O mercado de fusões e aquisições do Vietnã está encolhendo.

O valor das fusões e aquisições (M&A) nos primeiros 10 meses diminuiu 23% em comparação com o mesmo período de 2022, mas houve progresso na qualidade e muitas perspectivas para o futuro.

A informação foi divulgada pela KPMG Vietnam no 15º "Fórum de Fusões e Aquisições do Vietnã 2023" (M&A Vietnam Forum 2023), organizado pelo jornal Investment Newspaper na tarde de 28 de março.

Nos últimos dez meses, o mercado testemunhou 265 transações, totalizando mais de 4,4 bilhões de dólares, e encontra-se em uma fase de arrefecimento, acompanhando a tendência global devido a diversos fatores econômicos desfavoráveis. Diante desse cenário, a KPMG prevê que o valor das fusões e aquisições neste ano dificilmente se igualará ao de 2022.

No entanto, o ponto positivo foi o valor médio dos negócios, de US$ 54,5 milhões, o segundo maior desde 2008. Warrick Cleine, presidente e CEO da KPMG Vietnã e Camboja, afirmou que houve uma mudança em direção a investimentos estratégicos. "O valor médio mais alto reflete a qualidade dos negócios", comentou.

Os cinco maiores negócios de fusões e aquisições incluem: o Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) comprando 15% das ações do VPBank (US$ 1,4 bilhão); o ESR Group comprando ações estratégicas da BW Industrial (US$ 450 milhões); o Thomson Medical Group comprando o controle do hospital franco-vietnamita (US$ 381 milhões); a Gamuda Land comprando a Tam Luc (US$ 316 milhões); e a Bain Capital investindo pelo menos US$ 200 milhões na Masan .

Os três setores que atraíram mais capital foram o financeiro, o imobiliário e o da saúde , representando 47%, 23% e 10%, respectivamente. O Sr. Warrick Cleine explicou que isso ocorreu porque os investidores tinham confiança na saúde do setor financeiro, estavam interessados ​​em imóveis industriais e na transição da economia para o setor de serviços.

Nos últimos tempos, os investidores estrangeiros lideraram o fluxo de capital, com um forte retorno do Japão (1,6 bilhão de dólares). Em seguida, vêm Singapura (1,1 bilhão de dólares), os EUA (472 milhões de dólares), a Malásia (316 milhões de dólares) e a Tailândia (262 milhões de dólares).

"Recentemente, o Vietnã atraiu muitos investidores regionais, mas as empresas europeias estão claramente ausentes. Há algumas dos EUA, mas não muitas", disse Masataka Sam Yoshida, Diretor Global de Serviços de Fusões e Aquisições Transfronteiriças da RECOF Corporation e Diretor Geral da RECOF Vietnam.

Além disso, devido aos custos financeiros, à disponibilidade de capital e à confiança, as empresas nacionais estão menos propensas a participar de fusões e aquisições, de acordo com Warrick Cleine. "Quando o gargalo de capital for resolvido, o setor nacional voltará a se recuperar", afirmou.

Ao prever as perspectivas futuras, os especialistas acreditam que só no primeiro semestre do próximo ano o mercado de fusões e aquisições do Vietnã saberá se conseguirá escapar da zona de declínio ou se continuará a tendência geral de queda mundial.

A Sra. Binh Le Vandekerckove, fundadora e CEO da ASART, uma empresa de consultoria empresarial, acredita que 2024 ainda será um ano difícil. O Sr. Warrick Cleine afirmou que os investidores estão atentos às ações do Federal Reserve (Fed) dos EUA. Se as taxas de juros caírem rapidamente, haverá mais oportunidades para o mercado vietnamita.

De fato, as ações do Fed tiveram um impacto significativo nas fusões e aquisições globais nos últimos tempos. O aumento contínuo das taxas de juros elevou os custos financeiros e reduziu os preços dos ativos. Isso fez com que o número total de negócios de fusões e aquisições diminuísse 16,8% até o final de outubro, em comparação com o mesmo período de 2022, segundo a GlobalData.

