetencjach, a nie na zachętach

Ogłoszenie Wspólnego Oświadczenia Wietnamu i Stanów Zjednoczonych w sprawie Ram dla Sprawiedliwej, Wzajemnej i Zrównoważonej Umowy Handlowej to nie tylko korekta taryf, ale także nowe sformułowanie dwustronnych „zasad gry”. Gdy „wzajemność” jest właściwie rozumiana jako wzajemne podnoszenie standardów – a nie tylko ustępstwa taryfowe – Wietnam może uczynić rok 2025 kamieniem milowym w przejściu od wzrostu opartego na preferencyjnych warunkach do wzrostu opartego na mocach produkcyjnych.

Podstawy makroekonomiczne wystarczające do wykorzystania „okna wzajemnego”

26 października 2025 roku Wietnam i Stany Zjednoczone zgodziły się wydać Wspólne Oświadczenie Wietnamu i USA w sprawie Ram Umów o Sprawiedliwym i Zrównoważonym Handlu (Wspólne Oświadczenie) z okazji obecności prezydenta Donalda Trumpa i premiera Pham Minh Chinha na Szczycie ASEAN w Kuala Lumpur w Malezji. Jego istotą jest obniżenie przez Stany Zjednoczone stawki „podatku wzajemnego” na towary pochodzące z Wietnamu do 20% (z 46%), zgodnie z dekretem prezydenta USA.

Analizując sytuację gospodarczą Wietnamu, widać, że fundamenty makroekonomiczne są na tyle silne, że pozwalają na wykorzystanie „odpowiedniego okna”.

Gospodarka Wietnamu przyspieszyła w trzecim kwartale 2025 roku (wzrost o 8,23% w tym samym okresie), osiągając 7,85% w ciągu pierwszych 9 miesięcy – jeden z najwyższych od 11 lat. Inflacja utrzymywała się w przedziale 3,27–3,38% w ciągu pierwszych 9 miesięcy, co pozwoliło na koordynację polityki pieniężnej i fiskalnej w celu wspierania wzrostu przy jednoczesnym utrzymaniu stabilności cen. Całkowity eksport w ciągu pierwszych 9 miesięcy szacowano na 348,7 mld USD (wzrost o 16%); eksport do samych Stanów Zjednoczonych osiągnął 112,8 mld USD, co nadal umacnia pozycję Wietnamu jako rynku numer 1. Dane te pokazują, że „lokomotywa” poza granicami kraju odradza się, a krajowa równowaga makroekonomiczna ma swoje miejsce.

Działalność eksportowa towarów w klastrze portowym Cai Mep - Thi Vai Zdjęcie: Hong Dat

Jeśli chodzi o produkcję, indeks produkcji przemysłowej (IIP) gwałtownie wzrósł w porównaniu z analogicznym okresem od początku roku; sprzedaż detaliczna w ciągu pierwszych 9 miesięcy wzrosła o około 11%, odzwierciedlając popyt krajowy na równi z eksportem. Pomimo krótkoterminowych korekt w niektórych grupach produktów po wprowadzeniu przez Stany Zjednoczone 20% stawki od lipca do sierpnia 2025 r., sytuacja w trzecim kwartale nadal pokazuje, że sektor przemysłowo-eksportowy „przewyższył falę” dzięki elektronice, chemikaliom i przetworzonym produktom rolnym.

Obniżenie podatku wzajemnego do 20% zasadniczo wyznacza nowy „pułap ryzyka”, zamiast obciążać przedsiębiorstwa wspomnianą wcześniej stawką 46%. Jednocześnie Stany Zjednoczone pozostawiają otwartą możliwość stosowania stawki podatkowej 0% wobec szeregu „podobnych partnerów”, jeśli spełniają oni kryteria, co stanowi dla Wietnamu zachętę do poprawy barier pozataryfowych i poziomu otwartości w każdej branży. Jest to „wzajemność dwustronna”: korzyści są powiązane z warunkami przestrzegania przepisów, a nie z nieograniczonymi zachętami.

Należy zwrócić uwagę na dwie kwestie: Stany Zjednoczone jednocześnie zaostrzają przepisy dotyczące towarów tranzytowych o 40% – co jest sygnałem ścisłej kontroli reguł pochodzenia; handel amerykański podlega cyklowi politycznemu – ryzyko dostosowań w związku z kontekstem wyborczym i dochodzeniami w sprawie ochrony handlu jest realne. Dlatego wietnamskie firmy mogą przekształcić „okno możliwości” w „trwałą przewagę” tylko wtedy, gdy poważnie zainwestują w identyfikowalność, dane dotyczące siły roboczej, środowiska, ochrony własności intelektualnej i zgodności z przepisami.

Biorąc pod uwagę wysoki cel rocznego wzrostu (8,3–8,5%), 20% podatek wzajemny można traktować jako zawór regulacyjny, który ma pomóc w zmniejszeniu wahań taryfowych, zwiększeniu prognozowanych zamówień w czwartym kwartale, przyciągnięciu kapitału i „warunkowych” zamówień do branż spełniających wysokie standardy, a także wspieraniu przejścia z przetwarzania do produkcji, usług z wykorzystaniem technologii i danych.

