O Japão emite títulos em moeda estrangeira em quantidade recorde este ano.

Tiền giấy mệnh giá 10.000 yen và 100 USD tại Tokyo, Nhật Bản. (Ảnh: AFP/TTXVN)

Notas de 10.000 ienes e 100 dólares americanos em Tóquio, Japão. (Foto: AFP/VNA)

Entre janeiro e novembro, as empresas japonesas emitiram 25 trilhões de ienes (US$ 160 bilhões) em títulos em moeda estrangeira, superando o recorde anual estabelecido em 2024, graças à redução dos diferenciais nas taxas de juros, o que incentivou as empresas a acessar o vasto mercado de dívida externa.

Esse valor também supera os 21 trilhões de ienes em títulos denominados em ienes emitidos durante esses 11 meses, segundo o relatório da LSEG. Essa tendência evidencia como o pequeno mercado de títulos corporativos do Japão, que representa menos de um décimo do tamanho do mercado de títulos corporativos dos EUA, limita a capacidade das empresas japonesas de captar recursos. Empresas que buscam financiamento para aquisições e investimentos em crescimento precisam recorrer a outros mercados com bases de investidores maiores.

A emissão de títulos da Nippon Telegraph and Telephone (NTT) no valor total de US$ 11,25 bilhões e € 5,5 bilhões (US$ 6,4 bilhões) – equivalente a 2,6 trilhões de ienes – em julho, por meio de sua subsidiária NTT Finance, foi a maior emissão de títulos em moeda estrangeira já realizada por uma empresa japonesa. A dívida foi utilizada para financiar data centers no exterior, bem como para refinanciar empréstimos decorrentes do acordo de privatização do NTT Data Group.

Embora a NTT Finance já tenha emitido títulos em moeda estrangeira anteriormente, sua emissão mais recente veio acompanhada de explicações mais detalhadas sobre a estratégia e as finanças da NTT, impulsionando a demanda em seis ou sete vezes em comparação com a emissão de títulos denominados em dólares americanos. O aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão alimentou ainda mais essa tendência.

Com as taxas de juros em alta no Japão e em tendência de queda em outros países, a emissão de títulos no exterior deixou de parecer cara. As taxas de juros dos títulos do governo japonês com vencimento em 10 anos subiram aproximadamente 0,9 ponto percentual desde o final de 2024 e caíram 0,4 ponto percentual nos Estados Unidos.

As empresas japonesas também estão vendendo cada vez mais títulos que não atendem aos padrões de investimento no exterior.

Em julho, a Nissan Motor, uma empresa em dificuldades, emitiu um total de 660 bilhões de ienes em títulos denominados em dólares americanos e euros, juntamente com títulos conversíveis denominados em ienes vendidos no exterior. É incomum uma empresa emitir simultaneamente títulos em moeda estrangeira e títulos conversíveis. A Nissan utilizará os recursos dos títulos em moeda estrangeira principalmente para refinanciar dívidas existentes e os dos títulos conversíveis para financiar investimentos em crescimento.

A fabricante de chips Kioxia Holdings, que possui classificação BB+, um nível abaixo do grau de investimento, emitiu mais de 300 bilhões de ienes em títulos em moeda estrangeira em sua primeira oferta de títulos.

A emissão de títulos especulativos com rendimentos relativamente altos no exterior reflete o pequeno tamanho do mercado japonês. Embora a maioria dos títulos emitidos no mercado japonês tenha classificação de grau de investimento, aproximadamente 10% a 20% dos títulos emitidos nos EUA têm classificação abaixo desse patamar.

Em outubro de 2025, o Ministério da Economia , Comércio e Indústria do Japão estabeleceu um grupo de pesquisa para revitalizar o mercado de títulos corporativos, com foco em dívidas com classificação BBB ou inferior. O grupo de pesquisa discutirá medidas como a expansão da oferta de fundos de investimento em títulos públicos.

Fonte: https://vtv.vn/nhat-ban-phat-hanh-trai-phieu-ngoai-te-pha-ky-luc-nam-100251210091321802.htm