O aumento das taxas de juros dos depósitos é motivo de preocupação?

Preocupações com o aumento das taxas de juros dos empréstimos.

Em maio e junho de 2024, as taxas médias de juros para depósitos a prazo de 12 meses em bancos comerciais de capital aberto aumentaram 19 e 17 pontos-base, respectivamente, em comparação com o mês anterior.

O aumento das taxas de juros dos depósitos leva a um aumento dos custos de produção para os bancos, aumentando as preocupações sobre um possível aumento das taxas de empréstimo, visto que as empresas continuam a enfrentar dificuldades desde o início da pandemia de Covid-19.

Ao que parece, reconhecendo esse risco desde cedo, já no final de maio, o Banco Estatal do Vietnã emitiu uma diretiva urgente, exigindo que as instituições de crédito continuassem a implementar agressivamente medidas de redução de custos, simplificando procedimentos, etc., e se esforçando para reduzir as taxas de juros dos empréstimos em 1-2% ao ano.

As instituições de crédito também são obrigadas a manter taxas de juros de depósitos estáveis ​​e razoáveis, compatíveis com seu saldo de capital, capacidade de expandir o crédito de forma saudável e habilidades de gestão de risco, além de estabilizar o mercado monetário e as taxas de juros de mercado.

Em conversa com a VietNamNet, diversas empresas do setor manufatureiro afirmaram que as taxas de juros para empréstimos diminuíram cerca de 0,5% a 1% ao ano em comparação com o mesmo período do ano passado, especialmente nos quatro bancos comerciais estatais: Agribank , Vietcombank, VietinBank e BIDV.

De fato, nos últimos dois meses, as taxas de juros dos depósitos aumentaram apenas nos bancos comerciais de capital aberto, especialmente nos menores. Enquanto isso, as taxas de juros nos quatro maiores bancos permaneceram praticamente inalteradas.

Segundo a FiinRatings, as taxas de juros dos depósitos reverteram a tendência de alta observada nos últimos dois meses, representando um risco potencial para títulos corporativos com taxas de juros flutuantes. Isso ocorre porque as taxas de juros desses títulos são determinadas pelo prêmio de risco das taxas de juros dos depósitos de poupança oferecidas pelos principais bancos.

O aumento das taxas de juros dos depósitos pode levar a um aumento nas taxas de juros dos empréstimos. Foto: Nam Khanh

Oportunidades para emissão de títulos de longo prazo

A FiinRatings sugere que a redução da liquidez no sistema levará a um aumento das taxas de juros dos depósitos em bancos estatais em um futuro próximo, representando riscos para títulos de taxa flutuante. Os detentores desses títulos enfrentarão custos de juros mais altos e precisarão gerenciar seu fluxo de caixa para pagá-los. A reversão das taxas de juros também será um fator significativo que influenciará os planos de emissão de títulos corporativos neste ano.

No entanto, isso funciona como um catalisador para títulos de renda fixa de longo prazo. Consequentemente, as empresas também aumentarão a emissão de títulos de renda fixa de longo prazo para aproveitar o ambiente de baixas taxas de juros e reduzir o risco de taxa de juros.

"Embora as taxas de juros de depósitos em bancos privados tenham atingido o ponto mais baixo desde abril, as taxas de juros em bancos estatais permanecem estáveis; portanto, isso ainda não afetou os custos de juros de títulos de cupom flutuante (atrelados à taxa média de juros de poupança dos quatro maiores bancos)", comentou a FiinRatings.

Segundo a FiinRatings, a procura por capital de crédito em geral e a emissão de obrigações em particular deverão melhorar significativamente no segundo semestre de 2024, graças a sinais de recuperação no setor manufatureiro em geral, evidenciados pelo crescimento das importações de matérias-primas; à política de flexibilização das políticas monetária e de crédito para continuar a apoiar o desenvolvimento económico e a recuperação empresarial; e a sinais de recuperação em alguns setores-chave, incluindo a habitação acessível em algumas localidades.

Em entrevista à VietNamNet, o professor associado e doutor em Economia Dinh Trong Thinh afirmou que as preocupações com um aumento acentuado das taxas de juros são infundadas; caso haja um aumento, será apenas ligeiro e não afetará significativamente a recuperação das empresas e da economia.

"O Banco Central do Vietnã está solicitando aos bancos comerciais que não aumentem as taxas de juros de empréstimo até o final do ano. De fato, com os níveis atuais das taxas de juros, um pequeno aumento não teria muito impacto", disse o Professor Associado Dr. Dinh Trong Thinh.

O mercado primário registrou forte crescimento em maio de 2024, com um valor total de emissão de VND 23,2 trilhões, proveniente principalmente de instituições de crédito, enquanto o setor imobiliário apresentou queda de 30,3% em comparação com o mês anterior.

Aproveitando as baixas taxas de juros, as instituições de crédito estão aumentando a emissão de títulos de médio e longo prazo para garantir o cumprimento dos índices de segurança do Banco Central do Vietnã e para preparar o capital para a provável recuperação do crescimento do crédito no segundo semestre do ano.

No mercado secundário, em maio de 2024, o valor das transações de títulos privados aumentou significativamente para mais de 106 trilhões de VND (um aumento de 43,7% em comparação com o mês anterior). Os setores bancário e imobiliário continuaram a representar a maioria das transações, com o valor das transações de títulos bancários aumentando acentuadamente em mais de 80% e as transações imobiliárias em 18%.

Os títulos bancários têm rendimentos que variam de 5 a 9%, enquanto os títulos corporativos não bancários têm rendimentos que variam de 7 a 13%.

Em meio à recuperação macroeconômica, a Fiin Ratings prevê que a demanda por empréstimos corporativos e emissão de títulos se acelerará no segundo semestre de 2024, ajudando o crescimento do crédito a atingir a meta de 14-15% do Banco Central do Vietnã para o ano todo.

Fonte: https://vietnamnet.vn/lai-suat-huy-dong-tang-tro-lai-co-dang-ngai-2300210.html