Инвестиционные возможности в 2025 году среди основных переменных

Федеральная резервная система США (ФРС), вероятно, продолжит снижение процентных ставок. Однако в перспективе денежно-кредитная политика США и ряд других факторов останутся важнейшими переменными для экономики Вьетнама в следующем году.

Федеральная резервная система США (ФРС), вероятно, продолжит снижение процентных ставок. Однако в перспективе денежно-кредитная политика США и ряд других факторов останутся важнейшими переменными для экономики Вьетнама в следующем году.

Прогнозируется, что в ближайшее время процентные ставки в США вырастут, что приведет к изменению денежно-кредитной политики ФРС.

Неизвестность денежно-кредитной политики США

На этой неделе внимание мировых инвесторов приковано к Вашингтону, округ Колумбия, где проходит заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC) – главного органа ФРС, определяющего политику ФРС. Помимо объявления ставки по федеральным фондам, на своём последнем в этом году заседании ФРС также опубликует точечную диаграмму – визуальное представление прогнозов членов FOMC по процентным ставкам на ближайшие годы.

Инвесторы делают ставку на возможность снижения действующей процентной ставки ФРС ещё на 25 базисных пунктов. Заседание ФРС привлекает всё больше внимания, поскольку на прошлой неделе ряд крупных центральных банков предприняли решительные шаги в рамках программы снижения процентных ставок. Швейцарский национальный банк (ШНБ) неожиданно снизил процентные ставки на максимальное значение почти за десятилетие — с 1% до 0,5%. Европейский центральный банк (ЕЦБ) также снизил процентные ставки для поддержки экономики.

Динамика денежно-кредитной политики в экономике номер один в мире , а также связанные с ней вопросы, такие как обменные курсы, инфляция и процентные ставки, также являются переменными, которые ведущие экономические эксперты обсудили на семинаре «Инвестиции 2025: расшифровка переменных — выявление возможностей», организованном газетой «Дау Ту» на прошлой неделе. По словам г-на Хоанг Куок Аня, директора по инвестициям GHG Invest, динамика процентных ставок по двухлетним казначейским облигациям свидетельствует о том, что ФРС, вероятно, пойдёт на третье снижение процентной ставки — на 25 базисных пунктов.

Заглядывая дальше, д-р Нгуен Чи Хьеу, директор Института исследований развития мировых финансовых рынков и рынков недвижимости, не слишком оптимистичен в отношении глобальной ситуации в следующем году.

Г-н Хьёу прогнозирует повышение процентных ставок в США, что приведёт к изменению денежно-кредитной политики ФРС. Хотя сроки этого пока не определены, эксперт считает, что крупнейшая экономика мира может столкнуться с риском повторного роста инфляции из-за высоких цен на сырьевые товары после введения налогов, дефицита рабочей силы в связи с новой иммиграционной политикой или смягчения налоговой политики, которое может привести к дефициту бюджета. Это ведёт к вероятности выпуска правительством США облигаций с высокими процентными ставками для балансировки бюджета.

«С учетом вышеперечисленных факторов я прогнозирую, что процентные ставки в США вырастут, что приведет к изменению денежно-кредитной политики ФРС и росту стоимости доллара США, оказывая давление на обменный курс», — подчеркнул г-н Хьеу.

По мнению этого эксперта, курс VND/USD может вырасти на 5% в течение года и продолжит колебаться в сторону повышения.

Разделяя эту точку зрения, г-н Барри Вайсблатт Дэвид, директор по анализу компании VNDirect Securities, заявил, что инфляционный риск, вызванный политикой президента Дональда Трампа, меняет прогнозы VNDirect при построении базового сценария. В условиях, когда индекс DXY закрепился на высоком уровне, курс донгов к доллару США будет находиться под сильным давлением. Г-н Барри Вайсблатт Дэвид также не исключил риска того, что Государственному банку придётся повысить процентные ставки, если давление на обменный курс выйдет из-под контроля.

Между тем, г-н Чинь Ха, эксперт по стратегии инвестиционного банка Exness, заявил, что политика г-на Трампа будет следовать определённой дорожной карте. Положительным моментом является то, что ФРС, как ожидается, продолжит снижать процентные ставки в 2025 году, а меры по сокращению добычи нефти и газа могут несколько снизить инфляционное давление. Несмотря на замедление, если ФРС продолжит снижать процентные ставки, доходы предприятий и населения продолжат расти, тем самым стимулируя потоки инвестиций.

