В условиях активного роста фондового рынка с начала года и ожиданий его улучшения многие инвесторы увеличили объемы маржинального кредитования.
К концу третьего квартала 2025 года общий объем непогашенных кредитов компаний, работающих с ценными бумагами (включая маржу и авансы от продаж), оценивается в 383 000 млрд донгов (эквивалентно 14,5 млрд долларов США), что более чем на 80 000 млрд донгов больше, чем на конец второго квартала, и устанавливает новый рекорд.
Из них остаток маржинального кредита составляет около 370 000 млрд донгов, что является самым высоким показателем за всю историю вьетнамского фондового рынка.
Многие компании, работающие с ценными бумагами, вскоре исчерпают свой капитал.
Согласно финансовым отчётам, по состоянию на 30 сентября общий капитал компаний, работающих с ценными бумагами, составлял около 308 000 млрд донгов. Соотношение маржинальных кредитов к собственному капиталу достигло 120%, что является самым высоким показателем со второго квартала 2022 года — периода, когда рынок разогревался и достиг пика.
Чрезмерно высокая маржинальная задолженность в сочетании с негативной информацией по результатам проверки нарушений при выпуске облигаций стали причиной падения индекса VN-Index почти на 95 пунктов в ходе сессии 20 октября, что стало большим потрясением для рынка.
Однако, по мнению экспертов, падение более чем на 5% обычно носит краткосрочный характер, и рынок вскоре восстановится. Что касается компаний, работающих с ценными бумагами, многие подразделения планируют увеличить уставный капитал для расширения лимитов кредитования, поскольку маржинальная деятельность становится всё более важным источником дохода.
Рекордно высокий «маржинальный» долг, многие компании, работающие с ценными бумагами, вот-вот исчерпают лимиты (Фото: DT).
Увеличьте капитал, чтобы ослабить ограничения по кредитованию
Согласно нормативным актам, компаниям, работающим с ценными бумагами, запрещено предоставлять маржинальные кредиты, превышающие размер собственного капитала более чем в два раза. Учитывая соотношение маржинального кредита к собственному капиталу на конец третьего квартала, компании, работающие с ценными бумагами, оценивают, что в ближайшее время инвесторам может быть предоставлено около 246 000 млрд донгов в качестве маржинальных кредитов.
Чтобы удовлетворить спрос, многие крупные компании спешат увеличить капитал. В начале сентября SSI объявила о выпуске 415,5 млн акций для существующих акционеров, что, как ожидается, увеличит уставный капитал с 20 779 млрд донгов до почти 25 000 млрд донгов. При цене продажи 15 000 донгов за акцию компания получит около 6 200 млрд донгов, а также за счёт маржинального кредитования и инвестиций в облигации и депозитные сертификаты.
Компания Techcombank Securities (TCBS, биржевой код TCX) только что завершила первичное публичное размещение акций (IPO), разместив 231,1 млн акций по цене 46 800 донгов за акцию. В результате её уставный капитал увеличился до 23 133 млрд донгов. Компания ожидает получить прибыль более 10 800 млрд донгов, из которых около 30% будет направлено на маржинальную деятельность.
Компания Kafi Securities также только что увеличила капитал до 7500 млрд донгов, выпустив акции в собственность существующих акционеров. С помощью нового капитала компания планирует расширить свой бизнес в таких ключевых областях, как маржинальное кредитование и услуги на рынке ценных бумаг, стремясь открыть 350 000 счетов к концу этого года. За первые 8 месяцев года объём маржинального кредитования Kafi вырос на 100% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, достигнув 10 000 млрд донгов.
Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/du-no-margin-cao-ky-luc-nhieu-cong-ty-chung-khoan-sap-het-han-muc-20251022094918749.htm
Комментарий (0)