Títulos corporativos em agosto de 2024: as taxas de atraso diminuíram, mas aqueles próximos do vencimento enfrentam altos riscos.

DNVN - Um relatório da VIS Rating mostra que a taxa de inadimplência de títulos corporativos diminuiu ligeiramente no final de agosto em comparação com o mês anterior, mas em setembro o valor total dos títulos com vencimento atingiu VND 24,5 trilhões, superior aos VND 18,1 trilhões do mês anterior.

A taxa de atrasos nos pagamentos diminuiu para 14,9%.

De acordo com o Relatório de Visão Geral do Mercado de Títulos Corporativos de Agosto de 2024, publicado recentemente pela Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (Vis Rating), em agosto, um título corporativo com valor nominal total de VND 450 bilhões anunciou o adiamento do primeiro pagamento de juros. Este título foi emitido pelo Grupo Novaland em agosto de 2020, com vencimento em 3 anos, e sua data de vencimento foi prorrogada por um ano, em julho de 2023. No entanto, em julho de 2024, o prazo foi estendido novamente até agosto de 2025.

O montante total de novos títulos inadimplentes emitidos desde o início do ano até o final de agosto de 2024 foi de 12,7 trilhões de VND. A taxa de inadimplência acumulada no final de agosto de 2024 diminuiu ligeiramente para 14,9%, em comparação com 15,1% no mês anterior. Aproximadamente 63% do valor total dos títulos inadimplentes corresponde ao setor imobiliário residencial, com uma taxa de inadimplência acumulada de 31%.

Ainda em agosto, 13 emissores de títulos inadimplentes dos setores imobiliário residencial, varejista e agrícola quitaram um total de VND 2,4 trilhões em principal aos detentores dos títulos. Após os pagamentos parciais, o saldo devedor remanescente desses emissores é de VND 8,5 trilhões.

A VIS Rating prevê que, nos próximos 12 meses, cerca de 18% dos 245 trilhões de VND em títulos com vencimento próximo correm o risco de não cumprir com o pagamento do principal.

A maior parte dos pagamentos de principal em atraso de títulos corporativos em agosto de 2024 envolvia a Companhia Agrícola de Importação e Exportação de Produtos e Materiais (CAJIMEX). A CAJIMEX emitiu títulos em 2020 com vencimento em dezembro de 2026, mas posteriormente deixou de pagar os juros pela primeira vez em 2023. Em agosto de 2024, a CAJIMEX concluiu a recompra de todos os títulos, conforme acordado com os detentores.

Dos 567 títulos inadimplentes emitidos desde 2022, 63 já quitaram integralmente o principal e os juros aos detentores, e 294 estão em processo de reestruturação. A taxa de recuperação desses títulos inadimplentes subiu para 20,8% no final de agosto.

Títulos corporativos próximos do vencimento apresentam alto risco.

Segundo um relatório da VIS Rating, o valor total dos títulos com vencimento em setembro atingiu 24,5 trilhões de VND, valor superior aos 18,1 trilhões de VND do mês anterior. A VIS Rating prevê que, entre os títulos com vencimento em setembro de 2024, 1,8 trilhão de VND correm o risco de inadimplência no pagamento do principal, sendo que a maioria já apresentou inadimplência no pagamento de juros anteriormente.

Nos próximos 12 meses, estima-se que 18% dos 245 trilhões de VND em títulos com vencimento próximo estejam em risco de inadimplência no pagamento do principal. Desse total, 76% do valor dos títulos de alto risco pertence a empresas dos setores imobiliário residencial e de construção civil.

Em relação às novas emissões, em agosto, o volume de novas emissões de títulos aumentou para VND 57,7 trilhões, ante VND 46,8 trilhões em julho. Os bancos comerciais emitiram um total de VND 51,3 trilhões, continuando a representar a maior parte das novas emissões.

Dos títulos emitidos por bancos em agosto de 2024, 40% eram títulos subordinados elegíveis para capital de Nível 2, emitidos pelo Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade, Tien Phong Commercial Bank, Vietnam Bank for Agriculture and Rural Development, Loc Phat Commercial Bank, Ho Chi Minh City Development Commercial Bank e Vietnam Investment and Development Bank.

Esses títulos de Nível 2 têm um prazo médio de vencimento de 8,1 anos e taxas de juros que variam de 5,5% a 7,6% no primeiro ano. Outros títulos são títulos não garantidos com prazo de vencimento de 3 anos e taxas de juros fixas que variam de 5,2% a 7,7%.

Do total de 272,7 trilhões de VND em novas emissões desde o início do ano, 23 ofertas públicas representaram 39,1 trilhões de VND.

Quinta-feira An

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-8-2024-ty-le-cham-tra-giam-nhung-sap-dao-han-co-rui-ro-cao/20240913043746902