Jednak aby „sfinalizować” rok 2025, konieczne jest zsynchronizowane wdrożenie czterech filarów polityki.

Po pierwsze, należy usunąć bariery pozataryfowe zgodnie ze standardami USA/UE. Należy dokonać przeglądu i uprościć specjalistyczne inspekcje; rozszerzyć mechanizm wzajemnego uznawania o wyniki oceny zgodności; zapewnić przejrzystość procesu licencjonowania sprzętu medycznego, produktów farmaceutycznych i pojazdów spełniających normy amerykańskie, zgodnie ze Wspólnym Oświadczeniem. Przyspieszenie tego kroku pomoże firmom skrócić czas i obniżyć koszty odprawy celnej.

Po drugie, dane i handel cyfrowy – korytarz „dowodu zgodności”. Utworzenie Narodowego Portalu Danych o Zgodności dla rynku amerykańskiego: biblioteka reguł pochodzenia według kodu HS; formularz raportowania ESG dotyczący pracy; wytyczne dotyczące śledzenia obszarów surowców za pomocą kodu QR/RFID; wczesne ostrzeganie o dochodzeniach w sprawie ochrony handlu. Uwzględnienie standardów ochrony danych, przechowywania i transgranicznego przesyłania danych… w ramach handlu cyfrowego, zgodnych z zobowiązaniami.

Po trzecie, „ukierunkowane” finansowanie eksportu i zapobieganie ryzyku, otwieranie preferencyjnych pakietów kredytowych z warunkami dotyczącymi innowacji technologicznych, automatyzacji i ESG dla przedsiębiorstw posiadających kontrakty eksportowe do USA; wdrażanie ubezpieczeń kredytów eksportowych i instrumentów pochodnych opartych na kursie walutowym/stopie procentowej, szczególnie dla przedsiębiorstw z branży lotniczej, tekstylnej i drzewnej.

Po czwarte, łączenie bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) z przedsiębiorstwami krajowymi w celu zwiększenia wskaźnika wartości dodanej w Wietnamie; wspieranie koprodukcji w sektorze elektroniki, tekstyliów i sprzętu lotniczego; budowanie wspierających klastrów przemysłowych związanych z logistyką chłodniczą. Celem jest zwiększenie lokalizacji, zmniejszenie zależności od importowanych surowców z krajów trzecich, a tym samym zmniejszenie ryzyka podlegania 40-procentowej stawce tranzytowej.

Trzy pytania dotyczące nadzoru nad polityką

Podczas tej sesji dyskusji społeczno-ekonomicznej Zgromadzenie Narodowe musi zadać trzy pytania dotyczące monitorowania polityki.

Po pierwsze , w jakim stopniu zostało to wdrożone? Potrzebny jest jasny plan działania i harmonogram dla ministerstw i sektorów, aby wprowadzić regulacje techniczne (uznawanie norm, szybkie licencjonowanie, własność intelektualna, dane). Po drugie, jakie wsparcie jest udzielane przedsiębiorstwom w celu spełnienia tych warunków? Po trzecie , jak mierzy się jakość wzrostu? Nie tylko obroty, ale także wskaźniki dotyczące marży zysku z eksportu, długoterminowego wskaźnika zamówień, wskaźnika lokalizacji, liczby dochodzeń w sprawie ochrony handlu/wycofań towarów z obrotu oraz średniego czasu odprawy celnej. To efekt polityki odzwierciedlający rzeczywisty potencjał integracyjny.

Krótko mówiąc, 20% podatek wzajemny to „bilet wstępu”, a nie „bezpieczna przystań”. W wymiarze zewnętrznym potwierdza on strategiczną pewność siebie Wietnamu i jego rolę w restrukturyzacji regionalnego łańcucha dostaw. W wymiarze wewnętrznym zmusza nas do podnoszenia standardów instytucjonalnych, standaryzacji danych i standardów zawodowych przedsiębiorstw. Gdy „wzajemność” jest właściwie rozumiana jako wspólne podnoszenie standardów – a nie tylko przekazywanie podatków – Wietnam może uczynić rok 2025 kamieniem milowym w przejściu od wzrostu opartego na zachętach do wzrostu opartego na zdolnościach.

W krótkiej perspektywie osiągnięcie celu na rok 2025 będzie realne, jeśli usuniemy bariery pozataryfowe, uruchomimy portal danych dotyczących zgodności, szybko rozdzielimy publiczne inwestycje w logistykę i energetykę oraz utrzymamy inflację regionalną na poziomie 3–4% w celu pobudzenia popytu krajowego.

W perspektywie średnioterminowej podpisanie i pełne wdrożenie Umowy o wzajemnym handlu będzie stanowić „pas startowy” na okres 2026–2030: większa wartość eksportu, głębsza lokalizacja i lepsza odporność łańcucha dostaw.

Source: https://daibieunhandan.vn/tang-truong-dua-tren-nang-luc-thay-vi-uu-dai-10393569.html