Por que o crescimento do Vietnã em 2025 é considerado o mais promissor da região?

Num contexto económico global pressionado pela desaceleração do comércio e pela instabilidade política, o Vietname emerge como uma exceção regional.

Veículos carregando e descarregando mercadorias no porto de Vung Ang. Foto: Huu Quyet/VNA

Relatórios internacionais publicados recentemente registram uma crescente confiança nas perspectivas econômicas do Vietnã em 2025, visto que os principais pilares do crescimento continuam demonstrando uma resiliência forte e sustentável.

Com um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 8,23% no terceiro trimestre de 2025, o Vietnã continua liderando as seis maiores economias da Associação de Nações do Sudeste Asiático (ASEAN-6), ultrapassando Tailândia, Indonésia, Malásia, Filipinas e Singapura. Este é também o segundo maior trimestre de crescimento do Vietnã no período de 2011 a 2025, ficando atrás apenas da forte recuperação após a pandemia de COVID-19. Nos primeiros nove meses do ano, o PIB cresceu 7,85%, mantendo sua posição como uma das economias de crescimento mais rápido da região.

O ponto que as organizações internacionais apreciaram especialmente foi não apenas a taxa de crescimento, mas também o equilíbrio na estrutura do crescimento. Todos os três setores econômicos expandiram-se fortemente: a indústria – a construção civil cresceu 8,69% (sendo que a indústria de transformação e manufatura cresceu quase 10%), os serviços cresceram 8,49% graças ao comércio e turismo dinâmicos, e a agricultura cresceu 3,83% – um aumento moderado, mas que desempenhou um papel fundamental na estabilização do abastecimento alimentar, reduzindo a pressão inflacionária.

Mesmo no contexto de complexos desastres naturais e inundações no terceiro trimestre de 2025, a indústria manufatureira manteve um ritmo de crescimento estável. O Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) em novembro de 2025 atingiu 53,8 pontos, inferior ao mês anterior, mas ainda firmemente acima do patamar de 50 pontos, demonstrando que as condições de negócios continuaram a melhorar e que a indústria de transformação e manufatura manteve um ritmo de recuperação contínuo por cinco meses consecutivos.

Os dados mais recentes do Departamento Geral de Alfândegas também mostram que o comércio do Vietnã continua a se expandir de forma impressionante. Em 15 de novembro de 2025, o volume de importações e exportações atingiu mais de 801 bilhões de dólares americanos – o nível mais alto já registrado. A estrutura das exportações mudou drasticamente para produtos altamente processados ​​e de alta tecnologia, refletindo o processo de aprimoramento de sua posição na cadeia de valor global. O mapa dos mercados de exportação do Vietnã também mudou significativamente: de mais de 20 mercados em 1991, principalmente na região da Ásia- Pacífico , o Vietnã estabeleceu relações comerciais com mais de 230 países e territórios em 2025.

O ritmo de recuperação também é reforçado por outros fatores importantes. Estima-se que o investimento estrangeiro direto (IED) no Vietnã nos primeiros 10 meses de 2025 chegue a US$ 21,3 bilhões, a maior taxa em um ciclo de 10 meses nos últimos 5 anos. O consumo interno apresentou forte recuperação, com as vendas no varejo nos primeiros 10 meses aumentando 9,3% em comparação com o mesmo período do ano passado, enquanto o setor de turismo cresceu, com 15,4 milhões de chegadas internacionais nos primeiros 9 meses de 2025, figurando entre os principais destinos com as maiores taxas de crescimento do mundo.

Com base nisso, diversas instituições financeiras internacionais ajustaram e elevaram suas projeções de crescimento para o Vietnã. No final de outubro de 2025, o HSBC e o Standard Chartered Bank elevaram suas projeções para 2025 para 7,9% e 7,5%, respectivamente. Em novembro de 2025, o UOB Bank elevou suas projeções para 7,7%. Mais recentemente, a S&P Global elevou sua projeção de crescimento para o Vietnã para 7,7% em 2025 e 6,7% em 2026. A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), apesar de reconhecer os desafios decorrentes da fragilidade da demanda global, afirmou que a economia vietnamita mantém um ritmo positivo, com projeções de crescimento de 6,2% em 2026 e 5,8% em 2027.

No entanto, organizações internacionais também apontam riscos que o Vietnã não pode evitar. A desaceleração da demanda global em 2026 pode afetar as exportações, especialmente porque os EUA consideram aumentar as tarifas de trânsito e endurecer as regras de origem. Desastres naturais e interrupções na cadeia de suprimentos podem aumentar os custos de insumos, pressionando as empresas. No âmbito doméstico, a inflação pode subir novamente devido à forte demanda interna e ao impacto do fim do incentivo à redução do Imposto sobre Valor Agregado (IVA) no final de 2026, antes dos ajustes tributários em 2027. Além disso, o progresso do desembolso de investimentos públicos, embora tenha melhorado, ainda precisa ser acelerado para garantir efeitos positivos.

Em resposta a esses desafios, a OCDE recomenda que o Vietnã continue a reformar suas instituições para aumentar a produtividade e a qualidade do crescimento. As principais recomendações incluem aprimorar o arcabouço da política monetária orientada para o mercado, aumentar a concorrência no setor de serviços, garantir condições equitativas entre empresas privadas e estatais e reduzir o tamanho da força de trabalho informal para aumentar a eficiência na alocação de recursos.

De uma perspectiva regional, a acentuada divergência entre as economias dos seis países da ASEAN destaca ainda mais a posição do Vietnã. No terceiro trimestre de 2025, a Malásia registrou uma taxa de crescimento de 5,2% e a Indonésia manteve uma trajetória estável em torno de 5% – dois casos raros que ainda mantiveram o ritmo de expansão em meio a uma desaceleração do comércio global.

Em contraste, muitas outras grandes economias enfrentam pressão negativa sobre o crescimento. O PIB das Filipinas caiu acentuadamente para 4%, muito abaixo da previsão, refletindo o enfraquecimento do consumo das famílias e do investimento privado. Singapura – a economia mais desenvolvida da ASEAN – também registrou uma desaceleração, com o crescimento do PIB caindo para 2,9%, uma queda acentuada em relação aos 4,5% do segundo trimestre de 2025, já que o setor manufatureiro foi claramente afetado pelas flutuações nos impostos e no comércio internacional.

A Tailândia continua sendo o país com pior desempenho na região, com o crescimento do PIB projetado para o terceiro trimestre de 2025 em apenas 1,2%, o menor desde 2021. A desaceleração no crescimento da indústria e do turismo não é suficiente para compensar as fragilidades estruturais, o que levou a uma revisão para baixo da perspectiva de 2025-2026 para apenas 1,2% a 2,2%.

Nesse cenário, o crescimento excepcional do Vietnã ajuda a posicionar a economia como uma das novas forças motrizes da ASEAN, com uma taxa de expansão econômica muitas vezes superior à de outros países da região. A diferença no ritmo de crescimento, segundo observadores internacionais, demonstra que o Vietnã está entrando em uma nova fase de desenvolvimento, na qual a flexibilidade das políticas, a qualidade da produção e da infraestrutura de serviços, bem como a abertura da economia, continuarão sendo fatores-chave para manter sua posição como uma das economias de crescimento mais rápido da Ásia nos próximos anos.

Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/vi-sao-tang-truong-nam-2025-viet-nam-duoc-danh-gia-sang-nhat-khu-vuc-20251205103501139.htm