Что говорят эксперты после «американских горок» на фондовом рынке с ликвидностью в 2,7 млрд долларов США?

Инвесторы пережили «штормовую» торговую сессию на фондовом рынке в выходные, когда индекс VN в какой-то момент упал до 58 пунктов. К концу сессии рынок восстановился до 1645 пунктов, но всё же потерял более 42 пунктов. Ряд акций резко упали или даже упали до минимума — инвесторы опасались коррекционного тренда.

Ликвидность к концу недели достигла 2,7 млрд долларов США на всех трёх биржах, при этом объём транзакций только на HOSE составил около 63 000 млрд донгов. Что сейчас происходит с индексом VN-Index? Является ли эта корректировка нормальной или ненормальной для инвестиционной стратегии на этот период?

Репортер газеты Nguoi Lao Dong записал мнения некоторых экспертов компаний по ценным бумагам.

Г-н Дин Минь Три, директор по анализу индивидуальных клиентов компании Mirae Asset Securities:

Техническое восстановление — это возможность сократить позиции акций и снизить риск.

С середины июня рынок демонстрирует уверенный восходящий тренд. В течение последних 9 недель индекс VN-Index непрерывно и довольно активно растёт, поэтому необходима коррекция.

Chuyên gia nói gì sau phiên chứng khoán — Г-н Дин Минь Три

Это обычная торговая сессия. Восходящее давление было сильным в течение многих недель подряд. Например, акции VPBank (код VPB) несколько раз подряд торговались с максимальными ценами сразу после открытия, что привело к значительному росту цены. В выходные наблюдалась фиксация прибыли, вплоть до падения до минимальной цены, что вполне объяснимо. Это просто необходимая фаза фиксации прибыли для акций, которые быстро росли в последний период.

Некоторые исследования показывают, что при увеличении индекса VN на 50–70% за короткий период времени наблюдается корректировка в диапазоне 10–20%, а иногда и 25%. Индекс VN уже начал входить в фазу коррекции. После 9 недель непрерывного роста снижение неизбежно.

Общая волна коррекции обычно длится 1–3 недели, особенно в контексте текущего краткосрочного денежного потока — снижение индекса VN может продлиться до середины сентября. К этому времени на рынок поступит больше позитивной информации, например, результаты бизнеса за третий квартал, которые, как ожидается, окажутся положительными; возможное снижение процентной ставки в США...

В настоящее время стратегия краткосрочных инвесторов заключается в контроле риска и снижении его доли при необходимости. В период коррекции акции, резко упавшие в цене, часто демонстрируют техническое восстановление, что даёт возможность снизить долю и снизить риск. Краткосрочным инвесторам следует быть особенно осторожными, поскольку рынок на данном этапе очень чувствителен и легко поддаётся влиянию неожиданных новостей. Если вы не сможете эффективно управлять рисками, ваш счёт пострадает.

Для средне- и долгосрочных инвесторов предстоящий период открывает новые возможности. Денежный поток на рынке по-прежнему велик, о чём свидетельствует высокий остаток средств инвесторов на счетах компаний, работающих с ценными бумагами, во втором квартале 2010 года25. Когда рынок скорректируется, это может стать разумной точкой входа. При выборе акций необходимо ориентироваться на фундаментальные факторы, поскольку именно они определят следующую волну.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по анализу индивидуальных клиентов компании Yuanta Vietnam Securities:

Пока не спешите покупать акции на дне.

После недавнего периода перегрева необходима корректировка индекса VN. На прошлой неделе на рынке было много тревожных факторов, таких как увеличение денежного потока, усиление давления на обменный курс и активные чистые продажи акций иностранными инвесторами за последние 10 торговых сессий. Коэффициент маржи (заёмного капитала) довольно высокий. Начиная со второго квартала, коэффициент маржи по рыночной капитализации превысил 5%, что оказывает огромное давление на маржу. В результате многие компании, работающие с ценными бумагами, достигли своего потолка маржи.

Судя по текущей дивергенции, широта рынка сузилась. Акции компаний средней и малой капитализации активно распродавались в последние две сессии, в то время как акции компаний с высокой капитализацией выросли только благодаря акциям банковского сектора. Рынок не совсем здоров, и поэтому коррекция неизбежна.

Давление, вынуждающее к корректировке, — это нормально, но надолго ли? На мой взгляд, вероятность коррекции рынка в диапазоне 7–10% довольно высока. Стоит также отметить, что оценка рынка, особенно банковской группы, выросла.

Коэффициент P/B группы достиг 2, и исторически, когда P/B достигает этого уровня, часто возникает давление, требующее корректировки. Если банковская группа скорректирует свои показатели в сторону понижения, это, безусловно, окажет сильное влияние на общий индекс.

Стратегия инвесторов, использующих маржу, заключается в снижении этого коэффициента до низкого уровня; доля акций должна быть сбалансированной, около 50-60% портфеля. Фактически, несмотря на очень сильный рост индекса VN за последние 2-3 сессии, многие инвесторы не уверены в том, что их портфели вырастут, поскольку большая часть роста приходится на банковскую группу, в то время как другие акции резко упали. Поэтому акции с низкой прибылью следует продавать, если рынок продолжит падать.

Покупать новые акции не рекомендуется из-за высокого риска, особенно это касается акций компаний средней и малой капитализации. Индексы этих акций подтвердили нисходящий тренд, поэтому не стоит спешить покупать на минимуме, когда рынок сильно корректируется.

В долгосрочной перспективе снижение индекса VN, скорее всего, будет лишь краткосрочным, тогда как среднесрочная и долгосрочная тенденция по-прежнему направлена на рост.

Источник: https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm