De acordo com dados da Associação do Mercado de Títulos do Vietnã, na data do anúncio de informações de 25 de julho de 2025, o valor de títulos corporativos emitidos em julho de 2025 foi de VND 20,134 bilhões.
No acumulado do início do ano até a data do anúncio informativo em 25 de julho, o valor total da emissão de títulos corporativos foi registrado em aproximadamente VND 287 trilhões (90,3% dos quais foram títulos emitidos por particulares). Até 75% dos títulos emitidos vieram do grupo bancário.
Assim, a emissão de títulos corporativos está se recuperando fortemente (a emissão acumulada de títulos corporativos nos primeiros 7 meses de 2024 atingiu 183.000 bilhões de VND).
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De acordo com a Associação, o valor total dos títulos com vencimento de agora até o final do ano é de mais de 118.000 bilhões de VND, com 52,2% do valor dos títulos prestes a vencer pertencendo ao grupo imobiliário.
Os dados agregados do FiinGroup mostram que, ao final de junho de 2025, o tamanho total do mercado atingiu VND 1,35 trilhão. Por método de emissão, os títulos corporativos individuais em circulação atingiram quase VND 1,2 trilhão no final de junho de 2025, um aumento de 4,3% em relação ao mês anterior e representando cerca de 88,6% do valor total dos títulos corporativos em circulação. Em contrapartida, o valor dos títulos corporativos públicos em circulação diminuiu ligeiramente -0,8% em relação ao mês anterior, para VND 154,8 trilhões, após a recompra do lote de títulos públicos do LPB Bank (emitido em junho de 2023) antes do vencimento.
Nos primeiros 6 meses do ano, a nova emissão de títulos atingiu quase 200.000 bilhões de VND, um aumento de quase 109% em relação ao mesmo período do ano passado.
Segundo o FiinGroup, cerca de VND 102 trilhões em títulos corporativos (excluindo bancos) devem ser pagos no segundo semestre deste ano. Esse valor é o dobro do registrado no primeiro semestre (VND 44,4 trilhões), o que demonstra a pressão existente sobre o fluxo de caixa para pagamentos.
As empresas imobiliárias precisam de VND 65,3 trilhões para vencer títulos no segundo semestre. A pressão por vencimento atingiu o pico neste mês, em cerca de VND 17,5 trilhões, 3,8 vezes superior à média de vencimentos dos primeiros 7 meses de 2025 (VND 4,6 trilhões). No entanto, a pressão por vencimento diminuirá gradualmente para VND 6 trilhões a VND 12 trilhões por mês.
De acordo com o FiinGroup, algumas empresas com grandes volumes de títulos com vencimento incluem Quang Thuan Investment Joint Stock Company (VND6.000 bilhões), Trung Nam Land (VND2.500 bilhões) e Setra (VND2.000 bilhões).
Estima-se que empresas não bancárias precisem pagar VND 6,6 trilhões em juros de títulos em agosto. O setor imobiliário continua representando uma proporção esmagadora, com cerca de VND 4,2 trilhões, o equivalente a 63% das obrigações de pagamento de juros.
O valor dos títulos corporativos recomprados em junho de 2025 atingiu um recorde de mais de VND 62,9 trilhões, um aumento acentuado de 190% em relação ao mês anterior e de 139% no mesmo período, principalmente do setor bancário. Nos primeiros 6 meses de 2025, o valor total das recompras atingiu quase VND 123,3 trilhões, um aumento de 31% em relação ao mesmo período.
Em termos de fluxo de caixa de pagamento, os emissores pagaram VND 91,4 trilhões em principal e juros sobre títulos corporativos desde o início do ano, o equivalente a 32% da obrigação de pagamento esperada para todo o ano de 2025. O fluxo de caixa de pagamento esperado é de VND 201,2 trilhões no segundo semestre do ano, incluindo VND 48,1 trilhões em agosto.
Fonte: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-thang-7-tang-manh-trai-phieu-bat-dong-san-lap-dinh-dao-han-trong-thang-82025-d348944.html
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