Perspectiva do mercado de ações para a semana de 8 a 12 de julho: Haverá volatilidade no nível de resistência de 1.280.

Perspectivas para o mercado de ações na semana de 8 a 12 de julho: Haverá alguma volatilidade no nível de resistência de 1.280 a 1.300 pontos.

Em julho de 2024, uma flutuação de 5% no índice VN poderia resultar em diferenças significativas nos retornos de carteiras com diferentes ponderações em ações.

O mercado registrou ganhos em cinco sessões consecutivas na semana passada. No entanto, a liquidez ainda não retornou. Essa alta foi impulsionada principalmente por ações de grande capitalização e de mercado fragmentado, comoFPT , MWG, LPB, etc.

O índice VN encerrou a semana em 1.283,04 pontos, um aumento de 37,72 pontos (+3,03%) em comparação com a semana anterior.

A liquidez em ambas as bolsas diminuiu esta semana em comparação com a semana anterior, com o volume de negociação caindo 26,8% na HoSE e 29% na HNX. Os investidores estrangeiros continuaram sua tendência de venda líquida esta semana, com 2.308,962 bilhões de VND na HoSE, concentrados em VRE (-728,4 bilhões de VND), FPT (-463,1 bilhões de VND), VHM (-422,2 bilhões de VND) e HPG (-214 bilhões de VND)... Por outro lado, eles compraram ações da DSE (+206,4 bilhões de VND), NLG (+194,4 bilhões de VND) e BID (+188,2 bilhões de VND)...

Fonte: SSI.

O Sr. Ho Huu Tuan Hieu, especialista em estratégia de investimentos da SSI Securities, afirmou que o ambiente de baixa liquidez não é novidade no mercado desde 2023. As quedas do mercado têm consistentemente provocado uma contração na amplitude e liquidez do mercado, limitando, consequentemente, o número de ações de crescimento.

Em 2024, a projeção é de um aumento de aproximadamente 13% no índice, igualando o total de 2023. No entanto, analisando a porcentagem de ações com desempenho superior ao do mercado nos anos anteriores, o número de ações com desempenho melhor que o mercado em 2024 é significativamente menor do que nos anos anteriores. Em 2017, apenas algumas ações importantes, como VIC, MSN e GAS, registraram fortes ganhos, impulsionando o VN-Index, enquanto a maioria das outras ações ficou para trás.

Em anos com liquidez muito baixa, como 2019, o número de ações em circulação também foi muito pequeno. Em 2022, o mercado sofreu uma queda acentuada (uma queda de 25% a 30% nos índices), criando dificuldades na seleção de ações.

Segundo as observações do Sr. Hieu, desde o início de 2024 até agora, embora o mercado tenha subido, o cenário é bastante semelhante aos anos difíceis do passado, com um alto grau de diferenciação entre os grupos industriais, um baixo número de ações com valorização e nenhuma alta sequencial nos preços das ações dentro de um mesmo setor – similar à onda setorial de 2023, quando, embora o índice não tenha subido muito acentuadamente, escolher ações foi muito mais fácil.

Este cenário sugere que, apesar da alta das pontuações e da diferenciação das ações, o principal fator do mercado continua sendo a seleção de ações. No entanto, neste momento, a probabilidade de selecionar ações é menor do que em anos anteriores e, portanto, o trading de curto prazo e a formação de posições serão mais difíceis.

O retorno da liquidez trará resultados mais positivos, aumentando a probabilidade de se fazer as escolhas certas em ações. Em resumo, não apenas a pontuação do índice, mas também a amplitude e a liquidez do mercado são fatores cruciais na tomada de decisões de curto prazo.

Um ponto positivo a se observar em julho de 2024 é que a temporada de resultados do segundo trimestre pode trazer um sentimento mais otimista.

De acordo com Nguyen Thi Phuong Lam, Chefe de Estratégia da Rong Viet Securities, a temporada de divulgação de resultados do segundo trimestre trará dinamismo ao mercado de ações, dando continuidade à tendência positiva de crescimento econômico e melhorando gradualmente as taxas de crescimento do crédito a partir do final do primeiro trimestre de 2024.

Segundo estimativas da Rồng Việt, a receita total do mercado começará a se recuperar em comparação com o trimestre anterior, embora o aumento possa ser menor do que no mesmo período do ano passado. Enquanto isso, o crescimento do lucro líquido após impostos é estimado em 13% em relação ao ano anterior, o que implica uma melhora na margem de lucro líquido das empresas listadas em comparação com o mesmo período.

Por outro lado, a pressão cambial e, consequentemente, as questões relativas às taxas de juro continuarão a afetar o mercado. As estatísticas mostram que as taxas de juro dos depósitos aumentaram entre 30 e 50 pontos base em comparação com o final de março de 2024, mas ainda estão inferiores às do final de 2023. A prolongada pressão cambial, devido à valorização do dólar americano e à elevada procura de moeda estrangeira, permite ao Banco Central do Vietname ajustar a taxa de juro de referência para cima no terceiro trimestre de 2024.

Ao mesmo tempo, Rong Viet prevê que a capacidade de absorção de capital da economia volte a aumentar gradualmente, especialmente na segunda metade do ano, o que levará a uma subida contínua das taxas de juro durante esse período.

A Sra. Lam observou que uma flutuação de 5% no índice VN poderia resultar em diferenças significativas nos retornos de carteiras com diferentes ponderações em ações. Portanto, ela aconselhou os investidores a limitarem a alavancagem excessiva e a sempre manterem poder de compra para aproveitar oportunidades durante correções importantes.

Retomando a estratégia de investimento para a próxima semana, segundo especialistas da SSI, o VN-Index está se aproximando gradualmente da importante zona de resistência de 1.280 a 1.300 pontos no curto prazo. A liquidez ainda não retornou completamente, pois o sentimento dos investidores permanece bastante cauteloso. É provável que o mercado experimente alguma volatilidade acima dessa zona de resistência na próxima semana, seguida por um maior acúmulo para formar uma nova estrutura de alta.

Aos investidores de curto prazo, recomenda-se realizar lucros parciais em posições que tenham apresentado bons retornos e aguardar oportunidades para aumentar suas participações quando o mercado recuar ou romper de forma convincente os níveis de resistência. Os setores a serem observados incluem varejo e bens de consumo, alimentos, exportações, bancos e siderurgia.

Com uma perspectiva de longo prazo, os investidores podem aplicar uma estratégia de acumulação gradual de ações durante as correções, concentrando-se em ações de empresas com fundamentos sólidos e perspectivas de negócios positivas.

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