O dinheiro flui fortemente para o mercado imobiliário e para as ações, revelando os "caras grandes" que emprestam grandes quantias de dinheiro

bất động sản - Ảnh 1. — Muitos bancos registraram um aumento acentuado nos empréstimos imobiliários pendentes no primeiro semestre deste ano - Foto: QUANG DINH

Relatórios financeiros do segundo trimestre de 2025 de muitos bancos comerciais mostram que o crescimento do crédito no primeiro semestre deste ano foi liderado principalmente pelo setor imobiliário.

Bancos "injetam" muito dinheiro em imóveis

Um dos exemplos mais claros é o Techcombank (TCB). No final de junho de 2025, os empréstimos pendentes a clientes do TCB somavam VND 700,801 bilhões, um aumento de 12,3% em relação ao início do ano.

Até o final do segundo trimestre de 2025, os empréstimos pendentes para atividades comerciais imobiliárias no Techcombank atingiram VND 227.450 bilhões, o equivalente a 33,62% do saldo total de crédito pendente de todo o banco.

O nível de dívida pendente acima aumentou em 21,56% em comparação ao início do ano, quase o dobro da taxa geral de crescimento do crédito do Techcombank no mesmo período.

Vale ressaltar que os números acima refletem apenas empréstimos a organizações econômicas que operam no setor imobiliário, não incluindo empréstimos pendentes de pessoas físicas, como compras e reparos de imóveis residenciais, que também representam uma proporção significativa da estrutura de crédito do banco.

As notas explicativas do Techcombank também indicam claramente que os empréstimos de margem e os empréstimos de adiantamento de vendas a clientes no final de junho somavam VND 33,805 bilhões, um aumento de 30,4% em relação ao início do ano. Trata-se do empréstimo da TCBS – uma corretora de valores mobiliários do Techcombank, que é consolidada nas demonstrações financeiras do banco controlador de acordo com as práticas internacionais (IFRS).

Não apenas o Techcombank, muitos outros bancos comerciais também estão registrando forte expansão nas atividades de empréstimos imobiliários.

Assim como o MBBank , este banco também registrou empréstimos imobiliários pendentes no valor de VND 85,534 bilhões, um aumento de 33,3% em relação ao início do ano. Isso levou a proporção de empréstimos imobiliários em relação ao total de empréstimos pendentes de 8,26% para 9,72%.

Os empréstimos de margem para títulos concedidos a clientes pela MB Securities (MBS) também são explicados de forma clara no relatório do banco. Assim, a dívida em aberto no mercado de títulos da MBS era de 12,795 bilhões de VND no final do segundo trimestre de 2025, um aumento de 24,3%.

O SHB também registrou uma dívida imobiliária de VND 163,754 bilhões no final do segundo trimestre de 2025, um aumento de quase 28,4% em relação ao início do ano. O setor imobiliário representa 27,5% do total da dívida pendente deste banco.

É preocupante?

No HDBank, os empréstimos pendentes para o setor imobiliário atingiram VND 83,125 bilhões, um aumento de 21,7% em relação ao início do ano e representando quase 16,4% do total de empréstimos pendentes. PGBank, VietBank e MSB... também são bancos que registraram alto crescimento no crédito imobiliário.

Na reunião regular do governo on-line em julho com províncias e cidades administradas centralmente, realizada em 7 de agosto, a Sra. Nguyen Thi Hong - Governadora do Banco Estatal - disse: O crédito para todo o sistema nos primeiros 7 meses do ano aumentou cerca de 10% em comparação ao final de 2024 - um aumento bastante alto em comparação aos 6% no mesmo período do ano passado.

Preocupada com o forte fluxo de crédito para o mercado imobiliário e de valores mobiliários, a Sra. Hong admitiu que a taxa de crescimento do crédito nesses dois setores é superior à média, mas isso é consistente com a direção de remoção das dificuldades do mercado imobiliário. Quando o projeto estiver livre de obstáculos legais, a necessidade de capital para implementação será inevitável.

No setor de valores mobiliários, embora a taxa de crescimento seja alta, a proporção representa apenas 1,5% do total da dívida em circulação, não causando risco sistêmico.

Mas nem todos estão otimistas. Um importante especialista na área de dados financeiros alertou que o forte aumento do crédito imobiliário, enquanto o consumo e a produção não se recuperam de forma correspondente, pode levar a uma situação de "fluxo de crédito dessincronizado".

Isso significa que o capital bancário é investido pesadamente em ativos de longo prazo enquanto a demanda real ainda não está estável o suficiente, criando facilmente flutuações mais tarde se o mercado estiver desequilibrado ou o crescimento não for sustentável.

Enquanto isso, o valor dos empréstimos (principalmente de margem) das empresas de valores mobiliários no Vietnã é de 303.000 bilhões de VND, o maior de todos os tempos, superando o pico de mercado de 1.535 pontos em 2022.

BINH KHANH - ONG AN

Fonte: https://tuoitre.vn/tien-chay-manh-vao-bat-dong-san-va-chung-khoan-lo-dien-nhung-ong-lon-cho-vay-khung-20250807213824887.htm