Компания Becamex IDC может сократить свою долю в акционерном обществе Binh Duong Trading and Development Joint Stock Company (TDC, код TDC), если это подразделение успешно разместит 35 миллионов индивидуальных акций, увеличив свой уставный капитал до 1 350 миллиардов донгов.
Компания Becamex IDC может сократить свою долю в акционерном обществе Binh Duong Trading and Development Joint Stock Company (TDC, код TDC), если это подразделение успешно разместит 35 миллионов индивидуальных акций, увеличив свой уставный капитал до 1 350 миллиардов донгов.
Becamex IDC может снизить долю владения ниже 51%
Пережив самый сложный период в 2022 году и понеся убытки в 2023 году, акционерное общество торговли и развития Binh Duong (TDC) постепенно демонстрировало признаки восстановления и преодоления трудностей. К концу 2024 года, получив прибыль в размере 418,6 млрд донгов, TDC официально покрыла все накопленные убытки в размере 367,2 млрд донгов, понесенные в начале года, увеличив накопленную прибыль на конец года до 50,7 млрд донгов и по-прежнему используя 519,5 млрд донгов краткосрочного капитала для финансирования долгосрочных активов.
Несмотря на преодоление сложного периода, TDC неожиданно одобрила план частного размещения акций по сниженной цене. Компания планирует разместить 35 миллионов акций по цене 11 840 донгов за акцию, привлекая 414,4 млрд донгов. Привлеченные средства пойдут на выкуп части облигаций с кодом TDC.BOND.700.2020 (номинальной стоимостью 700 млрд донгов и сроком погашения 15 ноября 2025 года).
Примечательно, что цена частного размещения для 8 инвесторов (5 из которых являются руководителями TDC) на 10,64% ниже цены закрытия 21 февраля, которая составляла 13 250 донгов за акцию. В частности, в случае успешного размещения доля владения государственного акционера – АО «Корпорация промышленного развития и инвестиций» (Becamex IDC, код BCM) – снизится с 60,7% до 44,96% уставного капитала, официально утратив контроль над TDC.
По словам г-жи До Минь Транг, директора Аналитического центра компании ACB Securities Company (ACBS), с точки зрения принципов бухгалтерского учета, при снижении доли владения ниже 51% метод учета должен быть изменен с дочерней на аффилированную компанию. Однако существуют исключения: даже если доля владения ниже 51% от уставного капитала, компания по-прежнему учитывается как дочерняя, если будет доказано, что права управления и принятия решений по-прежнему принадлежат сотрудникам Becamex IDC в TDC (приоритет содержания над формой).
Можно увидеть, что в результате предстоящей частной эмиссии, хотя государственный акционер и не отказывается от своих акций, происходит размывание доли собственности, что приводит к риску необходимости изменения метода учета с дочерней компании на аффилированную.
Многие государственные акционеры теряют контроль после увеличения капитала
Фактически, для группы предприятий с государственным капиталом нередки случаи, когда доля государственной собственности постоянно размывается за счет частной эмиссии.
В частности, акционерное общество по инвестициям и эксплуатации нефтяной отрасли порта Фуок Ан (код PAP) с 2016 года по август 2024 года пять раз увеличивало капитал с 440 млрд до 2 320 млрд донгов и планирует разместить на бирже 60 млн акций, увеличив свой капитал до 2 920 млрд донгов. После этих увеличений капитала количество акций, принадлежащих Vietnam Oil and Gas Group ( Petrovietnam ), останется неизменным (35 млн акций), но доля владения снизилась с 79,54% до 15,09% и может продолжить снижаться до 11,99%, если порт Фуок Ан успешно увеличит свой капитал в ближайшем будущем.
Аналогичным образом, Корпорация 36 (код G36) изначально находилась в ведении Министерства национальной обороны, но в результате увеличения капитала доля государственной собственности была размыта. В частности, после акционирования это предприятие продало 42,21% уставного капитала (18,15 млн акций) стратегическим инвесторам; 10% уставного капитала (4,3 млн акций) было выставлено на аукцион; остальные 40% принадлежали государственным акционерам (17,2 млн акций).
В частности, в 2016 году, после реорганизации, уставный капитал Корпорации 36 увеличился до 430 млрд донгов, а к 2017 году – до 727,3 млрд донгов. Группа акционеров Министерства национальной обороны не воспользовалась правом на докупку, в результате чего доля собственности размылась, и теперь ей принадлежит лишь 18,38% уставного капитала. Государственные акционеры больше не имеют возможности контролировать Корпорацию 36. Фактически, Корпорация перешла в руки группы частных акционеров.
Можно заметить, что постоянная частная эмиссия или предложение акций акционерам без участия государственных акционеров приводит к размыванию коэффициента владения, и многие государственные акционеры теряют контроль над государственными компаниями.
Источник: https://baodautu.vn/ap-luc-pha-loang-voi-co-dong-nha-nuoc-sau-cac-dot-tang-von-d249625.html
Комментарий (0)