Especialistas debateram no Fórum na tarde de 28 de novembro. Foto: Jornal de Investimentos

A médio e longo prazo, especialistas acreditam que o mercado de fusões e aquisições (M&A) do Vietnã possui grande potencial. A Sra. Binh Le Vandekerckove citou dados históricos que mostram que o mercado atingiu seu ponto mais baixo em 2012, mas apresentou crescimento no período de 2016 a 2018.

Estima-se que, somente em 2017, até 16 bilhões de dólares entrarão no Vietnã, incluindo negócios que não são amplamente divulgados. "Isso significa que as oportunidades sempre existem. Em cerca de três anos, veremos o mercado de fusões e aquisições do Vietnã atingir 20 bilhões de dólares", previu ela.

O vice-ministro do Planejamento e Investimento, Tran Duy Dong, afirmou que, com a recuperação contínua da economia, a melhora da confiança do consumidor, a maior clareza no cenário de crescimento dos negócios e a aceleração do investimento estrangeiro, as atividades de fusões e aquisições voltarão a ser intensas.

"O mercado de fusões e aquisições do Vietnã continua sendo considerado atraente por investidores internacionais graças à sua estabilidade política, impressionante taxa de crescimento econômico e mercado consumidor interno em rápida expansão", disse o Sr. Dong.

Em 20 de novembro, o capital investido por meio de contribuições de capital e aquisição de ações atingiu quase 5,97 bilhões de dólares, um aumento de 46,4%. O Sr. Khanh Vu, Vice-Diretor Geral do VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, afirmou que o Vietnã está entre os poucos mercados que oferecem ótimas perspectivas de lucro, para onde os investidores direcionam seus recursos em busca de retornos mais expressivos.

"O Vietnã está no momento certo para que empresas japonesas entrem ou expandam suas operações. Portanto, 85% de nossas atividades são voltadas para transações do Japão aqui", disse Masataka Sam Yoshida, da RECOF.

Este mercado também está localizado na região do Sudeste Asiático, que vem atraindo a atenção de investidores em meio a conflitos que surgem em muitos outros lugares, segundo Sébastien Laurent, CEO da Financière de Courcelles para a Ásia. "A preocupação não é mais com o Sudeste Asiático em si, mas sim com qual mercado escolher para começar", avaliou. Então, o que o Vietnã pode fazer para aumentar sua atratividade?

A primeira medida é continuar aprimorando as políticas para facilitar e acelerar a entrada e saída de capital. Atualmente, investir no Vietnã leva mais tempo do que em outros mercados. O Sr. Masataka Sam Yoshida deu um exemplo: empresas japonesas levam cerca de 3 meses para realizar fusões e aquisições no mercado interno, 6 meses em mercados ocidentais e mais de um ano no Vietnã. "Recentemente, o tempo para concluir um negócio tem aumentado", acrescentou a Sra. Vo Ha Duyen, presidente do escritório de advocacia VILAF.

O segundo ponto é a qualidade dos ativos. Segundo o Sr. Warrick Cleine, as empresas vietnamitas têm vantagens na qualidade dos bens, serviços e pessoal, além de boas margens de lucro, mas seus balanços patrimoniais costumam ser problemáticos, com dívidas e custos de mobilização muito elevados.

As fragilidades das empresas vietnamitas também serão expostas ao enfrentarem dificuldades, por exemplo, a qualidade do conselho de administração e a qualidade da comunicação da diretoria. "Estamos mais preocupados com a resiliência das empresas. É verdade que são necessários mais ativos de qualidade", acrescentou o Sr. Sébastien Laurent.

Além disso, especialistas recomendam que os vendedores ajustem suas expectativas de avaliação, que muitas vezes são muito altas. Ao mesmo tempo, precisam prestar atenção aos critérios ESG (ambientais, sociais e de governança). "Hoje, 2 em cada 5 negócios têm requisitos ESG", disse Binh Le Vandekerckove.

Telecomunicações

Link da fonte: https://vnexpress.net/quy-mo-thi-truong-m-a-viet-nam-thu-hep-4682390.html