Preocupações de que as taxas de empréstimo irão aumentar

Em maio e junho de 2024, as taxas médias de juros de poupança de 12 meses dos bancos comerciais de ações aumentaram 19 e 17 pontos-base, respectivamente, em comparação ao mês anterior.

O aumento nas taxas de juros de depósitos levou a um aumento nos custos de insumos dos bancos, gerando preocupações sobre um aumento nas taxas de juros de empréstimos, já que as empresas ainda não escaparam das dificuldades desde a pandemia da Covid-19.

Aparentemente percebendo esse risco cedo, o Banco Estatal do Vietnã emitiu uma diretiva "quente" no final de maio, exigindo que as instituições de crédito continuassem a tomar medidas drásticas para reduzir custos, simplificar procedimentos, etc., e se esforçassem para reduzir as taxas de juros de empréstimos em 1-2% ao ano.

As instituições de crédito também são obrigadas a manter um nível de taxa de juros de mobilização estável e razoável, consistente com a capacidade de equilibrar o capital, a capacidade de expandir o crédito saudável e a capacidade de gerenciar riscos, estabilizar o mercado monetário e o nível da taxa de juros de mercado.

Em entrevista ao VietNamNet, algumas empresas de manufatura disseram que as taxas de juros de empréstimos diminuíram em cerca de 0,5-1%/ano em comparação ao mesmo período do ano passado, especialmente as taxas de juros de empréstimos em quatro bancos comerciais estatais: Agribank , Vietcombank, VietinBank e BIDV.

De fato, nos últimos dois meses, as taxas de juros dos depósitos aumentaram apenas nos bancos comerciais de capital aberto, especialmente nos bancos de pequeno porte. Enquanto isso, no grupo dos 4 grandes bancos, as taxas de juros permaneceram praticamente inalteradas.

De acordo com a FiinRatings, a tendência de alta nas taxas de juros de depósitos nos últimos dois meses pode representar riscos para títulos corporativos com taxas de juros flutuantes. Isso ocorre porque esses títulos são determinados com base no prêmio de risco das taxas de juros de poupança dos principais bancos.

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O aumento das taxas de juros dos depósitos pode levar ao aumento das taxas de juros dos empréstimos. Foto: Nam Khanh

Oportunidade de emitir títulos de longo prazo

A FiinRatings acredita que: A menor liquidez excedente no sistema também levará os bancos estatais a aumentarem as taxas de juros de depósito nos próximos anos, gerando riscos para os títulos que pagam juros pelo mecanismo flutuante. Os detentores desses títulos enfrentarão custos de juros mais altos e precisarão equilibrar o fluxo de caixa para pagar os juros. A reversão das tendências das taxas de juros também será um fator importante que afetará os planos das empresas de mobilizar capital por meio de canais de títulos neste ano.

No entanto, isso é um catalisador para títulos de longo prazo com taxas de juros fixas. Assim, as empresas também promoverão a emissão de títulos de longo prazo com taxas de juros fixas para aproveitar o ambiente de juros baixos, bem como reduzir os riscos relacionados às taxas de juros.

“Embora as taxas de juros dos bancos privados tenham atingido o fundo do poço desde abril, as taxas de juros dos bancos estatais permanecem estáveis, então os custos de juros dos títulos de cupom flutuante (com base na taxa média de juros de poupança dos 4 grandes bancos) ainda não foram afetados por enquanto”, disse a FiinRatings.

De acordo com a FiinRatings, a demanda por capital de crédito em geral e emissão de títulos melhorará significativamente no segundo semestre de 2024, graças aos sinais de recuperação no setor manufatureiro em geral, refletidos no crescimento das importações de matéria-prima; à política de flexibilização das políticas monetárias e de crédito para continuar apoiando o desenvolvimento econômico e a recuperação dos negócios; e aos sinais de recuperação em alguns setores importantes, incluindo imóveis de moradias populares em algumas localidades.

Em entrevista ao VietNamNet, o especialista econômico e professor associado, Dr. Dinh Trong Thinh, disse que as preocupações sobre um aumento acentuado nas taxas de juros são infundadas e que, se houver um aumento na taxa de juros, ele aumentará apenas ligeiramente e não afetará muito a recuperação das empresas e da economia.

“O Banco Estatal está solicitando aos bancos comerciais que não aumentem as taxas de juros dos empréstimos a partir de agora até o final do ano. De fato, com o nível atual das taxas de juros, um pequeno aumento nas taxas de juros não terá muito impacto”, disse o Professor Associado, Dr. Dinh Trong Thinh.

O mercado primário em maio de 2024 testemunhou forte crescimento, com um valor total de emissão de VND 23,2 trilhões, principalmente de instituições de crédito, enquanto o grupo Imobiliário diminuiu 30,3% em comparação ao mês anterior.

Aproveitando as baixas taxas de juros, as instituições de crédito aumentaram a emissão de títulos de médio e longo prazo para garantir os índices de segurança do Banco Estatal, bem como para preparar fontes de capital quando o crescimento do crédito provavelmente se recuperará no segundo semestre do ano.

No mercado secundário, em maio de 2024, o valor das transações individuais de títulos aumentou significativamente, ultrapassando VND 106 trilhões (alta de 43,7% em relação ao mês anterior). Os setores bancário e imobiliário ainda representaram a maioria das transações, com o valor das transações de títulos bancários aumentando acentuadamente em mais de 80%, e o imobiliário, em 18%.

O grupo de títulos bancários tem uma taxa de rendimento que varia de 5% a 9%, enquanto o grupo corporativo não bancário tem uma taxa de rendimento de 7% a 13%.

Com a recuperação da macroeconomia, a Fiin Ratings prevê que a demanda por empréstimos e emissão de títulos corporativos acelerará no segundo semestre de 2024, ajudando o crescimento do crédito a cumprir a meta do Banco Estatal de 14-15% para o ano todo.