Собрание акционеров DNSE: стимулирование деривативов, повышение целевого дохода до 1,507 млрд донгов

Общее собрание акционеров DNSE утвердило бизнес-план на 2025 год, который превышает ранее объявленный документ: общий доход компании составил 1 507 млрд донгов, что на 85% больше; прибыль после уплаты налогов составила 262 млрд донгов, что на 44% больше по сравнению с результатами 2024 года.

19 марта 2025 года акционерное общество DNSE Securities (код DSE) провело свое ежегодное общее собрание акционеров за 2025 год и утвердило ряд важных решений.  

На общем собрании совет директоров и исполнительный совет DNSE отчитались о важных достижениях компании за год с момента IPO. В частности, рыночная доля DNSE на HSX в настоящее время составляет приблизительно 1,85%, на HNX — 1,79%, а на UPCom — 2,21%. Доля компании на рынке производных инструментов достигла двузначного показателя в феврале 2025 года. Примечательно, что в начале 2025 года DNSE достигла отметки в 1 миллион открытых клиентских счетов.

Председатель правления DNSE г-н Нгуен Хоанг Джианг выразил свои ожидания относительно роста фондового рынка в контексте предстоящего внедрения системы KRX и повышения статуса Вьетнама компанией Russell до уровня развивающегося рынка. Г-н Джианг заявил, что DNSE и другие инвестиционные компании давно ждали внедрения системы KRX, полагая, что ее работа откроет доступ к более передовым методам и продуктам, приблизив Вьетнам к мировым стандартам и сделав операции на фондовом рынке более эффективными и открытыми. Кроме того, г-н Джианг также выразил надежду, что FTSE Russell в этом году вскоре повысит статус фондового рынка Вьетнама, привлекая в страну больше новых притоков капитала.  

Исходя из позитивных рыночных прогнозов, общее собрание акционеров утвердило более высокий, чем было опубликовано ранее, бизнес-план на 2025 год, с общей выручкой в ​​1 507 млрд донгов, что на 85% больше, чем в предыдущем году; и чистой прибылью в 262 млрд донгов, что на 44% больше по сравнению с результатами 2024 года . Ранее DNSE прогнозировала общую выручку в 849 млрд донгов и чистую прибыль в 262 млрд донгов, что представляло собой лишь 2%-ный рост выручки.

Руководство DNSE заявило, что компания ставит перед собой более высокие цели, основываясь на своей всеобъемлющей и конкурентоспособной продуктовой экосистеме, в контексте многообещающего рыночного бума, ожидаемого в ближайшем будущем после ввода в эксплуатацию KRX.  

На общем собрании акционеров также был одобрен план по увеличению капитала и выпуску дополнительных облигаций на сумму 1 200 миллиардов донгов в 2025 году, направленный на расширение бизнеса по предоставлению капитала и маржинального кредитования. Ожидается, что облигации будут выпущены тремя траншами с максимальным сроком погашения 24 месяца с даты выпуска. Недавно, в январе 2025 года, DNSE завершила публичное размещение и распределение 3 миллионов облигаций на общую сумму 300 миллиардов донгов.

Компания DNSE также планирует выпустить 12,6 млн акций в рамках программы ESOP, что составляет 3,82% от общего количества находящихся в обращении акций. Общая ожидаемая стоимость выпуска составляет максимум 126 миллиардов донгов, финансирование будет осуществляться за счет нераспределенной прибыли и/или нераспределенной прибыли после уплаты налогов.

В целях повышения финансовой состоятельности и пополнения капитала для маржинальных кредитов, облигаций, депозитных сертификатов и других ценных бумаг, ежегодное общее собрание акционеров DNSE также согласовало план увеличения капитала путем выпуска 85,65 млн акций для существующих акционеров, что эквивалентно 25% от количества акций до выпуска, посредством реализации прав подписки в соотношении 4:1.  

Ожидается, что минимальная цена размещения составит 12 500 донгов за акцию, что позволит привлечь приблизительно 1 070,6 млрд донгов. Совет директоров уполномочен определять конкретную цену размещения. После завершения обоих раундов размещения уставной капитал DNSE увеличится до 4 282,5 млрд донгов.

Еще одним важным пунктом, одобренным Общим собранием акционеров, стала политика инвестирования и внесения капитала в управляющую компанию, а также подача заявки на получение лицензии на выпуск варрантов. По словам руководства DNSE, эта политика была согласована еще в 2022 году, но не была полностью реализована из-за неудовлетворительных рыночных условий и требований партнеров. Кроме того, DNSE в последнее время сосредоточила свои ресурсы на основных направлениях бизнеса, таких как производные финансовые инструменты. Ожидается, что эта деятельность поможет DNSE расширить свою финансовую экосистему, диверсифицировать продукты и увеличить устойчивый доход.

Целевые показатели DNSE на 2025 год

В обновленном отчете о результатах деятельности за первые несколько месяцев года компания DNSE зафиксировала позитивные показатели за первые два месяца 2025 года, открыв почти 90 000 новых счетов. В январе и феврале 2025 года DNSE увеличила свою долю на рынке деривативов до 14,67% и 16,32% соответственно, совершив более 1 миллиона сделок, сохранив свои позиции в качестве лидера по доле рынка. К концу февраля DNSE привлекла более 50 000 инвесторов для открытия счетов деривативов, что почти в 1,9 раза больше, чем в январе 2024 года. Прогнозируется, что прибыль DNSE в первом квартале 2025 года составит приблизительно 64-65 миллиардов донгов.  

В ежегодном общем собрании акционеров DNSE за 2025 год принял участие фонд PYN Elite Fund, возглавляемый г-ном Петри Дерингом. В ходе дискуссии представители PYN Elite задали несколько вопросов руководству DNSE.  

В этом контексте инвестиционный фонд утверждает, что на рынке компании с высокой рентабельностью вносят значительный вклад в прибыль за счет собственных операций (более 50% выручки). Между тем, DNSE уже более года не уделяет должного внимания собственным операциям, и в его плане на 2025 год нет никакого контента, связанного с этим сегментом, хотя 2025 год считается многообещающим для компаний, работающих на рынке ценных бумаг, с точки зрения получения прибыли от собственных операций. Поэтому PYN Elite считает, что если DNSE не активизирует эту деятельность, это может привести к плачевным результатам.  

Однако представитель DNSE заявил, что в настоящее время компания сосредоточена на создании устойчивых услуг для клиентов и повышении ценности для акционеров. В настоящее время сегмент собственной торговли компании специализируется на инвестициях в акции (100-130 миллиардов донгов инвестировано в две компании, работающие в сфере недвижимости), а оставшаяся часть направлена ​​на формирование портфеля облигаций для предоставления услуг с фиксированной доходностью. Компания пока не фокусируется на собственной торговле, поскольку в настоящее время развивает свои услуги и расширяет клиентскую базу.  

Таким образом, баланс маржинального кредитования DNSE в какой-то момент вырос более чем на 30% за полтора месяца, достигнув 5 триллионов донгов в феврале 2025 года.  

Компания также подготовилась к тому, чтобы воспользоваться преимуществами более сильного роста рынка, развивая свою технологическую инфраструктуру, оптимизируя операции и готовясь к запуску системы KRX. Прогнозируемый значительный рост выручки в 2025 году основан на прогнозах увеличения рыночной ликвидности и существующей базе компании.  

Ожидается, что целевой показатель двузначной рентабельности собственного капитала будет достигнут в 2026 году. В частности, сегмент производных финансовых инструментов DNSE демонстрирует сильный рост и, как ожидается, совершит взрывной рост своей доли на рынке.