Oportunidades para ajudar empresas imobiliárias a aumentar a capacidade de endividamento e reestruturar dívidas

Ao avaliar o impacto da suspensão da implementação de algumas regulamentações que causam dificuldades para as empresas na Circular 06 pelo Banco Estatal do Vietnã (SBV), a Agriseco Securities descobriu que isso tem um impacto positivo na psicologia dos investidores de títulos no curto prazo, em que os dois setores diretamente afetados são o imobiliário e o bancário.

Anteriormente, em 23 de agosto, o Banco Estatal do Vietnã emitiu a Circular nº 10/2023 para suspender a implementação de uma série de disposições que restringem empréstimos, conforme prescrito na Circular nº 06/2023.

A equipe de especialistas afirmou que isso tem implicações positivas para famílias e empresas que precisam tomar empréstimos e cooperar para contribuir com capital para financiar a produção e as atividades comerciais, especialmente o setor imobiliário. A suspensão temporária da implementação ajudará as empresas imobiliárias a aumentar sua capacidade de obter empréstimos para implementar projetos e reestruturar dívidas em um contexto de dificuldades econômicas .

De fato, o crescimento do crédito nos primeiros sete meses do ano aumentou apenas 4,56%, com crescimento negativo em julho, enquanto a meta de crescimento do crédito planejada era de 14-15%. Isso pode ter um impacto positivo no crescimento do crédito nos próximos anos e apoiar a recuperação econômica.

Tabela comparativa das circulares que regulamentam as atividades de concessão de crédito por instituições de crédito (Fonte: SBV, Agriseco Research).

Anteriormente, quando a Circular nº 06 foi emitida, ela reforçou as condições de empréstimo para concentrar o fluxo de caixa em negócios e projetos que operam de acordo com as regulamentações.

Portanto, a suspensão de algumas restrições para fins de empréstimo terá um impacto positivo em todo o setor imobiliário, ajudando as empresas a aumentar seu acesso a capital para desenvolver fundos de terras, implementar projetos imobiliários e reestruturar dívidas.

Negócios imobiliários residenciais, especialmente aqueles que enfrentam dificuldades de fluxo de caixa, serão mais beneficiados do que negócios imobiliários industriais devido ao seu maior índice de endividamento e, muitas vezes, à necessidade de grande capital para implementar projetos desde as etapas iniciais.

No entanto, o grupo imobiliário precisa estar atento ao risco de pressão sobre o vencimento dos títulos nos próximos dois trimestres, e espera-se que os resultados comerciais do grupo imobiliário residencial não se recuperem no segundo semestre. Além disso, as empresas imobiliárias que desejam obter capital de crédito precisam comprovar o potencial do projeto, bem como os planos de pagamento da dívida.

Crescimento anual do crédito (Fonte: SBV, Agriseco Research).

Para esses grupos, no curto prazo, os investidores podem observar o fluxo de caixa e desembolsar gradualmente em ações que mostram sinais de atrair dinheiro e ainda não subiram muito.

Quanto ao grupo de bancos, a Agriseco tem uma avaliação neutra e está monitorando esse grupo porque a emissão da Circular nº 10 afetará positivamente o crescimento do crédito, mas a pressão da inadimplência pode aumentar se os bancos aumentarem os desembolsos em projetos que não sejam totalmente legais ou arriscados.

Os investidores também devem observar que a mudança acima terá um impacto positivo principalmente na psicologia, enquanto os empréstimos entre bancos comerciais, empresas e indivíduos dependerão da demanda do mercado.

Em relação ao grupo bancário, a Agriseco acredita que as perspectivas para os últimos meses de 2023 serão diferenciadas, mantendo o ritmo de crescimento no grupo de bancos estatais e grandes bancos comerciais de capital aberto com altos índices de cobertura de inadimplência. O grupo de bancos com altos saldos de crédito imobiliário pode se beneficiar psicologicamente no curto prazo, com a melhora da demanda por crédito imobiliário .

Fonte: https://www.nguoiduatin.vn/co-hoi-giup-doanh-nghiep-bds-tang-kha-nang-vay-tai-cau-truc-no-a623888.html