Três novos pilares para o mercado de capitais.
A modernização do mercado de ações, o estabelecimento de um arcabouço legal para ativos digitais e a criação de uma estrutura institucional para um centro financeiro internacional são três marcos fundamentais para o mercado de capitais do Vietnã em 2025, abrindo oportunidades para que ele afirme seu papel como pilar condutor dos fluxos de capital de médio e longo prazo para a economia .
Em seu discurso no fórum "Perspectivas do Mercado de Capitais do Vietnã 2026: Avanços em uma Nova Base", organizado pela Associação de Consultores Financeiros do Vietnã (VFCA) em colaboração com a revista VietnamFinance na tarde de 12 de dezembro, o Dr. Le Minh Nghia, presidente da VFCA, afirmou que, com três marcos fundamentais para o mercado de capitais, a questão não é mais "podemos fazer isso?", mas sim como transformar essas bases em verdadeiras forças motrizes.
Isso é um pré-requisito para que o Vietnã mobilize efetivamente capital de médio e longo prazo de fontes nacionais e internacionais, concretizando assim a meta de crescimento de dois dígitos, escapando da armadilha da renda média no período de 2026 a 2030 e avançando em direção à visão de 2045.
"Definitivamente precisamos de três ferramentas: Novas formas de pensar, novas soluções e novas maneiras de fazer as coisas", sugeriu o Sr. Nghia.
Essa nova mentalidade envolve aprender com os sucessos e fracassos dos centros financeiros internacionais, utilizar mecanismos superiores e ousar aceitar que o mercado de capitais vietnamita deve competir não apenas dentro da ASEAN, mas também com os principais centros financeiros globais .
Segundo o Sr. Nghia, a nova solução não se trata de "copiar e colar" o modelo antigo, mas sim de criar ferramentas financeiras "Made in Vietnam", tais como: títulos verdes com créditos de carbono, ativos digitais, títulos tokenizados ou produtos baseados em blockchain. Estas ferramentas visam atrair fortemente fluxos de capital de fundos de private equity, fundos de venture capital, fundos de pensão, fundos de hedge, fundos ESG, fundos verdes, etc.
De acordo com o Sr. Nghia, a nova abordagem consiste em descentralizar o poder, aderir aos padrões internacionais e implementá-la imediatamente.
No fórum, o Sr. Nguyen Son, Presidente do Conselho de Administração da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), comentou que, em 2026, o mercado de capitais enfrentará grandes oportunidades, uma vez que as reformas na estrutura de mercado, gestão de riscos, modernização tecnológica e padronização dos processos de negócios forem implementadas simultaneamente.
Este contexto facilita a aproximação do Vietname aos padrões dos mercados desenvolvidos, ao mesmo tempo que reforça o papel do mercado financeiro no apoio ao crescimento económico, ao desenvolvimento empresarial e na atração de fluxos de capital a longo prazo.
Para o mercado de ações vietnamita, 2026 é um ano significativo, pois marca a primeira vez que as ações vietnamitas serão oficialmente classificadas segundo os padrões FTSE, visando padrões ainda mais elevados do FTSE e, posteriormente, os padrões MSCI.
É necessário um mecanismo inovador.
Do ponto de vista de um fundo de investimento, a Sra. Luong Thi My Hanh, Diretora de Gestão de Ativos Domésticos da Dragon Capital, acredita que a experiência dos países desenvolvidos demonstra que o sucesso da transformação do mercado de capitais decorre de políticas governamentais decisivas, focadas na criação de mecanismos de incentivo para motivar o setor privado a cumprir seu papel.
Segundo a Sra. Hanh, 2026 é um momento favorável para o setor de gestão de fundos desempenhar seu papel na mobilização de capital ocioso da população, ajudando as pessoas a acessar um mercado de capitais seguro e sustentável e a se beneficiarem diretamente do crescimento econômico.
"Os fluxos de capital de longo prazo provenientes desses fundos reduzirão a pressão sobre o crédito bancário e se tornarão um recurso estável para apoiar o desenvolvimento. Dessa forma, o Vietnã se aproxima de um sistema financeiro moderno e com múltiplos pilares, que está atingindo os padrões regionais", afirmou ela.
Segundo o especialista financeiro Dr. Can Van Luc, para criar oportunidades de investimento e negócios e aumentar a confiança dos investidores, são essenciais métodos adequados de captação de recursos.
Além dos recursos tradicionais, como crédito bancário, mercados de capitais, investimento público, IDE (Investimento Direto Estrangeiro) e investimento privado, o Sr. Luc observou que o Vietnã também possui outros recursos financeiros potenciais, como financiamento verde, financiamento sustentável; superávit comercial, remessas, turismo ; modernização do mercado de ações; transformação em um centro financeiro internacional; mercado de ativos digitais; mercado de créditos de carbono, etc.
Falando sobre o mercado de ativos digitais, de acordo com o Sr. Phan Duc Trung, Presidente da Associação Vietnamita de Blockchain e Ativos Digitais, o Vietnã está entre os 7 países com o maior número de proprietários de criptomoedas, com mais de 17 milhões de pessoas possuindo criptomoedas (dados de 2023).
Entre julho de 2024 e junho de 2025, o fluxo de capital do mercado de blockchain para o Vietnã ultrapassou US$ 220 bilhões, colocando o país em terceiro lugar na região da Ásia-Pacífico. O Vietnã também ocupa a posição mais alta do mundo em percentual de freelancers que possuem ativos em criptomoedas (mais de 85%, segundo dados de 2023).
Segundo ele, a gestão de ativos digitais exige a convergência de três elementos-chave: pessoas, tecnologia e estrutura legal.
Em particular, o Sr. Trung enfatizou que a falta de engenheiros capazes de projetar e operar a exchange, compreender os mecanismos de mercado e atender aos requisitos de controle de risco; e a escassez de pessoal que entenda de blockchain/criptomoedas e tenha experiência em finanças e operações de exchange são os principais desafios para o projeto piloto da exchange de criptomoedas.
Fonte: https://vietnamnet.vn/thi-truong-von-viet-nam-truoc-thoi-co-lon-ba-tru-cot-moi-tao-da-but-pha-2471934.html
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