Г-н Ха также считает, что, учитывая вероятность сохранения силы доллара США, давление на обменный курс усиливается. Однако в краткосрочной перспективе индекс DXY, отражающий силу доллара, находится на уровне 106–107 пунктов, что соответствует ожиданиям инвесторов и несколько завышено. После устранения сезонного фактора конца года замедление инфляции несколько снизит давление на доллар США.

Разноцветные «уголки»

2025 год ставит перед вьетнамской экономикой множество вызовов и возможностей. Подобно «угловому элементу» кубика Рубика, эти международные макроэкономические переменные с разных точек зрения имеют разные цвета. Не только в контексте денежно-кредитной политики ФРС, но и влияние торговой политики США на Вьетнам при Дональде Трампе также остаётся неизвестным и вызывает множество противоречивых мнений.

Доктор Нгуен Чи Хьеу считает, что сильная зависимость Вьетнама от рынка США представляет собой риск. Однако решения о введении пошлин принимаются не только на основе данных о торговом профиците, но и с учётом других факторов, таких как конкуренция между США и Китаем или иммиграция в Мексику. Поэтому эксперт ожидает, что США, вероятно, не будут вводить дополнительные пошлины против Вьетнама.

У Вьетнама по-прежнему есть большой потенциал для роста за счет соглашений о свободной торговле (ССТ), а также хорошие геополитические преимущества, такие как близость к Китаю — второй по величине экономике мира, благоприятная для торговли.

Кроме того, некоторые глобальные проблемы, такие как геополитические конфликты, связанные с войнами между Россией и Украиной, Ближним Востоком или новым правительством в Сирии... приведут к глобальным колебаниям, которые могут негативно повлиять на открытую экономику, такую ​​как Вьетнам.

Несмотря на многочисленные трудности, г-н Хоанг Суан Чунг, глава отдела корпоративного банкинга (Citi Bank Vietnam), отметил, что Вьетнам по-прежнему имеет большой потенциал для роста благодаря соглашениям о свободной торговле (ССТ), а также хорошим геополитическим преимуществам, включая близкое расположение к Китаю – второй по величине экономике мира, что благоприятствует торговым связям и перераспределению производства. Рост расходов также существенно способствует экономическому росту.

Данные опроса NielsenIQ Vietnam показывают, что около 35% респондентов считают, что экономический рост превысит 6,5%, а 45% полагают, что рост составит от 5,5 до 6,5%. По словам г-жи Данг Туй Ха, директора по исследованиям потребительского поведения NielsenIQ Vietnam, положительные тенденции в сфере импорта-экспорта, прямых иностранных инвестиций и государственных инвестиций будут способствовать дальнейшему улучшению потребительского поведения во Вьетнаме.

Возможности инвестиционных каналов

В 2025 году, учитывая такие тенденции и факторы, как прогнозы ВВП, импорт и экспорт, истории об улучшении рынка и т. д., инвесторы могут ожидать более позитивной динамики на фондовом рынке. По словам г-на Ле Дык Ханя, директора по анализу компании VPS Securities, сейчас хорошее время для покупок, и есть также множество возможностей для краткосрочной торговли.

«Мы не ожидаем скромного роста в 10–12%, скорее даже выше. Инвесторы могут сосредоточиться на приобретении высококачественных акций, приоритетных акций с положительными бизнес-результатами», — подчеркнул г-н Кхань.

Г-н Нгуен Вьет Дык, директор по цифровому бизнесу (VPBankS), отметил, что VPBankS также положительно оценивает перспективы фондового рынка в 2025 году, поскольку денежный поток возвращается к более активному уровню. Ожидается рост четырёх групп акций: энергетического, нефтегазового, сектора недвижимости, розничной торговли и банковского сектора.

Рыночная оценка вполне приемлема для долгосрочных инвестиций, а коэффициент P/E на вьетнамском рынке стал более привлекательным благодаря истории роста. Г-н Ле Куанг Хунг, директор по инвестиционному анализу Techcom Capital, отметил, что доля инвестиций приходится не только на акции, но и на активы с фиксированным доходом, такие как облигации, депозиты и депозитные сертификаты. Новые политические меры и законы ввели множество правил, регулирующих рынок облигаций. Повышение прозрачности и защита инвесторов важны для устойчивого развития рынка облигаций и постепенного восстановления доверия инвесторов.

Новые классы активов, такие как цифровые валюты, также являются популярным инструментом инвестирования сегодня. Учитывая недавние колебания на рынке цифровых валют, доля активов, вложенных в биткоин и другие цифровые валюты, особенно среди молодёжи, свидетельствует о том, что мир постепенно принимает цифровые валюты как класс активов для диверсификации инвестиционных портфелей.

Источник: https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html