Preocupações com o aumento das taxas de juros dos empréstimos.

Em maio e junho de 2024, as taxas médias de juros de poupança de 12 meses dos bancos comerciais de capital aberto aumentaram 19 e 17 pontos base, respectivamente, em comparação com o mês anterior.

O aumento das taxas de juros dos depósitos levou a um aumento nos custos de produção dos bancos, gerando preocupações sobre um possível aumento nas taxas de juros dos empréstimos, visto que as empresas ainda não se recuperaram totalmente desde o início da pandemia de Covid-19.

Ao que parece, percebendo esse risco precocemente, o Banco Central do Vietnã emitiu uma diretriz urgente no final de maio, exigindo que as instituições de crédito continuassem a implementar drasticamente soluções para reduzir custos, simplificar procedimentos, etc., e se esforçassem para reduzir as taxas de juros dos empréstimos em 1-2% ao ano.

As instituições de crédito também são obrigadas a manter um nível de taxa de juros de mobilização estável e razoável, compatível com a capacidade de equilibrar o capital, a capacidade de expandir o crédito saudável e a capacidade de gerenciar riscos, estabilizar o mercado monetário e o nível da taxa de juros de mercado.

Em conversa com a VietNamNet, algumas empresas do setor manufatureiro disseram que as taxas de juros para empréstimos diminuíram cerca de 0,5% a 1% ao ano em comparação com o mesmo período do ano passado, especialmente as taxas de juros em quatro bancos comerciais estatais: Agribank , Vietcombank, VietinBank e BIDV.

De fato, nos últimos dois meses, as taxas de juros dos depósitos aumentaram apenas nos bancos comerciais de capital aberto, especialmente nos bancos de pequeno porte. Enquanto isso, no grupo dos quatro maiores bancos, as taxas de juros permaneceram praticamente inalteradas.

Segundo a FiinRatings, a tendência de alta nas taxas de juros de depósitos nos últimos dois meses pode representar riscos para títulos corporativos de taxa flutuante. Isso ocorre porque esses títulos são determinados com base no prêmio de risco das taxas de juros de depósitos de poupança dos principais bancos.

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O aumento das taxas de juros sobre depósitos pode levar ao aumento das taxas de juros sobre empréstimos. Foto: Nam Khanh

Oportunidade de emitir títulos de longo prazo

A FiinRatings acredita que: Menos liquidez excedente no sistema também levará os bancos estatais a aumentarem as taxas de juros dos depósitos nos próximos tempos, causando riscos para os títulos de taxa flutuante. Os detentores desses títulos enfrentarão custos de juros mais altos e precisarão equilibrar o fluxo de caixa para pagá-los. A reversão das tendências das taxas de juros também será um fator importante que afetará os planos das empresas de mobilizar capital por meio de emissão de títulos neste ano.

No entanto, isso serve de catalisador para títulos de longo prazo com taxas de juros fixas. Dessa forma, as empresas também promoverão a emissão de títulos de longo prazo com taxas de juros fixas para aproveitar o ambiente de baixas taxas de juros e reduzir os riscos cambiais.

“Embora as taxas de juros dos bancos privados tenham atingido o ponto mais baixo desde abril, as taxas de juros dos bancos estatais permanecem estáveis, portanto, os custos de juros dos títulos de cupom flutuante (com base no nível de referência da taxa média de juros de poupança dos quatro maiores bancos) ainda não foram afetados”, comentou a FiinRatings.

Segundo a FiinRatings, a procura por capital de crédito em geral e a emissão de obrigações deverão melhorar significativamente no segundo semestre de 2024, graças a sinais de recuperação no setor manufatureiro em geral, refletidos no crescimento das importações de matérias-primas; à política de flexibilização das políticas monetária e de crédito para continuar a apoiar o desenvolvimento económico e a recuperação empresarial; e a sinais de recuperação em vários setores-chave, incluindo o imobiliário de habitação acessível em algumas localidades.

Em entrevista à VietNamNet, o especialista em economia, Professor Associado Dr. Dinh Trong Thinh, afirmou que as preocupações com um aumento acentuado das taxas de juros são infundadas e que, caso ocorra um aumento, este será leve e não afetará significativamente a recuperação das empresas e da economia.

“O Banco Central está pedindo aos bancos comerciais que não aumentem as taxas de juros dos empréstimos até o final do ano. Na verdade, com o nível atual das taxas de juros, um pequeno aumento não terá um impacto muito grande”, disse o professor associado, Dr. Dinh Trong Thinh.

O mercado primário registrou forte crescimento em maio de 2024, com um valor total de emissão de VND 23,2 trilhões, proveniente principalmente de instituições de crédito, enquanto o setor imobiliário apresentou queda de 30,3% em comparação com o mês anterior.

Aproveitando as baixas taxas de juros, as instituições de crédito aumentaram a emissão de títulos de médio e longo prazo para garantir os índices de segurança do Banco Central, bem como para preparar as fontes de capital para uma possível recuperação do crescimento do crédito no segundo semestre do ano.

No mercado secundário, em maio de 2024, o valor das transações individuais de títulos aumentou significativamente para mais de 106 trilhões de VND (um aumento de 43,7% em comparação com o mês anterior). Os setores bancário e imobiliário continuaram a representar a maioria das transações, com o valor das transações de títulos bancários aumentando acentuadamente em mais de 80% e o do setor imobiliário em 18%.

O grupo de títulos bancários apresenta uma taxa de rendimento que varia de 5% a 9%, enquanto o grupo de títulos corporativos não bancários apresenta uma taxa de rendimento de 7% a 13%.

Com a recuperação da macroeconomia, a Fiin Ratings prevê que a demanda por empréstimos e a emissão de títulos corporativos irão acelerar no segundo semestre de 2024, contribuindo para que o crescimento do crédito atinja a meta do Banco Central de 14-15% para o ano todo.