Początek roku na rynku obligacji spokojny

ANTD.VN - W pierwszych dwóch miesiącach tego roku nie przeprowadzono żadnych prywatnych emisji obligacji korporacyjnych, natomiast miały miejsce tylko cztery emisje publiczne o łącznej wartości przekraczającej 5500 mld VND.

Według danych zebranych przez Vietnam Bond Market Association z Państwowej Komisji Papierów Wartościowych i Giełdy Papierów Wartościowych w Hanoi , w tym roku, do końca lutego 2025 r., nie odnotowano żadnej emisji obligacji korporacyjnych.

W styczniu na rynku odnotowano zaledwie cztery publiczne emisje obligacji korporacyjnych o łącznej wartości około 5,554 mld VND.

W pierwszych dwóch miesiącach roku nie wyemitowano żadnych pakietów obligacji korporacyjnych.

W lutym przedsiębiorstwa wykupiły obligacje o wartości 2592 mld VND przed terminem zapadalności, co stanowi spadek o 58% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W ciągu pierwszych dwóch miesięcy roku łączna wartość obligacji wykupionych przed terminem zapadalności osiągnęła 15 976 mld VND, co stanowi wzrost o 13,1% w porównaniu z pierwszymi dwoma miesiącami 2024 roku. Nieruchomości są wiodącą grupą w branży, odpowiadającą za około 67,1% całkowitej wartości wcześniejszych wykupów (równowartość około 10 717 mld VND).

W pozostałych 10 miesiącach 2025 r. łączna wartość obligacji zapadających w terminie wyniesie 192 303 mld VND. Z tego 54,6% wartości obligacji zapadających w terminie należy do grupy nieruchomości z kwotą 105 039 mld VND, a następnie do grupy bankowej z kwotą 41 166 mld VND (co stanowi 21,4%).

Na rynku wtórnym transakcje na obligacjach korporacyjnych również wykazywały tendencję spadkową od początku roku. Łączna wartość transakcji na obligacjach emitowanych przez podmioty prywatne osiągnęła od początku roku około 153 619 mld VND.

W styczniu wolumen transakcji osiągnął 80 128 mld VND, średnio 4 713 mld VND/sesję, co stanowi spadek o 21% w porównaniu ze średnią w grudniu 2024 r. W lutym 2025 r. wolumen transakcji osiągnął 73 491 mld VND, średnio 3 675 mld VND/sesję, co stanowi spadek o 22% w porównaniu ze styczniem.

Mimo że na rynku obligacji korporacyjnych w pierwszych dwóch miesiącach roku panował spokój, zdaniem wielu ekspertów perspektywy na rok 2025 będą lepsze.

Pan Nguyen Quang Thuan, dyrektor generalny FiinRatings, uważa, że ​​rynek obligacji korporacyjnych wzrośnie dwucyfrowo w 2025 roku. Wysokie tempo wzrostu w 2025 roku będzie pochodzić nie tylko ze strony banków i instytucji finansowych spoza sektora bankowego, takich jak firmy finansowe, ale także z dużych sektorów korporacyjnych, takich jak nieruchomości mieszkaniowe, energetyka i infrastruktura, w związku z polityką i środkami prawnymi oraz rzeczywistym zapotrzebowaniem na kapitał, które obserwujemy obecnie.

Analitycy z VCBS Securities Company uważają, że niskie stopy procentowe stworzą korzystne warunki dla przedsiębiorstw do emisji obligacji po niższych kosztach i restrukturyzacji kapitału. Największy wpływ na wolumen emisji będą nadal miały obligacje bankowe; firmy z sektora nieruchomości również stopniowo odzyskiwały zaufanie inwestorów.

Eksperci przewidują jednak, że zdolność emitowania obligacji przez renomowanych emitentów będzie się różnić od zdolności tych, którzy w przeszłości spóźniali się z płatnościami odsetek i kapitału.

Po stronie popytu, w kontekście utrzymania w tym roku niskiego poziomu stóp procentowych mobilizacyjnych, inwestorzy skłaniają się ku przesuwaniu kapitału w stronę kanałów inwestycyjnych przynoszących wyższe zyski, co przyczynia się do wsparcia rynku obligacji korporacyjnych.

Z drugiej strony VCBS zauważył również, że rosnący trend cen innych kanałów aktywów (w tym tradycyjnych i niestandardowych) może zmniejszyć atrakcyjność rynku obligacji korporacyjnych dla inwestorów.

Źródło: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd