Возможно, мода на ИИ уже прошла свой пик.
Искусственный интеллект (ИИ) считается «новой промышленной революцией», от которой ожидают триллионного бума. Однако после периода спекулятивного подъема и рекордных отчетов о доходах рынок подает явные признаки замедления.
Падение акций ведущих технологических компаний, снижение стоимости графических процессоров, а также ряд исследований, показывающих, что 95% проектов в области ИИ еще не принесли финансовой выгоды, — все это заставляет наблюдателей задаваться вопросом: миновал ли ИИ «пик пузыря»?
Искусственный интеллект: от надежды на «новую промышленную революцию» до суровой реальности.
Всего за два года искусственный интеллект поднялся до уровня «новой промышленной революции», привлекая множество крупных инвестиций от технологических корпораций, фондов венчурного капитала и даже правительств .
Nvidia продолжает демонстрировать рекордные доходы благодаря стремительно растущему спросу на чипы для искусственного интеллекта, Microsoft и Google тратят десятки миллиардов долларов на расширение центров обработки данных, а Meta делает ставку на ИИ как на ключевой двигатель роста в своем будущем.
Однако эта эйфория имеет и обратную сторону. Фондовый рынок реагирует негативно даже тогда, когда компании «превзошли ожидания», что говорит о том, что ожидания инвесторов были завышены.
Nvidia — яркий тому пример: выручка резко выросла, но акции упали после публикации отчетности, потому что рынок посчитал перспективы компании не слишком радужными.
Акции компаний, работающих в сфере искусственного интеллекта, таких как AMD и Super Micro, также резко скорректировались, когда прибыль оказалась недостаточно привлекательной, что свидетельствует о повышении осторожности инвесторов.
Масштабные инвестиции в инфраструктуру и вопрос реальной эффективности.
За оптимизмом по-прежнему скрываются огромные суммы расходов. Microsoft планирует потратить более 80 миллиардов долларов на инфраструктуру искусственного интеллекта в 2025 финансовом году, что эквивалентно оборонным расходам многих стран.
Google и Meta не отстают, постоянно объявляя о планах строительства центров обработки данных нового поколения. Это доказывает, что долгосрочная вера в ИИ не ослабла, но также поднимает сложный вопрос: принесут ли такие огромные источники денег соизмеримую прибыль?
Фактически, затраты на эксплуатацию и создание инфраструктуры искусственного интеллекта все больше снижают рентабельность крупных компаний. Именно поэтому многие технологические компании одновременно сокращают штат и проводят реструктуризацию, чтобы компенсировать инвестиционные затраты.
Существует парадокс: ИИ рассматривается как инструмент оптимизации затрат для бизнеса, но само развитие ИИ заставляет корпорации тратить больше, чем когда-либо.
ИИ постепенно «остывает» на рынке
Стоимость графического процессора низкая, поставка менее напряженная
Одним из наиболее очевидных признаков замедления бума ИИ является цена на чипы для ИИ. Всего год назад аренда чипа Nvidia H100 в облаке стоила до 8 долларов в час, что затрудняло многим стартапам поддержание экспериментальных моделей. Сейчас эта цена упала примерно до 2,80–3,50 долларов в час.
Причина кроется в том, что предложение оборудования начало стабилизироваться, конкуренция между поставщиками усилилась, и предприятия вынуждены оптимизировать использование графических процессоров вместо того, чтобы «тратить» их, как раньше. Это одновременно позитивный сигнал зрелости рынка и отражение того, что «спрос» уже не такой высокий, как в пиковый период 2023-2024 годов.
95% проектов GenAI терпят неудачу, и возникает инвестиционный парадокс.
Исследование Массачусетского технологического института (MIT) шокировало общественность, показав, что 95% пилотных проектов генеративного ИИ не принесли очевидной финансовой выгоды. Многие компании внедряют ИИ без конкретных KPI, что приводит к результатам, которые невозможно измерить или интегрировать в производственные процессы. Это не означает, что ИИ бесполезен, но выявляет большую разницу между ожиданиями и реальностью.
В то же время, на рынке капитала также наблюдается тревожный дисбаланс. Только в первом квартале 2025 года сектор ИИ привлек 104 миллиарда долларов венчурного капитала, но в результате продажи активов было инвестировано всего 36 миллиардов долларов. Это означает, что денежный поток по-прежнему поступает «как водопад», в то время как перспективы выхода (IPO, слияния и поглощения) остаются неясными. Эта ситуация очень похожа на предыдущие технологические пузыри, когда инвестиционный капитал значительно превышал созданную в краткосрочной перспективе стоимость.
Рынок ИИ насыщен
В то время как США и Европа сосредоточены на технологической конкуренции, Китай сталкивается с риском «строить больше, чем необходимо». В соответствии с политическими указаниями развертывается ряд центров обработки данных для искусственного интеллекта, даже без указания конкретных арендаторов.
Компания Alibaba предупредила о «инфраструктурном пузыре», поскольку предложение превышает спрос. Эта «плановая» модель развития помогает Китаю быстро наверстать упущенное в технологическом плане, но также может привести к дорогостоящему избытку производственных мощностей, если фактический спрос не будет расти достаточно быстро.
Все эти признаки указывают на спад ажиотажа вокруг ИИ. Но это не пузырь доткомов, который вот-вот лопнет, как это было в 2000 году. Главное отличие в том, что существует реальная потребность в ИИ, глобальная цифровая инфраструктура нуждается в модернизации, а предприятия по-прежнему ищут способы использования технологий для повышения производительности.
Всё дело в скорости и эффективности. Рынок вступает в фазу «фильтрации», где выживут только компании с устойчивыми бизнес-моделями и очевидной окупаемостью инвестиций. «Яркие» стартапы без прочной основы постепенно исчезнут, а искусственный интеллект продолжит развиваться, но более реалистичными темпами.
Искусственный интеллект перестал быть «лихорадкой», бросающей вызов всем, и постепенно превращается в зрелую отрасль, где каждая статья расходов тщательно контролируется. Инвесторы, предприятия и правительства перешли от стадии мечтаний к более сложной проблеме: как превратить эту технологию в реальную ценность.
Источник: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm
Комментарий (0)